“爱建股份早先自己找重组方未果，外企、民企、外地国企都找过，滞于重组计划已逾4年，再耽搁下去情况只会越来越糟糕，越来越难。不如以国资委力量尽快推动。”上述国资系统人士表示。

　　与这些企业比较，上实医药系显然并不是为生存而重组。

　　“这与实际控制人上实集团强势有关，上实集团早有聚焦主业，避免系统内同业竞争的计划。进入2009年，已相继剥离联华超市、微创医疗、光明乳业和中芯国际等多笔大宗资产。”市场分析人士表示。

　　对此，上实集团有关人士对《上海国资》表示：“上实集团对内部资源整合确有自己的时间表，并不是赶热闹。”

　　不过，据了解，上实医药系重组并不是一帆风顺。

　　联合证券研究员谷方庆介绍，由于上实医药旗下的正大青春宝、胡庆余堂、厦门中药厂、辽宁好护士都分布于不同地区，重组方案涉及浙江、福建等多省的行政审批，程序繁琐而导致资产重组方案一度在2008年9月宣布暂时失败。

　　“虽然不是赶热闹，但也明显有国资委授意，否则并不太可能立即重启整合。”上述市场分析人士表示。

　　更让国资委下决心对医药系重组的还有政策层面。

　　“目前医疗行业政策频出，比如加大投入医改、扩大医保市场等，国资委希望上海最大的医药企业抓住此次机遇，变得更大更强，成为未来支柱产业。”一位国资系统人士表示。

　　上海市国资委意图已经表达清楚，业绩好的希望变得更强，业绩差的希望尽快改变命运。

　　“这样的效果更具有带动性，国资整合业绩或更显著。可以说，这种方式是很聪明的。”周戎表示。

　　不过，与上述两类表现极端的企业比较，上海建工显然属于另类。“它不是太好，但是也不是很差，每年还有盈利。”市场如是判断。

　　它表达的是国资委另一层面的重组偏好：大股东实力愈强愈会加速整合。

　　“上海市国资委已一反常态，先从大企业大集团做起。比如上航、上海建工、上实、上海国际等，概莫能外。”周戎表示。

　　力度空前

　　目前，市场已坚信，上海国企大股东实力越强则越有整合预期。

　　“与以往有很大区别，一般认为，大股东实力如太强，并不能快速整合，因为牵涉到的债权、股权、人员安排方面等利益也难以很快平衡。”市场人士表示。

　　但国资委看到的是另外一面：“做注资、资产置换很方便，为整体上市或主业上市提供了必要的基础。”周戎表示。

　　这正是国资委的目的。

　　业界认为，国资委欲树立本地企业全国龙头地位的急切心思溢于言表。

　　“近几年，上海工业企业在全国行业中担任领头羊地位的已不多，象上海汽车、上海电气、华谊集团等可能还在前几名，但另一些曾经领先的企业现在经营已经很不乐观。”周戎表示。

　　他认为，上海的上市公司与央企比较，没有形成合力的局势。“象小草小树，经不起风浪。”

　　于是，空前的主业重组力度在今年显现。

　　“几乎是一个系统接着一个系统，一个企业接着一个企业启动。”周戎表示。

　　事实上，早在今年3、4月间，上海市国资便开始借助产权市场先期推动国资主辅分离。

　　东方证券研究所宏观策略组高级分析师毛楠对《上海国资》表示：“3月份，上海产权市场70余宗挂牌交易中，上海国企的转让交易占到30宗以上，占比超过4成。”

　　毛楠介绍，从各大集团所转让的资产看，很明显的方向是主辅分离。

　　剥离辅业的意图无非是希望做强主业。

　　虽然企业看似众多且无序，但市场认为，从目前上市公司停牌重组的情况看，上海政府的路径鲜明：将围绕“金融中心”和“航运中心”，将航空、金融、房地产业作为主要发力点。

　　航空业自不待言。上航与东航在今年的毅然整合已说明上海市政府态度。并且，在目前，上海机场吸纳虹桥机场后整体上市已有强烈预期。

　　“只是时间早晚。”一位接近上海市国资委人士肯定地表示。

　　在制造业成绩并不显著的情况下，上海市国资委把目光放到了房地产业务上。

　　“上海建工虽说整体上市，但其主要目的是将房地产业务上市，建筑业务在上海空间已经不多。加上上海地产集团原有两家上市公司，这样综合来看，上海国资委显然有意推动房地产业务的发展。”周戎表示。

　　此外，据《上海国资》获得的一份资料，同为上海国资控股的海通证券表示，将创新业务模式，由政府牵头，促进上海房地产业务健康发展。

　　对于金融业的重组，上海市国资委相关部门人士认为：“占比将会越来越重。”

　　不过，目前似乎除爱建股份外，并无多大动静。但实际上，浦发银行也在悄然行动。其今年将对大股东实施定向增发。

　　“浦发银行业绩本不错，定向增发将使它的资本金充足率得到很大改善，现在它的股价在同业中的表现是很抢眼的。”周戎表示。

　　依此类推，既然重组是围绕“两个中心”，服务业当然也不甘寂寞。锦江集团等下属上市公司已不失时机停牌公告。

　　据市场预计，未来，上海高校板块和区属企业将紧随而至。

　　开放式重组

　　与2003年时刻意打造行业航母比较，本轮重组更具开放性和市场性。

　　上实集团董事周道洪表示，本轮重组的目标是国资证券化，以证券化来推动开放性和市场化，关注的是国资的流动性，为上海国资提供了进、退自如的战略空间。

　　一位接近上海市国资委的相关人士高调表示。“上海本地的企业性格保守，很少与央企合作，但今年上航与东航重组已经有力地显示了重组的方向。”

　　开放式重组意味着跨区域、跨所有制重组。

　　除了上航外，上广电NEC第5代线正面向市场叫卖，据悉，多家公司前来洽购，其中不乏民企。

　　“对民企开放市场也是重组的方向。”上述人士表示。

　　不过，这只能算是有限进步。

　　周道洪表示：“虽然不乏大型企业集团自主重组的例子，但总体上还不是完全意义上的开放性、市场化重组联合，政府主导的痕迹仍然比较深。”

　　其判断被市场人士一致肯定。

　　“比如上广电第5代线出售给谁，最后仍会由国资委决定。”一位市场人士表示。

　　既然断定是由政府主导，那么民营资本和社会资本将很难实质性进入。

　　“在跨区域上，可能会有突破，上海国资将有选择地与央企合作，但跨所有制则不太乐观。”上述市场人士表示。

　　他的理由是，上海市委、市政府主要领导几次强调要地方企业做强做大，吸引中央企业参与国资调整和国企重组。而央企近几年有着强烈做大做强的需要，此外，央企与地方合作，通常是地方企业经营不善，资金链紧张，而实力强大的央企在人员安排、后期投入方面能够给予比民营企业更优惠的条件。 

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