审视纯H股上市内地银行2015年年报(节选)_新浪财经

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　　审视纯H股上市内地银行2015年年报(节选)

　　文/《中国银行业》上市银行年报研究小组

　　载于《中国银行业》杂志2016年第7期

　　A股与H股是上市银行的两个不同舞台，让我们将视角切换到10家H股上市的内地银行。2015年，10家纯H股上市内地银行财务指标变化呈现规模稳步增长、营业收入结构有待优化、成本收入比稳步下降、利润增速回归常态、不良贷款率普遍攀升五项特征。

　　2015年，我国经济发展步入新常态，正处于转方式、稳增长、调结构的关键阶段，这一年对于中国银行业来说是极具挑战性的一年。《中国银行业监督管理委员会2015年报》中强调指出，需不断深化银行业改革开放、推动银行业服务实体经济转型升级、推进简政放权、防范重点风险、守住风险底线。受资产质量加速劣变、存贷利率放开、互联网金融冲击以及经济结构调整等多重因素的影响，A股上市银行中多家银行重要经营指标较往年出现明显下降态势，中国银行业正在重新洗牌，亟待破茧重生。

　　A股与H股实则是上市银行的两个不同舞台，鉴于A股舞台一直备受瞩目，因此笔者将视角切换到中国银行业另一重要舞台——H股上市的内地银行。在H股上市的19家内地银行中，有9家银行同时于A股上市，另外10家银行中除1家全国性股份制银行外，其余9家均为地方性商业银行，如表1所示。相较于前9家A、H股混合上市银行来说，这10家纯H股上市的内地银行受到的关注相对较少。因此，我们将视角进一步聚焦这10家上市内地银行，通过对其主要财务指标变化情况进行分析，试图以全新的视角更加客观、全面、透彻地审视其2015年的经营表现，为中国银行业在风雨路上的转型与突破提供有效指引。

　　五纬度观察财务指标变化情况

　　不少银行在考虑到A股上市的等待时间与难度等问题后，往往会优先考虑先行在H股寻求上市，以绕道的形式迅速获取新鲜血液的注入及品牌知名度的提升。从规模、收入、成本、盈利和风险五大纬度出发，可以客观地呈现10家纯H股上市内地银行2015年财务指标变化情况。

　　规模纬度：规模稳步增长，不乏亮点。2015年，10家纯H股上市的内地银行资产规模合计为5.23万亿元，较去年同期增长1.24万亿元，同比增速平均值为29.92%，保持了较高增长势头，如图1所示。五家大型银行总资产规模达82.32万亿元，同比平均增速为9.99%，占H股内地上市银行总资产规模合计的77.78%。在这一纬度中，浙商银行和锦州银行以53.99%和44.26%的总资产规模增速表现最为出色。

　　收入纬度：营业收入增势尚猛，结构有待优化。10家纯H股上市内地银行的总营业收入达1350.23亿元，同比增长29.22%，与A股上市银行中增速较快的城商行板块29.78%的同比平均增速不分伯仲，如图2所示。同样，在这一指标中，浙商银行与锦州银行仍表现最为亮眼，特别是锦州银行以98.74%的高增速领跑于H股上市的内地银行。

　　从营业收入结构方面上看，银行业的营业收入由利息收入与非利息收入构成，其中非利息收入又主要由手续费及佣金收入构成。纵览2015年19家H股上市的内地银行非利息收入占比情况，其中17家银行的非息收入占比都较去年同期有不同程度的提高，仅招商银行（较去年同期变动-0.34%）和浙商银行（较去年同期变动-4.71%）非息占比有所下降，整体均值为20.69%。10家纯H股上市的内地银行平均非息收入占比仅为13.87%，明显低于整体均值，而在营业收入增速中表现出众的锦州银行该指标值仅为6.19%，暴露出其对利息收入存在较高依赖性等问题。

　　成本纬度：成本收入比稳步下降，经营效能提升。整体来看，19家H股上市银行的成本收入比普遍下降，成本收入比平均值为28.12%，较2014年下降了2.27个百分点。其中，10家纯H股上市的内地银行平均成本收入比为27.62%，较去年同期下降2.82个百分点，表现略优于9家A、H股混合上市内地银行。从成本收入比结构上来看，成本收入比的下降主要是由于业务及管理费用增速低于营业收入增速所致。

　　盈利纬度：利润增速放缓，回归常态。一方面，净利润增速大幅下降。整体来看，19家H股上市银行利润合计达1.16万亿元，同比增速为1.76%，较去年同期增速下降了5.12%。从10家纯H股上市银行角度来看，利润合计为493.53亿元，与去年同期增速相较，仅浙商银行、郑州银行、锦州银行、盛京银行和哈尔滨银行五家在净利增速普降的大环境下实现了逆势上涨。特别是，锦州银行2015年净利润较去年同期激增1.31倍之多。

　　另一方面，净资产收益率持续回落。2015年19家H股上市的内地银行ROE平均值为16.61%，普遍较去年同期均有所下降，平均降幅为1.46%。10家纯H股上市银行ROE平均水平为17.23%，降幅为0.57%，在经济整体下行时期较其他上市大中型银行表现更为出色。其中，锦州银行的ROE逆势增长8.11%，增速达51.85%，这主要是由于其交易净收益激增206倍，得以带动了净利润巨幅增长。

　　风险纬度：不良贷款率普遍攀升，风险渐显。19家上市银行整体不良贷款率水平为1.34%，较去年同期增加了0.3个百分点，同比增速27.24%。10家纯H股上市银行中有9家出现了不同程度的不良贷款率上升的情况，整体不良贷款率平均水平为1.06%，同比增加0.19%。其中，仅盛京银行不良贷款率出现进一步下降，不良贷款率仅为0.42%，这一指标大大优于A股中不良贷款率控制表现最好的南京银行（0.83%）。

　　审视与思考

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　　转型与突破

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　　了解更多内容详见《中国银行业》杂志2016年第7期。

　　本期执笔人：

　　陆岷峰：江苏银行总行董事会办公室高级会计师，中国普惠金融发展研究中心秘书长，江苏省互联网金融协会秘书长，南京财经大学中国区域金融研究中心首席研究员、教授。

　　史丽霞：浙商银行北京分行营业部。

　　《中国银行业》上市银行年报研究小组

　　组长

　　董希淼：恒丰银行研究院执行院长。

　　成员