邵宾：并非融资 资产证券化更像资本补充手段

中信金融租赁有限公司副总裁邵宾

　　新浪财经讯 “第十三届中国国际金融论坛”于2016年12月15-16日在上海举行，中信金融租赁有限公司副总裁邵宾出席并发言。其认为从租赁公司角度看，与其说资产证券化是一个融资的手段，不如说是一个资本补充的手段。不过这种资本对应的是管理资产，而非表内资产。

　　邵宾称，随着专业化水平的提升，一些优质的租赁公司主动地扩大业务范围，帮助其他投资者获得财务收益，并满足资产配置的要求，这让租赁公司从传统的债券型机构向资本中介机构过渡，最终将在租赁资产标准化、产品交易市场当中成为资本管理型机构。

　　以下为发言实录：

　　邵宾：各位领导、各位同仁下午好！很高兴受邀参加本次中国国际金融论坛！“共享经济”正在从一个新鲜事物变成经济与生活的一部分。而“融资租赁”作为开放型金融服务的重要组成部分，正在高速发展的黄金时期。借此机会，我想就 “资产证券化”与“绿色租赁”发展的新趋势谈一些认识和想法。

　　一、 资产证券化促进租赁公司向资产管理机构发展

　　近年来，在政策利好和市场需求的共同推动下，融资租赁业驶入快车道，迎来发展新机遇。租赁公司数量和业务规模都呈现高速增长态势。日益扩大的业务规模要求金融租赁公司不断充实资本，寻求长期、稳定、多元化的融资渠道，由资本消耗型机构向资本中介和资本管理机构转变。这不仅需要理念的升华，更需要扎实的金融手段来支撑。驶入发展快车道的资产证券化产品正好满足了这样的需求，因此成为了支撑租赁业发展的战略风口。

　　作为以实物资产为基础，以稳定现金流为核心，以服务实体经济为根本的金融产品，融资租赁资产是优质的资产证券化标的。精选的租赁资产组合通常具有良好的信用评级。通过结构化设计，资产证券化产品能够提供不同档次的收益与风险组合，为不同偏好的投资者带来价值。

　　站在租赁公司的角度，与其说资产证券化是一种资产腾挪和融资的手段，不如说它是一种资本补充手段，只不过这种资本是“虚拟资本”，对应的是“管理资产”，而非表内资产。随着专业化水平的提升，一些优秀的租赁公司不再满足于管理“真实资本”，而是主动扩大业务范围，成为受托机构，管理“虚拟资本”，帮助其他投资者获得财务收益并满足资产配置的要求。这也让租赁公司从传统的“债权持有型机构”向“资本中介机构”过渡，最终将在租赁资产标准化产品交易市场中成为“资本管理型机构”。而优秀的“资本管理型机构”将通过对租赁产品的交易和流转，为不同偏好的投资者带来价值发现机会，最终实现风险与投资的动态平衡，必然是一个优秀的“共享金融”理念的实践者。

　　二、 绿色租赁与资产证券化

　　中信租赁于2015年4月正式成立，作为中信集团与中信银行服务实体经济的重要战略布局，中信租赁在银监会、天津银监局以及总行的大力支持与帮助下，以“专业化、市场化、国际化”为经营理念，积极打造“绿色租赁”品牌，大力拓展“新能源”、“新环境”与“新材料”三大领域。

　　截至2015年12月31日，公司实现租赁资产投放205.53亿元，2016年中信租赁延续开业元年的发展速度，截至2016年11月30日，中信租赁累计投放总额已达到414.13亿元，清洁能源与节能环保领域的金额占比达到40.13%。累计实现营业收入17.04亿元，实现拨备前利润9.01亿元，ROE为10.49%。

　　根据公司三年战略规划，2018年，公司租赁资产余额将达到1000亿元，绿色租赁业务将超过公司租赁资产规模的60%。未来三年，中信租赁将全面优化业务经营与公司治理结构，积极打造“绿色租赁”品牌，努力跻身拥有千亿级资产规模的第一梯队，成为市值管理型蓝筹品质上市公司。

　　十八届五中全会上，习近平同志提出创新、协调、绿色、开放、共享“五大发展理念”，将绿色发展作为关系我国发展全局的一个重要理念。绿色金融体系的建设成为人民银行、银监会等八个部门强调的重要工作，并明确指出要引导机构投资者开展绿色投资，鼓励养老基金、保险资金等长期资金开展绿色投资。无论从责任投资的角度，还是从财务回报的角度，持有“绿色金融资产”都将成为资产配置的必选项。

　　当前，绿色租赁资产的证券化业务还处于探索阶段，在整个证券化市场中的占比还非常小。中信租赁将积极呼吁，并发挥自身对实物资产的专业管理优势，不断探索绿色租赁资产证券化，依托集团与母行产融结合的优势，以市场需求和投资者偏好为导向，做专业和负责的资产管理机构。

　　中信租赁业务团队在绿色能源领域拥有丰富的融资租赁业务经验，其中清洁能源是公司重点发展的领域，为拓宽业务渠道，我们已与清洁能源装备制造商、EPC建设方、清洁能源电站运营商、政府部门以及同业机构开展了深度合作，并于2016年一季度加入了光伏绿色生态合作组织（PGO），与清洁能源优质龙头企业形成了行业战略联盟。

　　中信租赁于今年5月在天津举办了名为“租赁+”的多层次合作体系发布会，旨在通过“租赁+”的理念，联合同业以及与公司业务发展方向契合的客户及其上下游以及产业资本形成战略联盟，最终将“租赁+”打造成以“绿色租赁”为主要交易产品的专业化开放式金融共享平台。

　　各位同仁，租赁资产证券化已成星火之势。中信租赁愿积极、长期、可持续地向市场提供优质、绿色的租赁资产，为中国资产证券化市场的发展贡献力量！谢谢大家。

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