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斯坦福大学胡佛研究所高级研究员 尼尔·弗格森 (Niall Ferguson)新浪财经讯 2017年3月18日-20日，第二届中国金融启蒙年会在北京、上海两地盛大召开，本次年会主题为“金融科技与区块链”，由中国金融博物馆（集团）、中国金融启蒙中心、中国区块链应用研究中心联合主办，中国金融学会提供学术支持。斯坦福大学胡佛研究所高级研究员尼尔·弗格森 (Niall Ferguson)参与会议并发表演讲。
以下是演讲实录：
斯坦福大学胡佛研究所高级研究员尼尔·弗格森 (Niall Ferguson)：
下午好，女士们、先生们。
我非常荣幸今天下午能参会，大家都在参与一项非常重要的工作。实际上在现代历史当中有这么一个矛盾，在金融界不断发展，变得越来越复杂的时候，金融启蒙却远远没有跟上金融发展的速度。
实际上在西方金融危机之前有一个明显的特点，我们知道上次金融危机在2008年开始，普通美国人以及欧洲人都进入这个复杂的金融交易当中，而另一个方面，他们对金融的理解水平非常低，这两者之间存在不匹配状态。
对于一般家庭而言，他们去获得按揭贷款有非常复杂的还款方案，但是他们根本不理解这种方案。一些西方政府是一些关键政策的决策者，但他们完全不理解这种越来越复杂的市场。西方世界形成的这种越来越复杂的市场，是在上世纪80年代、90年代以及本世纪初。
在全球交易领域，我想不出其他更重要的转型，我觉得最重要的是金融启蒙成为中学课程以及大学教育的组成部分。如果外星人来到我们地球，最开始来学习普通家庭的行为的话，需要他们学习如何获得收入、如何花钱、如何借钱，如何针对风险来购买一些保险。如果公众对金融很无知，这样会被金融机构完全利用。
中国历史发展很快，一些几年前还是新的物品，比如说比特币，现在已经都属于博物馆了，这让人很受鼓舞，也让我非常激动。
我一直以来认为我们可以应用金融历史来教育我们的人民，相比我们纯粹来教他们金融理论来说，也许这是更加有效的方式。如果你能向普通人解释金融最开始是怎么发展起来的，为什么我们会有货币、为什么银行会存在、为什么有这种准备金制度。如果向普通民众解释，那就是为什么有债券市场以及债券市场是如何发展而来的，还有为什么在古代中国没有债，为什么债从从西欧发展而来。最开始，公司开始会发行债券，最开始是贵族可以享用这个市场，后来普通民众也可以进入这个市场。
《货币崛起》这本书就是为了推动金融启蒙，我在写这本书时，只讲金融故事，这样读者才会明白，为什么在2008年时世界经济会受到如此大的冲击，我们也会知道上世纪大萧条以来最严重的危机，我们也会理解银行会面对偿债能力危机甚至需要政府救助。
《货币崛起》这本书谈到有关金融危机，我完成这本书不到10年时间，大家可以看到2007年初期已经出现非常严重的问题，比如说对冲基金，其他的机构对美国自带市场有妨碍，我的意见是西方金融体系出现一些问题，如果你不明白这六方面问题就没有办法理解所发生的金融危机。
这六点最明显的是美国银行以及欧洲银行资本金不足，这是危机很重要的一部分，但是这并不是危机惟一原因。如果大家关注这个危机之后的辩论，你会知道银行杠杆过高只是导致危机的其中一个原因。此外，还有货币政策的失误，这是美联储货币政策失误，它忽视了资产当中的泡沫，特别是房地产市场泡沫，而且当时央行只关注了消费者价格指数。所以，美联储犯了一个致命错误，这样一来美联储使房地产泡沫失控了，直到泡沫几乎不可避免地破裂。
第三个因素是评级机构，美国的评级机构系统性一直没有评估好系统风险，大家现在很容易忘记这一点，实际上这机构都是三A级的评级，机构的违约概率非常高，但是它却拿到3A评级，央行、投行在市场当中是有责任的。还有政治家，大家不要忘记这是政治项目，把房屋自住率提高，使美国家庭来按揭贷款，有自己的房子住，而不是租房子，这实际上也是导致危机的一个原因。
保险行业也疯狂，出售各种保险产品而不考虑风险。由于它的不确定性，金融衍生品爆炸式的增长带来很多保险产品，这是危机当中的关键因素，特别是AIG这个保险公司威胁到金融可持续性。
还有一个原因最重要，很多中国资本进入到美国市场，并且创造了他们所称的这种困难局面。我们讲到评级机构如何对我们的家庭住房和贷款进行评估，金融衍生品怎么评价，以及找到中国给美国借款的现象以及资本流动问题怎么解决，这就是我们从经济危机当中学到的非常危险的教训，我们应该意识到国家金融体系的复杂性。
人们如何提升金融启蒙？由于它是如此复杂，而且这种复杂成为一个常态，使我们金融系统不只是对于普通人来说非常难以理解，对所有人来说都非常难以理解。
下面，我带大家进行一些反思。
讲一下美国和中国借贷的未来，以及未来中国和美国的金融关系走向什么方向。金融领域当中，我们没有学到很多教训，在金融维度当中，我们过去10年当中一直不平衡，但是，我们并没有去解决这个不平衡问题，有非常多的跨境资金流动。
如果我们能够去打破传统银行业的格局，并通过技术来做到这一点，对此我还是保持乐观的。世界经济其他领域也曾因为信息技术受到颠覆，最后金融领域也一样会被技术颠覆，中国可能会出现金融技术的一个巨大的新的变革。当我到达加州的边界时候，我们会去思考，金融科技会不会在硅谷发生，但是我来到这里，我开始更新我的观点了，因为在我看来，中国可能是金融技术开始变革的最佳的地点，要实现这种可能性，需要一些新的资金。
我们正处在改变金融历史的进程当中，所以在我看来，金融素养和金融启蒙是一个问题，希望通过合作能学到一个新的金融语言。
谢谢大家。
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责任编辑：蔡越坤
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