中诚信白岩评券商：“靠天吃饭”仍未改变

中诚信国际金融机构部副总经理白岩

　　新浪财经讯 “中诚信债券市场论坛2016”于8月16日在北京举行。中诚信国际金融机构部副总经理白岩出席并演讲。

　　白岩称，二级市场对证券行业的影响非常巨大。随着资本市场持续建设的推进，监管机构对各方的监管也呈现出逐步加强的态势。“除了对传统市场参与者的监管之外，我们也特别注意到监管对一些新兴参与市场金融机构，比如说资信评级机构、融资担保公司、非上市公司，都出台了规范文件，这对市场的长远发展有作用”，“在任何一个市场环境下，对券商来讲合规经营是它应该遵守的底线”。

　　在谈到券商业务种类时，白岩分析称，由于券商的大部分业务跟市场的波动密切相关的，因此，“靠天吃饭”的业务结构并没有发生实质性的改变。至于互联网金融和“一人多户”对行业竞争格局的影响，其认为，非现场开户打破了物理网点的限制，对中小券商来说是一个机遇。

　　在经纪业务方面，佣金持续下滑，经纪业务由通道业务向综合金融服务转型不断推进，提升服务能力，增加客户忠诚度仍是重要挑战。

　　在投行业务方面，近年来多层次资本市场建设持续推进对投行是利好。投行业务面临良好机遇，多层次资本市场改革有望推进投行业务收入大幅度增长。

　　在自营业务方面（股票、基金、债券，信用类的业务，直投业务），整体来讲对市场波动非常敏感，市场振荡以及对冲工具有限，实体经济下行将考验证券公司的投资能力。

　　在资管业务方面，15年资管规模达到11.88万亿，增速非常快。2012年以来资管业务收入增长非常明显，在整个收入当中占比保持在5%以上。

　　白岩对证券行业的财务情况也做了简单的分析。在收入结构方面，“靠天吃饭”仍是问题。在盈利能力方面，营业收入大幅增长，盈利指标都是优化的趋势。在流动性方面，近年来杠杆率从11年开始一直往上提升，2014年达到高点。2015年底杠杆率出现下降，“一方面由于行业净资产规模上升，另一方面2015年底融资融券业务规模下滑非常明显，券商融资需求是有下降的”。

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