中诚信资讯  张虹

　　周一， 银行间债券市场成交金额共计7,106.95亿元，较前一交易日增加794.68亿元，上涨12.6%。 其中，现券成交897.46亿元，较前一交易日增加97.67亿元。回购成交金额6,209.49亿元，较前一交易日增加697.01亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交22只，市场表现为15只上涨，7只下跌，总成交量117.35亿元。11附息国债13成交量最大，当日共计成交20亿元，剩余期限0.36年，最新收益率为3.8684%。国债收益率曲线短端上行，中长端小幅波动，其中1年期下行2.5BP至3.891%；7年期下行0.84BP至4.5568%；10年期下行0.46BP至4.5923%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计407.91亿元，较前一交易日增加23.7亿元。其中，企业债共成交99只，成交量合计112.9亿元。成交量最大的为“13宁海城投债01”，AA评级，成交总额5亿元，剩余期限6.9年，最新收益率8.0418%；涨幅最大的为“13巴城投债”，涨幅为3.6%，AA评级，剩余期限6.15年，最新收益率7.5662%。短融共成交85只，成交量合计126.84亿元。成交量最大的为“14华电SCP001”，成交总额为21.7亿元，最新收益率为5.996%。中票共成交120只，成交量合计168.17亿元｡ 成交量最大的是“13中电投MTN2”，AAA评级，剩余期限4.12年，最新收益率6.36%， 成交总额为15亿元。

　　货币市场方面，受春节前现金需求增多和新股密集发行的影响，短期资金面明显趋紧，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行131.82BP至4.3032%；7天期回购利率加权值上行142.32BP至6.592%；14天期回购利率加权值上行25.77BP至5.9705%；1个月回购利率加权值上行41.55BP至7.7008%。在资金利率已经显著上涨的背景下，央行周一晚间及时通过官方微博宣布，20日已通过常备借贷便利向大型商业银行提供短期流动性，同时“预告”21日将重启逆回购操作。由于上周15日企业所得税季度缴款使资金抽离，再加上新股申购、大量理财和信托产品节前到期兑付，商业银行面临的流动性压力非常大。此次央行前瞻性的进行流动性维稳操作和市场预期管理，预计节前资金面不会过于紧张。

　　统计局20日公布了2013年多项宏观经济数据，2013年4季度GDP同比增长7.7%，全年GDP增长7.7%，总体为稳中向好局面。但今年国内流动性和信贷波动程度的提高预计也会给经济增速带来一定的不确定性。市场流动性对债券市场的影响也不容忽视，11常州中小债(1180057)的发行人之一常州永泰丰化工有限公司近日公告，目前公司已停止生产经营，不能清偿到期债务并已申请重整，本期债券相应本息及费用合计36,899,803.26元，已由反担保保证的常州清红化工有限公司先行待偿，资金已划入制定账户。之前同捷科技的待偿风波余音未了，此时又有中小企业集合债券暴露出来的风险问题。主要是由于流动性紧张的环境中集合债券发行人一般规模较低，也是风险暴露较为集中的领域。