B股复牌后的八个月中，上证B股指数最高涨幅185.5%，深市B股指数最高涨幅177.6%，演绎了中国证券市场上空前绝后的飙升行情，其中个股涨幅更是惊人，海航B股和轻骑B股股价现已超过A股。AB间股价差日渐缩小，随着6月下旬以来的沪深A股指数的急挫，B股也难独善其身，两市B股跌幅均在50%以上。2001年的B股市场可谓大起大落，大开大合。由于A股股价整体大幅下调，目前的AB股之间还存在价差吗，是否还具有投资价值？笔者作一统计分析如下。

　　价差大幅缩小投资价值犹存

　　据2月19日停牌时的数据统计，沪市42家上市公司平均A股股价为15.48元，平均B股为3.87元，AB股价差为11.61元，幅度高达3倍；深市44家上市公司平均A股股价为13.8725元，平均B股股价为3.228元，AB股价差为10.644元，幅度更是高达3.3倍。

　　截至11月5日，沪市42家上市公司平均A股股价为13.084元，平均B股股价为6.872元，AB股价差为6.211元，幅度降为1倍左右；深市44家上市公司平均A股股价为11.08元，平均B股股价为6.072元，AB股价差为5.1873元，幅度降为0.8倍。同2月19日停牌时相比，两市A股平均下降2元，而B股股价则平均上涨2元，目前价差在10元以上的个股还有凤凰股份、深华发A、中集集团等7只(附表)。

　　从统计中我们可以清楚看出，两市B股在复牌后的三个月中虽有惊人涨幅，但由于近期的股市急跌，尤其是A股的大幅缩水，AB股之间的价差已大幅度缩小。由于AB股具有相同的基本面，虽然部分B股流通盘较大，但B股市场作为一个整体，后市仍有进一步走强的内在需求，如果从AB价差来看，部分个股目前仍有较好的投资价值。

　　AB价差大个股投资价值凸现

　　据2月19日数据统计，两市价差最大的个股分别是凤凰B股、ST钢管B、邮通B股、胶带B股、ST永久B、深南玻B、ST英达B、深华发B、ST中华B。这些个股均明显强于大盘，其中价差最大的深南玻B更是一枝独秀，在复牌初期连拉多个涨停，13天中涨幅高达130%，平均一天一个涨停。一方面是公司股权发生变化，有实质性资产重组的内在利好消息影响，但AB股价差也是影响其股价上升的重要因素。

　　截至11月5日，两市价差在9元以上的个股10只，基本上可分为两类：一类是二级市场上有名的“袖珍三剑客”永生数据、胶带股份和联华合纤，这三只个股股本结构特殊，A股流通盘均小于1000万，B股流通盘平均为A股流通盘的4.66倍，经常呈现出齐涨共跌的特性，且AB股之间有较强的联动性，在大盘疲弱的情况下起到四两拨千斤的作用；另一类是以中集集团和海欣股份为代表的绩优股，中集集团2001年中报业绩高达0.996元，公司从97年以来业绩持续增长，目前已占据世界集装箱市场的一半份额，是两市少有的绩优蓝筹股之一，在股市大跌的情况下AB股都呈现出很强的抗跌性，从走势看基金有增仓的迹象，一旦放量有望缓步上扬；海欣股份则是今年少有的一只强势股，公司主营长毛绒生产和销售，今年中期业绩每股收益在去年增发6000万A股的情况下继续保持增长。公司股权结构较为合理，国家股比例较小，经营业绩稳定。从股东持股情况来看，由于“安”字头基金的大幅持仓，该股从9月份以来从12元升至目前的18元多，走势强劲。随着A股的持续走强，海欣B股在筑底之后，近期明显放量，有望走出攀升行情。

　　入世概念股联动效应明显

　　随着中国加入WTO的时间日益临近，AB股市场都将迎来新的机遇。根据WTO有关协议，中国金融证券业将逐步对外开放。目前中外合作投资基金也在紧锣密鼓地进行，B股市场作为对外开放，吸引外资的窗口，将发挥积极而重要的作用。同时美元、港币等外币存款利率的持续下调，B股市场有望吸引大量外币存款，这些都对B股市场形成潜在利好。

　　从近期盘面来看，世贸受惠概念股全面走强，且AB股联动效应明显，成为一大亮点。港口、交通运输、纺织服装以及外贸等行业的个股走势活跃，沪市的三毛、开开、鄂绒、锦港、海航和深市的深赤湾、鲁泰、招商局等个股受到市场的广泛追捧。其中以上海三毛表现突出，有望成为该板块的龙头。上海三毛是沪市本地小盘重组股，兼有入世和生物制药双重概念。公司在积极拓展主业的同时，开辟新的利润增长点，主力控盘较强，底部有巨量放出，换手充分，受A股带动，三毛B股逆市上扬，在大盘企稳的情况下，后市会有良好表现，建议中线关注。

　　目前AB股价差最大的十只个股一览表

　　A股 A股 最新价 B股 B股 最新价 B折A价 AB价差

　　代码 名称 (元) 代码 名称 (美圆/港币) (元) (元)

　　600679 凤凰股份 27.94 900916 凤凰B股 0.88 7.2838 20.6562

　　0020 深华发A 19.45 2020 深华发B 6.41 6.8017 12.6483

　　0039 中集集团 24.64 2039 中集B 12.51 13.2744 11.3656

　　600851 海欣股份 18.6 900917 海欣B股 0.901 7.4576 11.1424

　　600614 胶带股份 20.1 900907 胶带B股 1.159 9.593 10.507

　　600613 永生数据 19.6 900904 永生B股 1.12 9.2702 10.3298

　　600680 上海邮通 18.79 900930 邮通B股 1.048 8.6743 10.1157

　　600617 联华合纤 18.14 900913 联华B股 1.02 8.4425 9.6975

　　0026 飞亚达A 16.78 2026 飞亚达B 6.96 7.3853 9.3947

　　0869 张裕A 17.88 2869 张裕B 8.35 8.8602 9.0198

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