从创造财富到管理财富

　　前脚刚脱离温饱，

　　后脚就已跨入钱堆，

　　突然到来的资本富余令中国企业无所适从，

　　钱多了怎么办？

　　跑不赢刘翔也要跑赢CPI，

　　股票、房产、艺术品、成长型企业……

　　诱惑如春天的野草般疯长，

　　风险也悄无声息地萌芽，

　　公司理财正在成为企业的显学。

　　-文/本刊记者 胡 浩

　　钱多了怎么办？

　　对于企业来说，这不是空泛矫情的呻吟，而是现实命题。

　　放在过去，的确没有太多讨论必要，“地主家也没有余粮”，大多数企业缺的就是钱。

　　但现在不一样了。2007年，我国金融机构的企业存款大约是16万亿元，且只是企业财富的冰山一角。尽管央行数次加息，存款利率还是跑不赢CPI，为了流动性与风险防范之计，企业不会把太多余钱放在银行。实际上，伴随中国改革开放三十年，许多企业已经完成了原始积累，钱已经多了起来。

　　太多企业家经历了这样的过程：创业，带队伍，然后企业慢慢成型、上路、高速发展、进入良性循环轨道。企业家们会看到自己培育的公司一下真正地有了生命，成长为奔腾不息，不停创造利润的庞然大物。面对滚滚而来的利润流，他们也会有一种惶惑，“昨天还在想怎么样找钱，今天就得想怎么样花钱了”。

　　过去，是为了钱少而焦灼，思考如何融资，如何开源，如何节流；现在是为了钱多而犯愁，如何让公司资产增值保值，获取最佳综合效益。

　　怎样把钱“烧光”？

　　其实烧掉这些钱是很容易的,比如像史玉柱当年一样去建一幢“伟大的楼”，或者像胡志标一样砸给CCTV当标王……当然，还有些看起来更堂皇的办法帮助你烧光这些钱。

　　一个办法是吹气球。

　　钱多了之后，合乎逻辑的表达就是扩张：如果现在是NO.2、那就争取做N0.1；如果只有国内市场,那么就去开拓国际市场……不用担心，总有那么多目标可以罗列，追求永无止境。而且，外延式发展相比内涵式发展总要好做一些，这也是一种路径依赖，大家都想把气球吹大。但结局往往是，许多企业在兴盛时期开始吹气球——进行大面积对外扩张或者不理性地扩大生产规模，最后气球越吹越大，资金、市场、人力处处吃紧，最终把气球吹爆。

　　其实，不管做哪一行，在相对时间段，一定会有规模效应。或许你做到的这个境界刚刚好，现有条件所能企及的边界已经到了，再扩大就会打破平衡，企业发展的曲线就会下行。

　　另一个办法是把奶牛牵回家——扩张不行，那就多元化吧。

　　成功的企业家容易产生一个幻觉，觉得在一个产业内取得了里程碑式的成功，那么这种成功应该可以复制到其他领域，于是就会有多元化冲动。然而，许多中国企业之所以成功，在于起跑时抓住了好的机会，而这些机会是历史性的，比如市场短缺、双轨制度、消费者不成熟、强大的国际对手还未杀入等，这些机会在过去的二十年、三十年是存在的，但是在未来不复存在。

　　其实，要分享一个行业的成长机会，没有必要亲自去做。做不相关的多元化，就像为了喝牛奶，把奶牛牵回家；后来，又为了吃鸡蛋，把鸡也捉回了家……接下来，猪啊马啊也都牵回来了，自己不会养也养不过来，“余粮”反倒一点点耗光。

　　或许可以用更好的方式来花掉这些钱，这也是我们这个策划的目的。

　　企业资产升值时代来临

　　跳出企业来看，我们所置身的那条河流，已经不是过去的那条了。法国著名政治学家阿兰•佩雷菲特在《两个世界的对话》一书中对法国与中国有这样的隐喻：在人类漫长的队列中，静止不动的国家向后退，不紧不慢的国家停滞不前，只有那些飞跑的国家才会前进。而中国的确在一路狂奔，涤尽沉郁与坎坷。

　　以前的中国，应该说是处于一种实物经济阶段，没有太多投资空间。而现在，经济已经高速发展，人民币成为了最为强势的货币，不管是国家、企业，还是个人，都有了余钱，怎么样花钱，将是今后较长一段时间的课题。

　　我们面对一轮前所未有的大牛市，这决不是一次波段性或技术性的上涨，而是中国企业资产价值的升值。在一个生产过剩、供大于求的市场状况下，富有资金已经不再满足于在日用消费品市场中兴风作浪了，而是大举进入投机性市场，首先带来的是一波轰轰烈烈的不动产升值。接着，是以股票为表现的企业资产升值。许多公司都从这次股票与地产的大牛市中获益。当年熊市时，通行的笑话是“炒股炒成股东、炒楼炒成房东”，现在，能当上股东、当上房东，是一件令人羡慕的事。一切的一切，传递出一个信息，一个新的时代已经来临，我们可称之为企业资产升值时代。