刘永好旗下新希望不惜融资购入，史玉柱称不全额认购有点傻

　　新快报讯 民生银行(600016)200亿元可转债今日申购，公司第一大股东、刘永好旗下新希望(000876)称将抵押贷款15亿元，全额认购该行可转债。因去年大幅增持民生银行被称为新版股神的史玉柱[微博]对此评论称，不全额认购有点傻。

　　民生转债的票面利率为：前三年都是年利率0.6%，后三年都是年利率1.5%，而此次可转债的初始转股价格确定为10.23元/股。发行方式为向原A股股东实行优先配售，余额部分网上发售和网下对机构投资者配售同时进行。新希望日前发布公告称，控股子公司新希望投资有限公司拟以15亿元认购民生转债，并参加其余额申购。

　　值得一提的是，该认购资金来源为新希望投资以其持有的不超过3亿股的民生银行股票进行质押融资。而民生银行可转债的转股价10.23元高于昨天的收盘价9.86元，这意味着刘永好对民生银行的股票价格具有一定的信心。

　　不过，过去两年48次增持民生银行，最高浮盈超过20亿元的史玉柱是否参与民生转债目前尚无确切消息，但他昨天在微博上对刘永好宣布贷款15亿购买民生转债发表评论时称，“不全额认购有点傻”。而对于民生转债的投资价值，一些主流机构也给出了相对较积极的定位。国泰君安分析认为，综合来看，民生银行盈利能力强，成长性良好，不良率可控，为银行转债甚至大盘转债中基本面最好标的，不存在明显“短板”，具有较好的配置价值和替代效应。同时，商业银行为资本消耗行业，规模持续扩张是盈利增长最大动力，因此该转债有明确的促转预期。

　　兴业证券的分析观点进一步指出，结合较低的转股价和较为宽松的提前赎回条件，民生在经营业绩稳定、股价温和上行期间推动转股的动机和意愿都较为强烈。此外，预计主要股东对参与优先配售的态度也较为积极，全额认购的可能性较大。以上几方面因素，均提高了民生转债转股的可能性和可预期进度。

　　某业内人士认为，对于民生银行的老股东而言，如果不参与可转债配售，其每股收益恐将被摊薄。当然这是老股东积极参与配售的一个重要原因，然而从大股东新希望不惜质押融资认购可转债的举动下，亦可看出其积极认购民生可转债的醉翁之意显然在“转股”而非“利息”。毕竟与固定收益相比，民生股票的潜在升值空间更具吸引力。