Guo Shuqing: To Fulfill a Chinese Bank's Global Ambition, One Step at a Time

　　本刊记者 / 李子优

　　2001年我国加入世贸组织后，为积极应对国际竞争，有效提升自身竞争力，以国有商业银行股份制改革为重点的新一轮银行业改革开始启动。2003年下半年，中行和建行一道，被国务院确定为股份制改造试点。建行之所以被选中，除了在四大国有商业银行中建行的不良贷款余额最少这一原因之外，建行已经为进行股改做了大量准备工作，股改的时机已经成熟。

　　2005年建行在四大国有银行中率先实现海外上市。这是2003年底启动的国有银行股份制改造的重大成果，也是1998年以来中国对国有银行进行的一系列改革的初步成功，7年来两届政府领导人的共同努力终见成果。说到建行海外上市的重大意义，不在于筹集了多少资金，卖到了多高的股价，而在于其对于国有银行改革的示范意义：国有银行改革选择了恰当的时机；选择了一条正确的道路并取得了初步成功。

　　让我们回顾距中国加入WTO五周年的2006年12月11日，以中国银行业为标志的金融业将兑现全部入世开放承诺，长期处于政策翼护下的国内金融机构与国际金融巨头“同场竞技”进入白热化。进入倒计时的国内各大银行“箭在弦上”--这是引来全球关注目光的一天：2005年10月27日，建设银行敲响了香港联交所的钟声，成为四大国有商业银行中首家完成股份制改造上市的银行。这次香港上市，建设银行共筹得622亿港元，成为当时4年以来全球规模最大的IPO，当期中国企业规模最大的IPO，及全球IPO规模最大的银行股，它的启航为今后其他国有银行上市奠定了基础，而这艘战舰的掌舵者，就是郭树清。

　　这一天，注定被记入史册，因为对中国银行业特别是对国有商业银行改革来说，以全流通姿态变身为接受国际投资者监督的公众公司，这是一个旧模式的终结，也是一个新时代的开始，它是四大行股改进入实质阶段的里程碑。

　　而在这7个月之前，建行股改还布满迷雾--上市临近，行长张恩照却“先行”离开，一场戏剧性的人事更迭，让投资者的信心跌落到谷底。担纲建行股改上市的重任落在了当时49岁、早已在业界备受瞩目的郭树清身上。

　　郭树清是公认的学者型官员。作为著述颇丰的宏观经济学、比较经济体制领域的专家，作为有着丰富实践经历的领导者，担当建行掌舵者角色的郭树清成为人们观察中国金融改革走向的重要风向标。

　　引资与并购，国际化的重要步骤

　　作为四大国有银行之一，建行能够首家成功实现海外上市，与1998年以来中央政府给与其的财务支持密不可分--通过1998年至1999年和2003年至2005年的两次注资，国家为建行的累计投入超过4600亿元。2004年1月，国务院公布中行和建行实施股份制改造试点的决定，国有独资商业银行股份制改革正式进入实施阶段，按照“财务重组-股份制改造-引进战略投资者-公开发行上市”的思路变身成为更有竞争力的银行。

　　2005年3月25日郭树清临危受命，出任建行董事长。曾担任中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长、中央汇金投资有限责任公司董事长职务的郭树清由高高在上的监管者，转为涉入金融微观改革领域的被监管者，其面临的挑战性很大。人们当时甚至还未意识到，被熟悉的人们评价为“性格直率、自信、喜好思索，不轻易附和别人”的郭树清，其深厚的宏观背景对掌舵建行的重要意义。

　　当时，由于境外机构投资者对我国国有银行并不看好，建行引进境外战略投资者的过程充满了艰辛。但建行始终坚持对外开放的信念，始终坚持保持国有绝对控股、提供先进技术、回避竞争、出价要明显高于净资产的原则。经过艰苦谈判：2005年6月17日，中国国有独资商业银行与海外战略投资者“第一次握手”。当日，建设银行和美国银行宣布，美国银行最终持有建行股权将达到19.9%。这项30亿美元的参股创下一项并购交易之最：这是迄今为止外国公司对中国公司的最大单笔投资。不久之后的2005年7月4日，进入第19个月头的建行股改又迈出重要一步：新加坡淡马锡全资子公司亚洲金融宣布认购建行10亿美元股份，此举标志着建行引进战略投资者的谈判工作基本完成，被普遍视为建行全面推进海外业务和零售业务发展的积极信号。

　　至2008年3年来的实践充分证明，建行与境外投资者的合作是战略性的而不是财务性的，是全面的而不是局部的。通过精心设计的期权协议，建行与美国银行形成了战略意义上的利益共同体。当时在建行境外上市的过程中，此番合作有力地推动了建行IPO定价达到净资产的1.96倍，赶上了当时世界前10位最先进银行的平均水平。美国银行也将其在中国境内发展的重点转移到与建行的战略合作上来，积极协助建行拓展境外业务，使建行形成了以香港分行为批发业务平台、建行亚洲(前身为美银亚洲)为零售业务平台、建银国际为投资银行业务平台的格局。2007年底，建行和美国银行分别出资75.1%和24.9%，共同发起设立金融租赁公司。此外，美国银行不仅为建行提供了管理技术支持，也带来了先进的管理理念和方法，为建行各业务领域持续创新提供帮助。而更加令人欣慰的是，这次“合作”，加快了建行全球平台的构建--建设银行收购美国银行(亚洲)有限公司后，实现了港澳市场的跳跃式发展，并开始在越南申请设立机构，其国际化触角日益宽广。