新浪财经讯 6月27日消息，针对中行获批发行大额存单，​民生证券研究院副院长管清友[微博]表示，此举标志着利率市场化再下一城。他同时表示，考虑到存款保险制度仍未建立，预计央行[微博]仍会管控NCD额度。

　　管清友表示，中行获批面向个人和企业发行大额存单(NCD)，利率市场化再下一城。但考虑到存款保险制度仍未建立，预计央行仍会管控NCD额度，发行利率上限亦会有所限制。

　  NCD本质上是存款证券化，有大额、二级市场可流通、定期(提前支取罚息)、固息(少数是浮息)、银行的主动负债管理工具等特点。

　　他认为，大额存单短期对银行负债端冲击有限。短期因缺乏流动性，替代的更多是理财存款，并非一般性存款，这部分存款实际利率市场化程度已较高，增量冲击有限。长期看，随着大额存单流动性改善和发行利率上限打开，可能会替代活期存款，成为各行间竞争存款的工具，导致银行负债成本上升。

　  NCD引表外存款转回流表内，考虑到储户提前支取罚息，将成为银行稳定的存款来源，月末季末一般性存款先大幅流入后再流出对存款准备金补退缴扰动减少，银行间利率波动率将降低。NCD引导表外资金回流一般性存款将扩大存贷比分母，刺激更多信贷。此外，一般性存款扩大将导致银行补缴的准备金总量上升，或导致银行资金利率运行中枢上行。

　  他指出，NCD二级市场可交易的特征相比理财产品利率对市场利率更加敏感，有助于央行的货币政策实现由数量调控到价格调控手段的转型。