2016年10月24日11:38 英大金融

  国有风投基金,一张改革王牌

  国有风投基金规模庞大,承载着提高国资运营效率的使命,也肩负着产业转型升级的重担,是国企改革极具份量的一张牌。筹码已经到位,就看牌技了。

  文 | 沈长丰

  8月18日,北京梅地亚中心,一场成立大会正在举行,国资委、央企及金融机构大腕悉数到场。

  而众“星”拱的这个“月”正是中国国有资本风险投资基金股份有限公司(简称“国有风投基金”),注册资金1000亿元,基金总规模2000亿元。

  在今年华尔街成立2亿美元风投基金都很困难的情况下,国有风投基金2000亿元的规模可谓是大手笔——而比规模更大的是责任,国有风险投资基金的定位,直白的表述,就是急国企改革之所急。

  国企改革的方向,已经从“以管企业为主”转向“以管资本为主”。

  为配合这种理念的转变,七家国有资本投资公司试点及三家国有资本运营公司试点相继批复。相较于战略性投资,运营既要讲产业整合,又要讲资本运作。曾被寄予厚望的“中投二号”——中国国新控股有限责任公司(简称“国新”),作为国家资本运营平台,一度想要走淡马锡的路子,但反响平平。

  如此,由国新发起,国有风投基金这张牌被祭出。

  基金主要基于市场运作机制,推动国家战略实施,按照专业化和市场化原则,主要投资产业项目升级和企业技术创新领域,更进一步,通过资本运作来支持和配合国企整体改革,提高国企资金利用效能。

  可以说,基金成立是对提高国有经济活力、影响力和控制力的强有力补充。无论是政府大刀阔斧推行国家创新驱动的发展战略,还是加强国有资产监管,发展混合所有制经济,亦或通过基金形式进行布局进而突出市场化改革的“投融、治理、管控、考核”的方案执行,基金的运作都会更加体现国有资本的生命力和影响力。

  无疑,基金未来的发展令人瞩目,但前进的道路也有不少曲折。

  前景广阔

  对于国有风投基金,首期规模1000亿元,主要投向技术创新、产业升级项目及国企中的新兴产业。

  基金选择技术创新的高新技术领域,选择产业升级的产业结构调整优化领域,选择国企新兴产业的未来趋势性领域,这在一定程度上会减少基金投资风险,保障基金投资回报,优化资本运营,一改传统刻板僵化的国资形象,优化风险应对和激励创新,从而提高国有资本运营效率,重塑国资市场形象与影响力。

  基金立足最具创新力的深圳,兼具国家级风投基金的规模优势,可以更充分发挥资本的催化、桥梁和孵化作用,从市场化角度加速创新,妥善引导社会资本流入高科技创新创业领域,将愈加强大的投资能力和资本优势,转化为内生创新能力,形成推动科技创新和产业升级的不竭动力。

  从国有资本投资、运营公司试点,到国有风投基金发展定位的落实,从政府国企改革由管企业到管资本的转变,到基金全方位的细节执行。透过国有风投基金这张改革牌,我们看到了此轮国企改革想要提高国资运营投资效率,重塑激励创新优化机制,激发社会资本活力的深意。

  道路曲折

  基金成立驱动因素都在一定程度上表明其发展进程是任重而道远的,如何打好这副牌,种种问题考验着基金运营人的智慧。

  国有风投基金的成立旨在借助灵活的金融工具以及市场运作机制,让国有资本能够更加快速地进入或者退出某些领域,但是该平台成立后从总体上能否成熟地运营还是一个未知数。

  基金成立后,从法律上讲,就是一个独立法人,政府能否对其进行充分授权?国有风投基金作为创新的国有资本运营改革的有力部署,意在提高国有资本运营效率并增强活力,管理体制上较传统的国企体制会有何不同?对公司高管是采取选派、推荐、直接任命还是完全市场化的聘任,该怎么考核,考核的指标又该怎么量化?公司的市场化运作是如何实施?诸多国有风投基金法人地位及政府对其授权力度的解答,对于旨在提高国有资本运营效率的国有风投基金来说十分重要。

  作为国有风投基金,有效地维护出资人的利益十分必要。如何在遵循市场经济规律与股权投资基金运营的发展规律,为股东创造更大价值和回报的同时,引导社会资本进入基金投资运营领域?如何立足并高效利用深圳这座经济活力十足的城市进行战略布局,以持续加速科技创新的资金匹配效率和孵化作用?如何应对科创项目可能产生的高风险?这些问题都是需要斟酌和考量。

  “沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”,国有风投基金作为国有资本运营高屋建瓴的重要组成部分,在某种程度上可以总结为:进程任重道远,道路困难重重,但前景值得期待。

责任编辑:郭一晨 SF160

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