张英杰：四大维度对绿色债券进行评估

中诚信国际董事总经理张英杰

　　新浪财经讯 “中诚信债券市场论坛2016”于8月16日在北京举行。中诚信国际董事总经理张英杰出席并演讲。

　　张英杰表示，根据预测，2016年全年绿色债券发行总量可以达到700亿美元左右。中诚信近年也进入绿色债券评估领域，对于这一动作，其表示，信用评级和绿色债券评估是两个独立事件，在中诚信来看，信用评级考察的是偿债能力和意愿，是对本金的偿还能力；绿色债券评估是该项的债券或者债券筹集来之后，用于信贷方面的项目是否符合监管层的各项绿色认证标准，在资金募集、使用、信息披露、环境方面是否符合环保要求。“最大的不同是传统业务判断的是到期后能不能还本付息，绿色债券是判断是否达到了环保目录，以及有关的要求”，张英杰表示。

　　在绿色债券领域，中诚信将会如何开展业务？

　　张英杰介绍，绿色债券评估是评价绿色债券在资金投向、使用及配置于绿色项目过程中所采取措施的有效性，以及由此实现既定环境目标的可能性，旨在通过出具独立的评估结果，协助投资者进行绿色债券投资活动。企业类、金融机构类，以及其他实体所发行的绿色债券都适用这个评级方法来进行评定。评估分为三个门类，绿色金融占大部分，然后有企业债、公司债，都有绿色成份。所以评估方法可以覆盖三类主体。

　　“需要特别说明的是绿色债券评估不同于债券信用评级，不对发行人或债项的资金偿付能力进行评估，其评估结果与债券信用评级结果相互独立”，张英杰表示，“我们用G1到G5五级分类标准进行评定。如果一个发行主体符合了目录要求，同时经过我们的判断，能够给出一个信用等级，也有可能会出具两个报告，一是信用等级报告，二是绿色报告”。

　　至于评估方法，张英杰称有四个维度，一是募集资金投向评估，二是环境效益实现可能性评估，三是信息披露评估，四是募集资金使用评估。当然，这四个维度还有若干二级目标。

　　“当然作为一个评定方法，我们和市场上的其他第三方的理解有不同之处，后续会有跟踪，预期的判断，但也不可避免的有一定局限性。这个局限性一方面可能对信息的真实性进行可采信的、准确性的判断；另一方面我们所采信的一些文件、访谈记录，以及其他可用的公开信息，我们在解读方面存在着一些主观性，这种主观性可能会影响到打分标准，因为我们若干个二级指标中，有一个是定量指标的衡量，余下的指标都是定性指标的判断，所以这里面不可避免会有一些主观色彩”，张英杰强调。

　　此外，“为了提高评级的透明度，我们会对打分卡的内容进行简化处理，会有一些局限性，这个会随着产业的发展，市场的发展，会进行后续跟踪和调整，或者校验”。

　　提到中诚信国际绿色债券评估方法未来的研究方向，张英杰介绍称，一是持续提升评估方法的适用性及有效性；二是业务的发展建立绿色债券评级数据库。

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