汪海：租赁资产证券化为市场带来新发展新动力

中民国际融资租赁副总裁汪海

　　新浪财经讯 “第十三届中国国际金融论坛”于2016年12月15-16日在上海举行，中民国际融资租赁副总裁汪海出席并发言。其表示租赁资产证券化为租赁市场的发展带来发展新格局，创造新动力。

　　中国租赁业发展经过了30余年，发展非常快。“去年还是4千家、5千家，然后从6千家，一直到7千家；”与此同时，管理资产发展也非常快，“刚刚超过5万亿，而且保持超过两位数的年增幅增长。”

　　融资租赁已经作为新型的金融业态，通过双重功能有效补充了传统间接融资能力的不足。随着证券化和人民银行注册资本政策的落地，租赁资产证券化也迎来了高速发展的春天。其中，优秀的租赁公司产品创造能力得到了市场、资金，特别是固定收益、传统融资的认可。此外，在优化报表盘活资产方面，租赁公司通过资产证券化行业在资本市场获得更多的市场认知和认可。

　　融资租赁资产的证券化将为租赁行业带来新动力。融资租赁资产证券化将形成新常态，租赁资产的类型有望进一步颠覆，新类型的基础资产也值得期待，此外，还会增强流动性，“基础资产的二级市场也会得到一定的发展。”

　　以下为发言实录：

　　汪海：尊敬的各位来宾，女士们，先生们，大家下午好。今天很荣幸能够与各位相聚上海，为我们提供一个思想汇集，经验交流和共同发展的平台。中民投租赁成立于2015年4月，注册资本45亿元人民币。目前我们主要把航空、港口物流、新能源、大健康作为业务开拓的重点。

　　我今天发言的主题是租赁资产证券化为租赁市场的发展带来的新格局和新动力。下面根据大会的主题发言要求，我想重点从以下几个方面来跟大家分享关于租赁资产证券化的体会。

　　租赁资产证券化为租赁业带来了新的格局。我们知道中国租赁业发展经过了30余年，从最初的引进外资的方式，到目前的从业企业已经超过了7千余家。发展非常快。去年还是4千家、5千家，现在从6千家，一直到7千家，资产规模发展非常快。管理资产刚刚超过了5万亿，而且超过两位数的年增幅增长。

　　融资租赁已经作为新型的金融业态，通过双重功能有效补充了传统间接融资能力的不足。租赁业是一个重资产的行业，一直以来融资租赁公司的融资渠道主要是以银行贷款跨境融资为主。

　　2015年9月，国务院办公厅发布68、69号文，希望来推行了租赁资产证券化，支持实体经济的发展。随着证券化和注册制政策的落地，租赁资产证券化也迎来了高速发展的春天。租赁ABS的发行规模超过了1千亿，优秀的租赁公司能力，产品创造能力得到了市场、资金，特别是固定收益、传统融资的认可。

　　此外，在优化报表盘活资产方面，租赁公司通过资产证券化行业在资本市场获得更多的市场认知和认可，特别是融资成本的不断降低。回顾2016年，整个市场来看，融资租赁体现了几个特征：

　　第一，发行的主体越来越多。

　　第二，发行金额越来越大。

　　第三，市场的认知度越来越高。一个重要的体现就是基础价格的下行。

　　第四，监管机构对这一产品越来越支持。审批的效率和速度在加快。

　　第五，外部环境也足够成熟，主要体现在评级机构、律所对这一产品越来越熟悉，这些都是非常好的趋势，未来这一趋势有望得以延续。

　　另外，融资租赁资产的证券化将为租赁行业带来新动力。这个新动力我认为包含了几个方面：

　　第一，融资租赁资产证券化将形成新常态，提升证券化的渗透率成为新趋势。从2016年发行的ABS来看，租赁ABS占到总体发行数量和金额都已经超过了3成，但是另一方面，租赁资产证券化相对于我们整个的5万亿规模租赁市场来说，证券化率非常地低，说明还有很大的市场发展空间，而且对于融资企业来说，资产证券化更是有望成为新的常态。提升租赁化、证券化的渗透率，有望成为新的趋势。

　　第二，租赁资产的类型有望进一步颠覆，刚才谈到了，租赁是以实体经济结合紧密的投融资方式，是推动产业创新、升级，促进社会融资和调整的积极力量。在这个基础资产方面，基础资产方面除了目前的情况以外，新类型的基础资产也值得期待。比如说国家新兴产业的资产证券化，个人消费资产的证券化，等等。租赁资产的非常不仅为企业提供了发展的新增长点，同时也为投资者提供了更多、更好的标的。

　　第三，租赁资产的标准是可识别、可量化、可控制、可追溯。租赁资产的证券化其实有两个，一个是投资。从数量和产品角度来看。第二，出表，真实的出表往往代表市场获得高度认可。作为发起人的租赁公司和作为资产管理的公司来提高影响力。目前虽然市场上有了出表，但是总体来说占比非常小。市场方、投资方、融资方会为租赁资产的数量得到更多认可

　　第四，增强流动性。目前仍然处于初步的阶段。特别是主要的优先级投资者为主，中间级和劣后级的设置难度比较大。今后随着更多的管理机制健全，以及市场化交易量的增加，相信基础资产的二级市场也会得到一定的发展。

　　最后，我分享一下中民投租赁在发展多层次资金市场方面的实践工作，从成立开始，中民投租赁就探索多元化的融资渠道。成立一年多来，非常感谢合作伙伴对我们的鼎立，我们也取得了一点点小小的成绩。今后将坚持专业化发展的道路，投资结合，实现数量和质量的快速增长。

　　各位领导、各位来宾、各位朋友，在全球新格局租赁行业的今天，需要与社会各界的携手与合作，不忘初心，共同发展。谢谢大家。

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