蛇年的最后一个交易日，两市B股一个翘尾上攻之势结束了全年的走势。虽然B股从去年6月份以来一直维持一个调整的走势，但从全年来看，B股行情还是相当不错的，大多数B股都有60%以上的涨幅。那么2002年B股行情会如何演绎呢？

　　我们可以从以下几个方面来分析：

　　从B股市场持仓成本来看，至去年12月30日，两市B股流通总市值约为145亿美元，比2月19号增加了约85亿美元。按这个数字来算，上海B股市场持仓成本不会低于130点，深圳B股市场持仓成本不会低于1500点。B股在前期的下跌中，量能萎缩极为明显，成交量稀少，表明场内的持仓者普遍存在惜售心理。但从近期的B股走势来看，沪市B股明显呈现一个底部形态，不少增量资金试探性介入抄底。如果B股再次大幅下跌，将跌入持仓者的成本区域以内，使所有投资者被套，这只会使场内的持仓者惜售心理更为严重，限制B股进一步的下跌空间。

　　从利率的角度来分析，去年美联储连续降息，我国目前美元的利率尚未与国际市场接轨。现在的情况是，不仅仅是美元，即使是人民币都面临着较大的降息压力。从今年的情况来看，美元利率要上升的可能性并不大。可见，从利率角度来看，今年B股要大幅走低并没有基本面的基础。

　　从资金面来看，我国外汇储备现已突破2000亿美元，其中居民外汇存款高达800多亿美元，由于外币利息收入的不断降低，将促使这部分资金寻找其他投资渠道，以达到资本的保值和增值，这就为B股市场的双向扩容奠定了基础。

　　但从技术上看，由于B股市场在2001年2月份对内开放后曾有过短期飚升行情，如果按去年2月19日指数收盘点位算起，到6月1日“利好兑现”为止，沪B指累计最大涨幅为190%，而深B综指累计最大涨幅为250%，在短时间内有如此巨大涨幅，技术上决定B股市场随后的调整时间将是漫长的。一般来讲，如果B股市场没有重大利好政策出台的话，在2002年再创历史新高的可能性并不大。

　　综上所述，笔者认为如果没有重大政策利好的出台，今年B股市场大涨大跌的可能性并不大，很可能会维系在一个箱形震荡但偏多的格局中。

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