曾刚：对于监管预期不必过于恐慌与悲观

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中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚

　　新浪财经讯 5月25日消息，新浪财经主办的“2017中国银行业资产管理高峰论坛”今日在北京开幕。中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚表示，大家对于监管预期不必过于恐慌与悲观。从未来的趋势、市场的需求和银行自身的转型发展要求来说，资管业务都是一个非常重要的发展方向。就目前的行业调整而言，也是在合理范围之内。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　曾刚：我很简短的谈一下我自己一个观察者的看法。因为各位都是在里面的，他们现在很痛苦。我在旁边，站着说话不腰疼。

　　短期来讲，我觉得可能面临很大的挑战，前面几位讲的我都很认同。原因有几个方面，过去确实这种环境下面发展有点过快，尤其是去年和前年，同业这一块上得确实太快了。去年主要的增长都在同业这一块，现在基本上到了20%的占比了。这一块如果说实体关联度有多高，确实是存在着一个问题。本身这些就是不太合理的一些内容，确实随着市场环境的变化，到了该调整的这么一个阶段了，货币市场利率，整个金融市场利率逆转，本来有一个调整的压力在里面。过去发展，面临着自然的市场要调整的过程，不幸的叠加了。大家本来已经散场了，准备要撤了，结果监管来了，大家开始蜂拥而上，导致市场恐慌。

　　大家对于监管的预期有点过于悲观，原因很简单，实际上大家担心的，刚才提到通道的问题，好像一股脑都要停掉的概念，都是不让做了。但是实际上我们如果回过头来看，其实有好多的业务有它的合理成份在里面。现在的问题不是说到底要不要做，现在的问题是监管的规则不明确。因为现在在自查，按照以前的规则来。新的规则今年说是要修改，但是现在还没有出来，“一行三会”的资管新规下面，监管部门要出银行理财的规则，有些具体的规则没有出来。

　　新的规则没有形成，原来的有些东西现在在查，所以大家确实会产生规则上和边界上的不确定。在这个时候，一般负责任的银行，一般的业务就不做了，合规第一。这些业务的收入有些是合理业务，有一定的占比缩小。不合理的，由于现在规则没有形成的情况下，大家出于对规则不确定性的这样一种感知，我觉得在短期内自查结束之前，在新的资管新规出来之前，都会面临着这样一种困境，所以今年我觉得应该不会有一个特别大的发展，还是在调整过程当中，这是第一个短期的。

　　中长期我觉得不是那么悲观。原因也很简单，实际上刚才前面几位也讲到了，从趋势上来看，资管行业还是一个适应整个利率市场化发展方向的，从居民需求的角度来讲，从企业需求的角度来讲，从银行自身转型的角度来讲，都是一个重要的方向。不然的话，你拿什么去应对利率市场化？而且以什么样的方式给客户提供更好的选择？这肯定是一个必然的。而且在目前中国这样一个金融格局当中，银行必然要在这个方面发挥很重要的作用，现在银行业务的发展，对于整个资管的发展有很大的帮助。现在金融结构确实存在很多的问题，我们通过这种方式，一定程度上可以去提高整个金融市场的效率。当然我们讲，现有的规则是滞后的，有些创新的业务确实没有很好的纳入到这个框架当中来。

　　我想从长远来看，从监管的角度来讲，不可能都把所有的东西腾掉，除非我们能够回到利率市场化之前，我们重新再来过一次，但是实际上不太可能。所以我们往前看的话，还是这个趋势，包括我们现在已经妖魔化的同业存单，从存量规模来讲，整个银行业的负债当中占比不算是很高，还是很低的。从国外银行业主动负债的占比来看，实际上还是处于一个比较低的状态。只不过是我们的分布上，可能有些银行是比较突出，整个银行业的发展还是有空间的，包括资管业务也是这样。

　　所以我想从未来的趋势、市场的需求和银行自身的发展要求，或者说转型的方向，资管业务必然未来还是一个非常重要的发展方向。所以我想监管部门来讲，从中长期去讨论，未来可能有些基础问题，或者在新规出来之后要给予解决，包括资管的法律地位问题，资管组织上是不是需要独立的法人等等这些问题。

　　所有这些问题，我觉得都是在咱们的规范当中，未来可以长远去考虑的一些实质性。如果这些事情都出来之后，我觉得从长远来看，这个行业实际上还是有很好的发展空间的。所以我觉得我们也不要过度恐慌，不要说未来所有的都停掉，所有的都不做了，给大家很多的想法和感受可能是非常负面的。但是实际上除了确实有一部分类型可能需要一些调整以外，整体上来看，整个银行业对于这个业务来讲，我觉得还算是一个合理的范围之内，而且也在一个比较正确的方向上。