私募ABS成中小银行出表通道 监管要求不得混淆概念

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　　来源：新快报

    地方监管关注银行私募ABS

　　新快报讯 记者许莉芸报道 一种存在套利嫌疑的私募ABS（资产证券化）产品快速发展并引起监管重视。近日，有业内人士爆出北京和江苏银监局内部文件中称，部分银行发起和投资“类资 产证券化产品”存在混淆概念的问题，指出相关产品不是资产证券化，只是非标金融产品，存在资本套利、发起人资产出表但风险不真实转移等问题。

　　私募ABS

　　成中小银行出表通道

　　私募ABS，这个名字很有迷惑性。其实，银行私募ABS的基础资产和交易结构设计与公募信贷ABS类似，但区别在于是不是在银行间市场公募发行的银行信贷 ABS产品。中国国际金融公司固定收益部执行总经理张继强表示，银行私募ABS的基础资产为银行信贷或类信贷资产，主要可以分为自营贷款、自营非标资产和 理财非标资产。

　　广义的来看，银行信贷ABS可以分为银行间、交易所、报价系统、银登中心、无发行场所五类。其中银行间发行的为公募产品，其余为私募产品，也就是非挂牌产品。

　　在金融防风险、去杠杆的大环境下，加上MPA考核压力极大，今年以来商业银行资产出表需求十分旺盛，特别是规模和业务发展较快的中小型银行。这类业务的主 要模式则为财产权信托，一方面帮助资产出让方变现资产盘活存量，获取利差；另一方面帮助银行节省资本金占用，提高资金使用效率。

　　事实上，典型的出表工具为发行银行间市场公募ABS产品，但这一渠道效率较低，同时对出表资产的限制相对较多。为实现快速便捷的资产出表，很多银行选择发行“私募ABS”品种。

　　监管要求不得“混淆概念”

　　“对于私募ABS的管理主要看是否真的卖断，也就是说风险是否还留在自己手中。”有业内人士表示，同样是银行打包资产进行转让，在公募ABS中，对贷款风 险的评估认真谨慎，但私募ABS不少都是自营非标的出表需求，不会对资产包进行真实的风险评估，主要依靠出让方的承诺。比如，当资产包内的某笔资产产生风 险或者降级，可将其调出，替换另一笔正常的资产。

　　此次地方银监会发的内部文件中，提出私募ABS本质非ABS，只能作为非标金融产品对待，私募ABS混淆概念，通过增信降低投资行的风险资本金。文件表 示，“由于尽职调查、信息披露等环节弱化，此类劣后级产品销售困难，多数产品劣后级部分均由本行表外理财资金买入，并配置到个人理财产品，银行实际上自持 了劣后级产品，在基础资产出表同时承担了全部风险。”

　　文件中透露，监管的下一步措施是，明确银行投资此类产品优先级部分的风险权重为100%，不得混淆概念；对以本行理财资金承接此类产品劣后级的发起银行，要求按基础资产“证券化”前情况计算资本。

　　基岩资本副总裁岑赛铟对新快报记者表示，过去，产品名称中有“资产证券化”字样，就可以将它作为资产证券化产品看待，按20%的风险权重计算AA-及以上 优先级部分的风险加权资产，通过增信降低投资行的风险资本金。本次监管要求“不得混淆概念”，就是要叫醒那些“装睡”的人，意味着从此不再有空隙可钻。