邵宇告诫：危机一定发生在资产负债表

东方证券首席经济学家邵宇

　　新浪财经讯 “复旦首席经济学家论坛”于2016年10月16日在上海举行。东方证券首席经济学家邵宇出席并演讲。

　　邵宇表示，当前全球经济面临很多风险。其中，美国的大选就是一个“黑天鹅事件”。“某种意义上来说，各个经济体不是比谁更好，而是比谁会更烂一点”，邵宇说。此外，12月份意大利的宪法修正公投，也会对欧洲一体化的进程产生影响。明年，包括荷兰、德国、法国在内的欧洲大型经济体都将进入新一轮选举周期，都会对全球形势以及个人财富投资的配置产生巨大影响。

　　对于靠投资拉动增长的既有经验，邵宇认为，自2008年以来，政府进行了大量投资，理论上应该从危机中复苏，但目前仍未实现，这表明“以前通过财政和货币政策的刺激就可以促进稳定和繁荣”的方法出现了改变。

　　邵宇称，我国中央政府负债有限，但地方政府负债非常高，甚至有些地方政府的负债已经进入“僵尸化”状态，“危机将会很快移向新兴市场，只要美联储加息，并且收缩资产负债表的话，你会看到大量资本外逃和汇率的剧烈波动”，邵宇告诫称，“最终的问题一定发生在资产负债表，这个危机最终以什么样的形式爆发出来，我估计那个画面太美丽，无法想象”。

　　在谈到金融改革时，邵宇认为，主要有五个方面——利率市场化、汇率市场化、资本市场深化，金融机构强化、金融监管优化，做完这些内部功课以后，开放资本账户，迎接货币国际化和全面的资本开放。

　　在邵宇看来，在利率市场化方面，政府已经进行了很多调整，但中小企业并未感觉到利率市场化带来的便利，“我现在非常深刻的怀疑，根据传统经济学理论制定的政策目标利率，对于实业来说可能太高了，但是对于泡沫而言，又可能是太低了”。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。