中诚信资讯  张虹

　　周四， 银行间债券市场成交金额共计7,042.56亿元，较前一交易日增加224.13亿元，上涨3.3%。 其中，现券成交1,230.90亿元，较前一交易日减少143.69亿元。回购成交金额5,811.66亿元，较前一交易日增加367.82亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交29只，市场表现为14只上涨，1只持平，14只下跌，总成交量159.9亿元。13附息国债20成交量最大，当日共计成交18.9亿元，剩余期限6.65年，最新收益率为4.42%。 国债收益率曲线整体小幅下行，其中3年期下行0.35BP至3.8468%；5年期下行1.61BP至4.2291%；10年期下行1.99BP至4.5336%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计646.6亿元，较前一交易日增加40.21亿元。其中，企业债共成交149只，成交量合计175.34亿元。成交量最大的为“12铁道03”，AAA评级，成交总额12.4亿元，剩余期限8.44年，最新收益率5.7533%；涨幅最大的为“10渝交通债”，涨幅为3.7%，AA+评级，剩余期限3.44年，最新收益率7.3447%。短融共成交190只，成交量合计230.71亿元。成交量最大的为“14京投SCP001”，成交总额为12.6亿元，最新收益率为5.6991%。中票共成交165只，成交量合计240.55亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.5年，最新收益率6.0177%， 成交总额为16亿元。

　　货币市场方面，资金面仍然十分宽松，隔夜回购利率加权值跌到2%以下，较前一交易日下行43.18BP至1.9124%；7天期回购利率加权值下行7.11BP至3.6805%；14天期回购利率加权值下行53.09BP至3.9865%；1个月回购利率加权值上行2.88BP至5.182%。公开市场方面，央行[微博]继续开展14天期正回购操作，交易量由周二的480亿元增至600亿元，中标利率持平于3.8%。因此本周公开市场共实现净回笼1080亿元，远少于上周4500亿元的净回笼。另外周四招标500亿国库现金定存，中标利率为6.3%，期限为9个月。高于上个月招标的3个月品种的6.13%及6个月品种的6.02%，并且创下了该期限国库现金定存利率的历史最高纪录。

　　受资金充裕影响，债券一二级市场回暖势头延续，信用债二级市场收益率下行幅度较大，成交活跃。本周央行重启正回购操作并不意味着货币政策走势出现拐点，继续紧平衡的政策并未对市场投资者情绪产生持续的显著负面影响，机构在一级市场配置需求较旺盛。利率产品一级市场向好带动二级市场收益率稳步下行，信用产品收益率虽下行幅度更大，但信用风险事件并不能完全排除，投资者切勿盲目追高。

　　周四公布的汇丰2月PMI指数初值为48.3，较1月的49.5又有下降，连续两月处于荣枯线下方。此次指数下降显示制造业增长动能放缓，但季节性因素应该对指标影响较大，随着假期后生产恢复，预计2月份终值可能会有一定好转。