跨国企业如何避税？詹平原：要掌握这四点

三峡国际能源投资集团有限公司党委委员、总会计师詹平原

　　新浪财经讯 “第十二届中国CFO高峰论坛暨2016年中国CFO十大年度人物颁奖典礼”于2017年4月28日在北京举行，三峡国际能源投资集团有限公司党委委员、总会计师詹平原出席并发言。

　　发言中他谈到了跨国企业避税主要是通过以下几个手段：

　　第一个是国际转让价格，同一控制下的企业集团在许多个国家有不同的企业，不同的企业都是独立法人，我肯定会把成本向高税率的国家转，利率向低税率的国家转，最后实现集团利益最大化，这是国家转移定价。

　　第二个就是避税港，就是避税天堂，很多海外投资的平台都会建在香港、百慕大，避税天堂因为是低税率或者是零税率，避税天堂都有一个比较稳定的政治经济环境，而且交通比较便利，还有一套严守商业机密和银行机密严苛的法律。很多境外投资平台都会设在避税港。

　　第三个，套用税收协定，有的书里面叫滥用，在A国和B国投资，中国和A国没有税收协定，没有互相免税的税收协定，我跟C国有，就在C国成立一个公司，在C国的公司投A国的公司，这个就是我们通常说的套用税收协定。

　　第四个，资本弱化，在每一个国家投资的时候，很多国家的法律都有要求有一个最低的限定，资本不会低于20%或者是30%，如果资本金的话它是税后分红的，把资本金放一块融资或者是债务成本，利息成本是要税前抵扣的，在当地要少交税的，这就是通常说的资本弱化。

　　以下为发言实录：

　　詹平原：我是来自三峡国际能源投资集团有限公司的总会计师，我们这个公司是一个新公司，它是2011年成立的，大家都知道中国三峡目前是全球最大的水电开发商，也是中国最大的清洁能源集成公司，致力于打造全球最大的清洁能源集团公司。三峡建成以后，中央提出走出去，三峡握有国家这么大的资源，走出去是责无旁贷的。在2009年跟中国水利电力对外公司合并，在座的很多人都很明白，重组合并以后我们成立了一个专门管理整个三峡集团境外投资的平台，就是三峡国际集团公司，我现在在里面做总会计师。

　　这个集团在短短不到五年的时间里，我们的资产做到一千多个亿，利润能达到50个亿，境外投资我们很多都是并购，当然还有一些绿地项目，绿地项目大家都知道开发周期比较长，现在并购是我们的主要业务，目前在全球其他州都有。

　　我大学毕业以后一直从事国际业务，做了二十多年的国际业务，有一些感想，或者是有一些案例，或者是有一些想法和同行沟通交流。简单从几个方面说，大家都知道风险，从教科书上讲风险就是不确定性，从这个教材上讲系统风险、非系统风险，我们不讲这个，就讲单个的细分风险项。国际上的法律风险、市场风险、经营风险，还有职业操守的风险，投融资风险、流动性风险这些都是，从广义上来讲这些风险或多或少都会转移到财务风险，体现在财务风险上，包括安全风险、舆论风险，直接或间接的都会体现在财务风险上。我只说几点，经常跟大家提到的我们集团内部财务方面，在所有风险边界条件既定的情况下，其它风险不可控的情况下，从财务角度关注哪些风险，今天只讲三点，一个汇率，一个利率，还有一个税率。

　　先从汇率开始说，这是一点体会，因为在座的有很多也从事国际业务，讲的不一定对，只是拿来探讨。汇率风险咱们都知道，做国际业务直接面临的风险就是汇率风险，不管你有没有汇率的涨幅，最后交易产生的汇率风险，会体现在表上，我们很多都是做财务会计的，还有一个报表折算风险也会有，现在体现在财务资产负债表上，这是大家都知道的。

　　汇率风险，我们在进入国际市场谈合同的时候，我们要充分的考虑到汇率，当地国的汇率，我们是不是硬通货，这些我们在合同里边都要约定，不管是做港口码头、做公路，做BOT这些，所有的收入必须保证从合同层面上或者是从谈合同开始，必须保证我们的收入在一定程度上不能贬值，我们要有一个约定。在某个当地国可能有收入，如果是美元的话，可能当地会匹配一部分配套资金当利率，收入跟支出的利率有没有匹配上是我们要进行测算的，这也是财务人员参与进去的。

　　刚才讲的收款、合同谈判，我们在融资的时候也是一样，我们匹配的融资如果要用到什么币种，最好是原币消化，融资也要跟这个币种相匹配。很多国家的汇率跌幅很大，如果我们在这方面不考虑周全，汇率损失是必然的，并且直接是现金流的损失。

