采访·撰文=倪燕

　　因为在各细分领域的市场占有率没有达到前十名，远远落后于其它跨国巨头，强生急需收购一个本土品牌，提振士气。

　　1985年，两家公司同年在中国成立，一家是国有企业大宝，另一家是外资企业强生(中国)。二者虽然同时出生，但命运却迥异，23年后，前者被后者收购。但是强生也面临自己的问题，由于强生在资本运作、抢占市场上弱于其它巨头，这次它希望弥补以前的失误。

　　“以前强生的业务员从来不跑县城、乡镇这些低端市场，但是最近却一直在大批招聘往下面(县、乡)铺货的业务员”，一位接近强生的市场人士告诉记者。2008年7月30日，强生中国正式宣布收购大宝，“大宝在二、三级城市及乡镇一级的渠道优势正是强生急需的资源”，该人士表示，“大宝可以弥补强生在低端市场的‘短腿’”。

　　因为大宝是一家国有控股的福利企业，对于收购事件，媒体将关注点集中在强生如何安置残疾员工上，而事实上，根据本刊调查，收购大宝仅仅是浮在水面的冰山一角，强生希望在中国化妆品市场翻盘才是其更大的野心。

　　2006年8月坊间首度流传强生将收购大宝，随后又传闻强生与大宝组建合资公司，强生控股51%。前提是，强生无条件接受所有大宝残疾员工，并签订无限期劳动合同。2007年2月27日，大宝在北京产权交易所挂牌进行整体转让，挂牌价格为23亿元，联合利华公开表示希望收购大宝，并从北交所拿到大宝的详细资料，仔细研究。雅芳也有意竞购，不过据北交所透露，雅芳并未索要大宝资料。

　　一个月之后，挂牌信息按期撤下，坊间流传大宝已被强生“摘牌”的消息。2007年下半年，公众已将大宝的收购方锁定为强生。2008年7月各种传闻终于尘埃落定，强生高调宣布完成收购大宝。

　　在整场收购中，强生一直谨小慎微、三缄其口。“因为害怕收购通不过商务部对外资收购国有企业的审批，从去年开始，公司内部就规定不准议论这事，不管谁问都说不知道。”强生内部人士李经理(化名)告诉记者。

　　舍不下的肥肉 收购源于无奈？

　　1985年美国强生集团在中国设立了第一家子公司，即强生(中国)投资有限公司，强生一直拼杀在消费品及个人护理品市场上，它的消费品系列有护肤品、彩妆、美容美发、香水、洗护发等，几乎覆盖了化妆品行业的每个细分市场，护肤品牌包括强生婴儿、可伶可俐和露得清。

　　不过与美国强生实力不太对等的是，它的化妆品在中国市场的占有率却差强人意。一般来说，化妆品行业可以细分为护肤品、洗护发、彩妆、香水、美容美发品等，根据中国商业联合会2007年全国重点大型零售商场化妆品品牌的销售监测，在护肤品行业中，强生的市场占有率未能进入前十位。数据显示，在我国护肤品市场中，美国宝洁旗下的玉兰油市场占有率为20%，位列第一，法国的欧莱雅和日本资生堂旗下的欧珀莱分别位居第二和第三，占有率均超过10%；大宝则是本土品牌中占有率最高的，达到7%，其它为兰蔻、迪奥、雅诗兰黛、佳雪等。

　　而与此同时，中国的化妆品市场却在飞速膨胀，根据国家统计局数据显示，2007年，化妆品市场达到700亿元，复合增长率达到15%，这一数据远远高于全球化妆品市场的复合增长率5%。2007年全球化妆品销售总额超过800亿美元，中国目前为全球第三大化妆品市场，仅次于日本和美国。据估计，中国的化妆品市场还有望增长50%。

　　护肤品占有整个化妆品市场40%的比例，洗护发和香水共占40%，美容美发类产品的份额为15%，彩妆等占比5%。

　　强生自然不舍放弃中国这么大一块肥肉，但在竞争激烈的化妆品行业要提高市场份额谈何容易？况且即使是市场前几名的份额也在悄悄地被其他众多品牌蚕食。那么收购一家有渠道优势的本土品牌成为强生的一个选择，此时正好碰上在全国拥有3000多家商场、超市专柜的大宝有意抛出绣球，强生决不能放过这个机会。

　　花天价只为渠道 价格偏高？

　　2007年，在强生与大宝协商并购的传闻消迹一年之后，大宝挂牌整体出售股权。公告显示，转让标的包括北京三露厂持有的83.42%的国有股和北京大宝化妆品有限公司职工持股会持有的16.58%的股份，挂牌底价23亿元。

　　虽然强生正式宣布收购大宝后，双方并没有披露此次的并购金额，但事实上，双方已在去年协商好收购事宜。只是一年多来，商务部一直在审核，担心大宝这个民族品牌会消失，举行了多次听证会，最终收购案在反垄断法实施前一天(7月31日)落听。

　　去年大宝在北京产权交易所的挂牌价是23亿元。业内人士称实际成交的最终价格也应该是23亿。“这个价格偏高”，接近强生的人士说，这是因为当时竞购大宝的还有联合利华、雅芳、宝洁等跨国巨头，所以价格一直居高不下。

　　据报道，大宝方面认为，大宝的资产分为有形资产和无形资产。有形资产约为6亿多元，23亿元包括无形资产，如商标、商誉和销售渠道等。

　　“大宝在二、三线城市的渠道优势是强生收购的主要原因，而强生对大宝这个品牌并不是特别看重。” 该人士指出，强生目前已经推出针对中低端市场的自有护肤品品牌，比如儿童护肤品皲裂霜，每包只要一两元钱，这一产品主要针对低端市场竞争对手郁美净而推出的。除此之外，未来强生还在计划推出更多的大众产品。“如何利用好大宝的渠道才是强生接下来要完成的任务”。