方舟：香港内地在"一带一路"上的对接还不够

香港一国两制研究中心总研究主任方舟

　　新浪财经讯 “第三届大梅沙中国创新论坛”于2016年11月4日-5日在深圳举行，香港一国两制研究中心总研究主任方舟出席并发言。其指出，在“一带一路”项目合作上，香港企业现在觉得非常缺乏的就是跟内地的沟通机制，尤其是希望能够搭建一个信息共享的平台，让内地的主管部门包括参与这些一带一路投资的大型的国企也好、民企也好，和香港的企业和专业人士进行充分地对接，这样才能够把双方的优势更好地配对起来。

　　以下为发言实录：

　　方舟：谢谢何主席，大家下午好！其实我今天也想借着马俊博士最后提的这个话题，就是香港究竟能够在国家的“一带一路”的战略中发挥一些什么作用。刚才好几位嘉宾讲了，“一带一路”的战略其实不仅是一个简单的对外投资的战略，他涉及到我们人民币的国际化，包括去产能，很多方面一系列的整个综合改革的一系列的配套。所以今天我想从香港的角度来谈一谈，到底香港能有什么作用。

　　因为“一带一路”提出来以后，我的观察是两个，第一个，香港反应很热烈，大家都说这个“一带一路”在做什么东西啊？第二个反应是，到底香港怎么能够参与呢？大家都很迷惑。

　　同时我也看到很多的金融机构，包括其实我前几个月有两家大的公司请我去讲“一带一路”对他们到底有什么机会，一家是香港本地最大的华资的财团之一，另外一家也是香港老牌的一个英资的公司，他们其实跟整个内地的关系网很密切的，但是都还是感到很迷惑，到底我们这些公司在“一带一路”中间能够扮演一些什么样的作用。

　　所以我也想在这里谈一谈，就是说香港到底在“一带一路”发挥什么样的作用，而且这个作用不仅仅是给香港一个机会，而且是能够真正地帮到国家，尤其在金融、在专业服务、在风险管理，甚至一些软实力的方面，能为国家提供一些特殊的功能。

　　香港在国家发挥的作用也是在不断地演进过程中，最初当时香港就是做一种劳动密集型的出口加工产业的中心，到了80年代、90年代，利用了大陆的改革开放尤其是珠三角的改革开放，就用这种前店后厂的模式成为了全球最大的集装箱港口转口港，这样的一个模式香港十有几年一直是世界最大的集装箱港口。

　　90年代后期开始的一个转型，把握了内地企业改革转制的机会，让大量的内地企业来香港上市。成就了香港连续好多年，从2005年到最近大部分的年份都是全球最大的IPO股票上市的集资市场最大的市场一个地位。所以也被很多的海外杂志称为与纽伦港并存的一个地位出来。他跟一个国家的发展进程其实是密不可分的。

　　香港有什么优势？第一他有一个跟西方接轨的市场准则和管理规则，包括他以普通法为体系的法治体系，包括自由港和低税率的优势，这在对外投资方面应该是有独特的吸引力的。第二是金融和专业服务上，香港应该是全球汇聚国际级经验丰富的专才学者最高的地区之一。第三个是在城市管理的经验和社会公共服务方面，应该说很多方面是全球领先的，比如说香港的城市管理，包括他的地铁机场的管理，应该说在全球是佼佼者。包括最早搞地铁的伦敦，现在都把他新开的东西线交给香港的地铁公司来营运。

　　公共服务方面，大家知道香港是一个热带的城市，比较拥挤，但是香港的人均寿命是全球第一，男性的寿命超过了日本，所以是非常高的一个水平。他公共卫生的管理水平也是很高的，这方面其实有很多都是可以给我们内地在走出去的过程中间运用。

　　虽然“一带一路”的概念在香港广为人知，大家在特区政府希望有一个行之有效的平台，让香港的企业和人才能够充分参与到这个“一带一路”的战略中间来。

　　我想具体讲一讲香港到底有哪些可以参与到“一带一路”战略中间来的机会。

　　第一，香港作为国际金融中心的优势，“一带一路”需要大量的融资和多元化的融资渠道，包括上市集资，银行的贷款，私募基金、债券服务，这些方面。香港因为作为一个融资的市场他有特殊的一个优势，相对融资成本比较低，因为他可以用不同的币种进行融资。

　　大家可能都知道中国过去一年争取到的一个是跟印尼，一个是跟泰国高铁谈判的项目，印尼的那个项目是从雅加达到万隆已经争取到的，两个项目都是跟日本争，当时为了争取印尼的项目中方给了一个优惠的利率，就是2厘的，就是2%年利率，所以对我们来说是一个非常优惠的利率水平了。但是跟泰国谈的时候就卡在这儿了，因为中国当时就提出来要给台湾的贷款要2.5厘，就是2.5%的年利率，泰国就不干了，说你为什么能够给印尼2%的利率，我要有2.5%的利率？当然印尼有一些附加条件的，有一些土地开发附加的条件的。但是从中方的条件来说，2.5%如果按照内地的利率水平是一个相当优惠的利率水平了。

