金立扬：出台备忘录限制停牌时间及原因取得积极效果

　　2016央视财经论坛暨中国上市公司峰会12月11日在北京举行。深交所副总经理金立扬表示，监管层面对于保护投资者权益，一方面是查处违规行为，另一方面是与上市公司同步监管及加强投资者教育。关于近期热议的停复牌问题，金立扬表示，深交所今年已经出台备忘录，把整个停牌时间及原因做一个非常严格的限制，而且取得了积极的效果。

　　往往中小投资者会成为别有用心这一类资金的猎物，从交易所的角度上来讲，如何防范这种事情的发生，如何解决这一系列保护投资者权益的问题？

　　对此，金立扬表示，股票炒作大家非常关注这个问题。各种盈亏统计，买股票行为的统计，最后受损害的或者说亏的是中小投资者比较多，所以一般来说你没有资金优势，没有信息优势，没有资源优势，往往是受伤的那一方。

　　作为一个监管部门来说，碰到这种情况一般从几个方面入手，一方面炒作本身如果涉及市场操纵，不断往上打，或者故意堆积很多单，发现大家在跟，这种一定涉及到市场操纵，如果涉嫌违规行为会被查处。

　　另外一方面，会跟上市公司同步监管。内部监管部门和市场监察部门有非常强的协作关系，今年相互之间的关联度比较高的函件就一千多份，因为每次炒作往往会涉嫌炒作的人跟上市公司携手，上市公司散布信息，顺便把它炒上去，这种行为是最可怕的，这个又是涉及到联合监管，甚至为了防止中小投资者利益受损，做一些风险的防范。此外，现在证监会也特别重视投资者教育，让中小投资者大家对整个股票市场的投资行为能够更加理性一点，对股市更加成熟的一种认识合理解。

　　关于近期热议的停复牌问题，金立扬表示，很多国际机构关于停复牌这个问题看法高度一致，他们也觉得停复牌非常严重，特别是去年出现一些停牌时间非常长，最后没有什么股票可以卖的情况，这对他们来说是非常可怕的事情。

　　深交所今年已经出台备忘录，把整个停牌时间及原因做一个非常严格的限制，而且取得了积极的效果。其实，以前停复牌，上市公司有比较大的自由权利，当时的初衷还是想能够维护市场自序，保护投资者的利益。

　　大家都发现当时的并购重组很活跃，带来的结果很可能产生幕后交易，因为有知情人。但是内幕交易找到抓住需要花很长的时间是，很可能在抓住之前已经完成了交易，在市场上安全撤退了。

　　当时很多人提出来说，在这种情况下先把这个股票停了，关他三个月，关他半年，这样有足够的时间去找到他，这样对他是个威慑。内部交易确实被遏制，但新的问题又出现，大家发现股票卖不掉，又是个问题，所以这里面又有个权衡。

　　在中国特有的情况下怎么样做好，维持有序的交易，大家都有交易机会，另一方面又维持比较好的市场秩序，防范风险，其实都是一个权衡，这个权衡是非常基础性的，动态调整的过程，所以去年以来，这个问题发生了以后，大家都很重视，所以今年5月份深交所在证监会的领导下出了一个备忘录。现在深交所的停牌的加速，就某特定一点停牌的加速在10%以下，跟周边市场很接近，当然跟一些欧美市场有一些差距，会继续努力，把这个问题给解决好。

　　但是通过这个问题也可以感受到，所有的监管问题永远在不同的方面进行权衡，所以也需要不断听大家不同的声音，共同的维护一个比较有序的市场，让各方的利益都能得到作为。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。