商业化转型

　　资产管理公司成立之初，财政部设定了10年的存续期。如今，存续期将至，在完成历史使命之后，它将何去何从？

　　其实，虽然有关资产管理公司的改革方案还没有正式出台，但资产管理公司向综合金融服务集团公司战略转型的实践早已在悄然进行之中。

　　2007年9月，国内资产管理系第一家证券公司--信达证券股份有限公司获批成立，此举标志着在向商业化转型的过程中，信达又迈出了新的步伐。

　　信达也是很早就开始谋划自己的未来。2000年，田国立受财政部委托，领导并实施了对中国经济开发信托投资公司的托管和清算工作；之后，他受中国证监会的委托，领导并组织实施了对辽宁证券、汉唐证券、华夏证券和北京证券等多家金融机构的托管、重组和清算工作。

　　2006年10月，在收购汉唐证券和辽宁证券的基础上，信达作为主要发起人，联合中国中材集团公司和中海信托投资有限责任公司，发起设立信达证券股份有限公司。近年来，作为推荐人和主承销商之一，在甘肃酒钢集团宏兴钢铁、连云港、中核钛白、建行的A股IPO项目中，信达的投行业务已初尝甜头。在不良资产处置过程中，信达在摸索中不断创新，业务范围逐步扩大--从政策性资产处置扩大到商业化收购业务；从资产处置扩大到问题机构处置；从不良资产管理扩大到证券、基金、保险等多种金融服务。信达提出的转型目标是，逐步把信达发展成为以不良资产管理为特色的综合性金融服务公司。

　　除了信达以外，其他几家资产管理公司也因为在处置不良资产的过程中，也涉足到证券、信托、银行、基金、租赁等多个金融服务领域，先后将证券公司、基金公司、保险公司等牌照收入囊中，并入股银行、信托等金融机构，为商业化转型铺路。

　　据悉，在资产管理公司拟订的转型方案中将定位于现代金融服务公司，未来的业务范围，包括信用评级、风险管理咨询、财务顾问，证券业务、商业银行、基金公司、信托公司、汽车金融等在内的领域都可供其选择。

　　今年8月底，由财政部牵头成立了“金融资产管理公司转型发展领导小组”，负责推动资产管理公司商业化转型。据业内人士分析，资产管理公司商业化转型将沿着国有银行的上市路径，首先是分离政策性不良资产与商业性不良资产，然后进行财务重组、股改、上市。不久，资产管理公司向商业化转型的股改也将拉开帷幕。

　　对于信达来说，已经囊括了多张经营牌照的它看起来似乎离商业化转型只剩下临门一脚，但是，它也同样必须逾越账面政策性业务亏损的障碍，而且，还得用创新的资产管理艺术，处置不同于政策性任务的商业性不良资产业务以及托管清算业务，同时，还要顺利平稳转型，这对信达和田国立来说，都是挑战和考验。

　　2008年，田国立在他最新主编的书籍中表示，转型是任何一个长期存在的企业都无法回避的问题，也是其生命周期的跨越。成功的企业转型是连续的，是企业顺应环境变化，充分发挥自身优势，抓住机遇，调整战略，变革组织，开拓业务的结果。他对信达的成功转型抱以信心和期待。