　　香港的作用在哪呢？因为香港有特殊融资的优势，很多这种大型项目对外基建投资的融资，如果能够放在香港进行，就可以用更低的成本进行融资。大家知道现在全球很多的地方日元、欧元差不多是负利率，如果能够用更低的成本融资，在我们国家的对外投资，尤其是争取一些大型的基建项目的放牧会得到一个更好的优势。

　　第二，香港作为人民币离岸中心的作用。“一带一路”给香港提供了一个非常好的机会，我们“一带一路”有很多对外的投资，为人民币到海外第三方的使用提供了一个非常好的机会。这样其实就有利于香港离岸人民币的中心能够做大做强。

　　香港因为作为一个国际金融中心和中国对外金融的一个最大的窗口，他非常担心的一点，要是资本市场开放是坚定不移的一个大趋势，香港担心一个，如果真的全面开放了人民币完全国际化了，香港到底还有没有作用呢？其实香港未来还是有作用的，他的机会就是在作为离岸中心的作用。

　　如果我们看50、60年代伦敦的经验就可以看到这一点非常明显，当时伦敦是怎么成为全球最大的美元离岸中心，就是因为在伦敦一方面对一些持有美元的，比如中东的石油或者是东欧国家，他们持有美元比存在伦敦比存在美国安全，而且不要收利息税回报高一些。而且第三方去伦敦融资也要比在纽约市场融资要容易，成本规管少一些。所以伦敦的离岸美元中心市场做大了，我们知道现在很多的同业拆借利率看伦敦的。美国发现这个问题把利率取消了，但是伦敦已经做起来了，这个地位人家就取代不了。

　　香港也要抓住这个窗口的机会，如果香港能够把离岸人民币中心的地位做起来，即使人民币将来全面开放了以后，因为两地的监管始终还是会有一些不同的，可能这个融资成本上还是会有差距的，香港始终能够保持作为今天就像伦敦的离岸美元中心一样，成为全球最大的离岸人民币的融资的中心。

　　过去十多年香港抓住中国内地企业转型的机会，成就了他全球最大的IPO市场的地位，未来10—15年，他最大的机会就是在于能不能把人民币离岸的产品做起来，把市场做大，如果能够做大，那么即使中国内地将来全面资本开放了以后，他的这个地位还能够保持下来。

　　“一带一路”出现了很多机会，包括丝路基金、亚投行、新开发银行，这些机构香港也在积极争取，能够把他的一些贴近市场营运和融资的部门或者一些法律的部门，能够放在香港来进行。比如亚投行，亚投行他去给其他国家借钱的不是靠他的资本金，他是靠他的信用在国际市场上先融资先负债，然后跟世界银行一样，然后再去贷款给其他的国家。香港在这一方面能够为亚投行发挥一个特殊的作用。

　　包括我们现在内地非常积极推进的PPP的模式，就是政府和社会资本的合作模式，如果能够鼓励香港企业用这个模式和内地共同参与“一带一路”项目，用国际的规范来确定这个项目的合作机制，和建立一个样板的模式，就能够充分调动社会的民间资本。

　　刚才讲到，香港企业现在觉得非常缺乏的一个是，就是跟内地的沟通机制，尤其是希望能够搭建一个信息共享的平台，让内地的主管部门包括参与这些一带一路投资的大型的国企也好、民企也好，和香港的企业和专业人士进行充分地对接，这样才能够把双方的优势更好地配对起来。

　　同时在一些投资的争议机制方面，如果内地能够跟香港合作，共同建立起一套行之有效的多边参与的产权和投资保护的机制，对于这个国家推进“一带一路”是非常好的润滑剂。

　　同样香港和协助和参与“一带一路”是产业园区方面的，我们国家已经建立了70个境外的产业园区，绝大部分在“一带一路”的沿线。香港也有一个问题，因为他在珠三角原来经营的企业成本越来越贵，也面临一个企业转移的问题，如果能够把这个跟国家的在“一带一路”建设园区的趋势能够配合起来，共同参与投资和合作，就能够降低企业到这个沿线单独投资的风险和顾虑。

　　“一带一路”有“六廊”、“六带”涉及到很多的大型基建，包括公路、铁路、港口、机场一些基础设施的投资，香港在这一方面恰恰有非常成功的管理经验。在发挥内地的基础设施设计、制造方面的优势的同时，如果能够把香港在咨询、金融、保险方面的专业服务和配套管理这方面，能够把他协调起来，就是把国家的硬实力和香港的软实力结合起来的话，这一块其实是有非常可为的空间的。

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