本报记者 张月光 北京报道

　　宜信在争议中迈入第八个年头。

　　近日，宜信公司CEO唐宁在接受21世纪经济报道记者独家专访时表示，宜信已经不简单等同于P2P，而是走向了普惠金融和财富管理双线发展的更大布局。

　　在普惠金融端，个人已经不再是唯一的资金来源，包括集合信托计划等也成为了借款人的资金来源；在财富管理端，P2P理财也已经不再是唯一选择，宜信会提供诸如信托、货币基金、股票基金、保险等更多类型的产品。

　　不仅如此，唐宁向记者明确，宜信公司当下以此后一个阶段的核心目标客户将锁定所谓的“大众富裕阶层”，即个人资产在100万到1000万人民币之间的财富人群。唐宁认为，这部分客户同私人银行的服务范围还有很大差异，其需求的资产配置也不尽相同，但他们有着强烈、稳定的理财需求。

　　而对于老生常谈的“P2P线上线下”之争，唐宁称不能将这两种模式“学院派”地分割开。唐宁坚持认为，在目前国内的信用环境下，互联网上获得的信息仅能作为一种增信的手段，继承自传统信贷的线下审查仍旧可以提供最可靠的数据。

　　此外，从2013年年底开始，外界风传宜信将于2014年内赴美上市，唐宁对这一消息予以否认，并称公司过去两年已经实现盈利，近期尚未考虑进一步融资事宜。

　　试水“B2P”模式

　　谈及宜信从P2P网贷公司转向普惠金融和财富管理双线发展布局的逻辑，唐宁告诉记者，过去做P2P是“被逼出来的模式”，现在转型也是大环境影响下的必然发展。

　　7年前创立宜信时，唐宁就曾希望同包括银行在内的金融机构合作，由宜信作为客户发现、客户审查的信息服务商，由银行负责提供信贷资金，但由于单笔金额太小，风险太高，所有机构都拒绝了唐宁的方案。正因如此，宜信才引入了国外的P2P网贷这一概念，由个人作为资金的出借方。

　　时至今日，唐宁拿着相同的方案却获得了不同的结果：宜信已经悄然试水“B2P”模式，在这一模式下，集合信托计划作为出借方，将资金提供给宜信选定的借款自然人。

　　对于唐宁所提到的“B2P”模式，记者从中航信托方面了解到，其同宜信的合作已经持续1年多，陆续发售过“中航信托·天宜小额贷款结构化集合资金信托计划（查询信托产品）”共计28期，“中航信托·天惠信贷及车贷结构化集合资金信托计划”共计20期，累计金额超过20亿元。“天宜”及“天惠”的每一期都包含从三个月到二十四个月不等的不同期限产品，目前已经完成退出的信托计划尚未出现兑付问题。

　　在双方的合作产品中，宜信以信托计划管理顾问的角色出现，负责对借款人资质、抵押车辆综合情况等进行评审，并负责相关贷后管理工作。在风险控制方面，宜信对信托计划承担连带保证责任，唐宁对信托计划承担个人无限连带保证责任。且信托计划存续期间，坏账率达到2%及以上的，宜信按照届时优先级信托资金总规模的5%追加劣后信托资金。

　　地产LP募集总规模超10亿

　　不仅是普惠金融，唐宁表示在财富管理方面，由于刚开始客户对品牌没有认可度，宜信也是被迫从最简单的债权业务开始。但7年多以来，随着对客户了解的不断加深，及客户逐渐产生的更多需求，宜信不再仅仅给用户提供P2P理财服务，而是提供包括资产评估、风险定位在内的全方位理财服务。

　　目前宜信给用户提供的资产包中已经可以包括P2P债权、货币市场基金、集合信托、保险、阳光私募等。以LP项目为例，唐宁告诉记者，宜信此前推出的高成长企业债现在已初具规模，此外第二大的LP项目类是房地产金融。

　　对于房地产金融，唐宁没有多谈，仅透露同高成长企业债相比，其规模还比较小，且没有特别明确的投资偏好。

　　实际上，记者了解到目前宜信已经在湖南长沙橘郡、江苏泰州高港区住宅、天津南开区光电子城、北京房山文化硅谷、浙江衢州美丽东城、江苏无锡阳光100等项目上做出过地产LP的尝试，合作方包括宇泰置业、南开国投、神州百戏、无锡苏源置业、浙江永易地产等。仅上述多个项目的总资金募集规模就在10亿元以上。

　　坚持“线下模式”

　　宜信的发展一直伴随着争议，其中最大的当属所谓“线上线下”模式之争。2013年的一场互联网金融峰会上，央行[微博]副行长刘士余曾提出P2P不应该发展出线下模式。此言祭出，将宜信推上了风口浪尖。

　　对此唐宁向记者表示，自己不会学院派地分割所谓的线上线下模式，因为无论是客户获取还是信贷审核，在目前国内的信用环境下，线下都是不可或缺的场景。他进一步举例，即便是在信用体系十分健全的美国，P2P的代表企业lending club最大客户来源是通过平信。

　　唐宁还坚持认为，实践证明，国内线下的审核数据更为有效，线上所得数据仅能作为一种增信的手段。宜信已经投入上亿元建立风控体系，包括信息系统和人员建制，而这些投入使唐宁自信宜信是“国内最懂小微信用的机构”。

　　谈及宜信当前模式所面临的竞争环境，唐宁认为，虽然银行业务近年来不断下沉，诸如阿里小贷等创新型贷款公司也不断涌现，但是宜信和这些机构还有非常充足的差异化经营空间，且即便是相同的细分领域，也完全可以容纳多家机构同时并存。

　　而对于目前P2P网贷领域内十分火爆的“通道化”模式，唐宁谨慎地表示宜信不会涉足这一领域。他向记者解释，宜信并不擅长判断其他机构的风控实力，也不敢轻易分担其他机构的风险，所以还是倾向于做自己擅长的事情，将风控的流程掌握在自己手里。此外通道化业务虽然有利于快速扩张，但由于渠道的非特殊性，小贷公司和担保公司对合作伙伴的选择有较大的主动权，如何体现渠道的核心价值值得商榷。

　　唐宁还向记者透露，宜信用平台所得的手续费建立了投资风险池，规模约为总促成贷款规模的2~3%，基本覆盖了宜信坚持的“线下模式”所发生的不良贷款。

　　在此背景下，唐宁告诉记者，宜信过去两年已经实现盈利，外界盛传的今年赴美上市是子虚乌有。此外，宜信从来没有申请过民营银行牌照，而是希望同银行开展第三方资金托管业务的合作，但目前接触的情况来看，由于需要作出的系统改动较大，客户又较散，银行的合作意愿不强。(编辑 赵萍)