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投资银行之间的胜负大多被归结为行业风水问题，但近期两件业内新闻似乎有望更改这一惯性思维：5月，美林在投行业务上收入超过摩根士丹利，6月，执掌大摩8年之久的裴熙亮宣布退休——原来，对投资银行来说，不同的公司政治也能导致截然相反的战略和业绩，这一切与风水无关。
八年暗战
聪明反被聪明误的裴熙亮现在终将解甲归田了，却把摩根士丹利留在了混业经营的十字街头
曼哈顿中心，摩根士丹利(Morgan Stanley)的摩天大楼内，有一个专门为退休投资银行家们设置的楼层，俗称“侏罗纪公园”。在这里，你可能遇到那些一度站在华尔街之颠的金融家，比如帕克尔·吉尔伯特(S. Parker Gilbert)，他的继父迪克·菲斯(Dick Fisher)在1935年与人联合创立了这家全球闻名的金融机构——再比如，裴熙亮(Philip J. Purcell)。
2005年6月底，61岁的裴熙亮同意辞去他担任了八年的摩根士丹利首席执行官职务，解甲归田。摩根士丹利董事会8名前公司人士长舒了一口气——他们自3月起发起的这场充满敌意的人事战以胜利告终。消息传开，其股价一度飙升4%，至50.88美元。
一剑之仇
最希望听到这个消息的恐怕非约翰·马克(John Mack)莫属。他与迪克·菲斯在1997年决定了摩根士丹利与裴熙亮的零售经纪公司添惠(Dean Witter Discover)的合并。添惠主要为普通大众提供信用卡和证券经纪业务，曾是零售巨头西尔斯(Sears Roebuck & Co)的子公司，合并的本意是建立起一个金融服务的大型超市，摩根士丹利的承销与投行业务可以与添惠大量的经纪人和Discover信用卡构成一种协同效应——既可使金融产品从机构进入散户零售领域，又能利用零售领域的行销能力来调度资产。合并后最初几年的业绩也的确令人欣喜不已：盈余从1997年时的26亿美元上升到2000年时的55亿美元，股票价格上涨了近400%。
始料未及的是，合并最终把这家名声如雷贯耳的投资银行拖入一场八年内耗。身高1.98米、办公桌需要特制的裴熙亮正是这场内耗的主谋。
有着多元化职业生涯的裴熙亮精明强干，常常作出冲破常规思维的决策。1970年代末期，裴熙亮从麦肯锡跳到西尔斯做咨询师。他发现随着婴儿潮一代逐渐变老，新家庭的成员数量将会减少，于是便向公司建议应将业务多元化。在裴的领导下，西尔斯的金融服务部门在1980年代不断发展壮大，以致于有人批评西尔斯忽视了传统的零售业务。1990年代初期，西尔斯将添惠剥离出来，裴熙亮随之走上平步青云之路。
在与迪克·菲斯和约翰·马克谈合并条件的时候，裴熙亮便显露出他对权术的迷恋与精通。由于添惠在规模上比摩根略大，他提出自己担任CEO、而不是联席CEO的要求，为了尽快达成交易，以大局为重的菲斯和马克答应下来：裴熙亮担任董事长和首席执行官，马克担任新公司的首席运营官。后者在新闻发布会上显得颇为大度：“我宁愿做胜者的巡道员，而不愿做败者的四分卫。”
上任后，裴熙亮将日常运作交给马克和其他摩根士丹利公司人员掌管。“巡道员”马克在华尔街几乎无人不晓：他1972年加入摩根士丹利，用29年时间从债券销售员一直做到总裁的位置，以削减成本的做法把大摩打造成华尔街上响当当的投行，人称“刀锋马克”。在他治下，合并四年后，摩根士丹利-添惠的市值增长了四倍。
其间，裴熙亮把精力都放在了董事会重组上下，并且颇见实效。菲斯及其他摩根士丹利成员全部被替换，新的董事会对裴熙亮倍加支持，而马克担任CEO的要求则遭到董事会一次又一次断然拒绝。后者发现自己在公司的孤独处境后，在2001年初选择离开。在董事会上宣布辞职消息时，马克获得了长达三分钟的掌声，他泪流满面。有人揶揄说，裴的“智慧”挫败了华尔街最聪明的产权交易专家。
这几年，裴几乎换掉了摩根士丹利的全部高层，直到今年6月，把自己也换掉了，马克算是报了一箭之仇。
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