　　在融资的时候，因为大家都知道现在境外融资，跨国企业融资现在形式多种多样，做发债大家都在做，这是我们的融资方式。不管是搭桥借款还是短期借款、长期借款，币种的选择是非常必要的，收入和支出要匹配，融资币种要跟我们的支出币种，最后的收入来源币种要匹配，这是我们经常说的。

　　如果我们签合同的时候，合同支付，假如说我收到了美元，前些年如果人民币升值的情况下不能签人民币的，就签美元的，现在美元升值话是不是要签人民币合同呢？这些都是要我们考虑的，人民币升值我们签人民币合同从长远来说是有益的。还有一个是时间点的选择，我们最忌讳的是短债长投，会影响什么呢？流动性风险，后续资金跟不上的话还款就形成压力了。还有应收应付款项的管理都有关系。

　　我再说利率，大家都知道境外融资的时候，特别是在海外并购，不管是什么行业的并购，首先肯定会涉及到搭桥资金、搭桥借款，然后有一个长期借款，我们考虑利率的时候，很多美元、欧元境外的长期借款跟基准利率是挂钩的，如果基准利率每年按1%往上涨的话，资金是敞口的，刚才讲的IPO是有必要的，如果IPO做起来需要一个时间窗口并且需要一个时间段，这个做起来难度还是比较大的，我们选择境外发债，跟我们长期投资的期限是匹配的。搭桥之后就要准备考虑企业债，他的成本是固定的，这样我就避免了利率的风险。不管是汇率、利率，我们在金融里面大家也都知道做一些汇率、利率的调期，风险高的汇率利率的调期，作为央企来说国资委是需要管的，不是说不让做，是要报备或者是报批的。

　　税率这一块大家都知道，跨国企业跨国避税是一个很大的难题，也是很多人可以在里面做手脚的地方。因为什么呢？因为有跨国审计的局限性，还有各国的税务监管体系，税务体制监管程度的不一样，各国都有差异。跨国避税这一块，我们讲的跨国避税是合理有效的避税，不是偷税漏税。做境外投资，像李总他们经常做境外的避税力度是比较大的。

　　我们在境外做EPC或者是做BOT，BOT里面也涉及到EPC，有一个叫预扣税，是国与国之间对等的，这个什么意思呢？你支付到国外的人员费、技术分包费都要支付预扣税的。还有一部分合理的利润也在里面，如果我们要有效的规避大额的税负，这里面超过30%是不能轻而易举随随便便就进入到当地的财务会计成本里面去的，这里面需要有变通，这种变通当然是合理的。

　　我们在境外首先要了解到当地国的税务环境，外汇管汇程度、会计管理这些必须了解的。通常讲跨国企业避税无非有几个大的方面，第一个是国际转让价格，国际转移定价，从理论的角度讲跨国避税无非就这几种方式，我说的这四种方式，有些企业很多方式同时选用，在每一笔境外投资里面我们或多或少都用到了国际转移价格，什么意思呢？同一控制下的企业集团在N多个国家有不同的企业，不同的企业都是独立法人，我肯定会把成本向高税率的国家转，利率向低税率的国家转，最后实现集团利益最大化，这是国家转移定价。

　　第二个就是避税港，就是避税天堂，我们很多海外投资的平台都会建在香港、百慕大，避税天堂因为是低税率或者是零税率，避税天堂都有一个比较稳定的政治经济环境，而且交通比较便利，还有一套严守商业机密和银行机密严苛的法律。我们很多境外投资平台都会设在避税港。

　　第三个，套用税收协定，有的书里面叫滥用，在A国和B国投资，中国和A国没有税收协定，没有互相免税的税收协定，我跟C国有，就在C国成立一个公司，在C国的公司投A国的公司，这个就是我们通常说的套用税收协定。

　　第四个，资本弱化，是因为什么呢？我们在每一个国家投资的时候，其实很多国家的法律都有要求，你有一个最低的限定，资本不会低于20%或者是30%，大家都知道如果资本金的话它是税后分红的，把资本金放一块融资或者是债务成本，我的利息成本是要税前抵扣的，在当地要少交税的，这就是我们通常说的资本弱化。一般的情况下我们在海外，境外投资的很多单位的财务人员，我们有一个群，我们都经常交流，大家采用的做法适用的方式方法都是一样的，只是产品品种不一样，你的组合不一样。我们在境外投资基本上都会用到这些。

　　刚才我讲到了如何把成本不能直接进当地外帐的，讲起来比较复杂内容也比较多，每一个国家和地区的税务环境都不太一样，包括你的税率、征税范围、征税时间都不一样，都不能复制的，有感兴趣的下面可以互相交流探讨，这都是财务管理直接创造经济效益。

　　对我们财务管理人员来讲，不管是境内境外业务，很多跟财务管理直接或者是间接相关的，我们都要综合考虑。以上我简单的把汇率、利率和税率说了一下，不当的地方请大家批评指正。

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