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——和讯首席分析师文国庆
周二，A股市场进一步收敛震幅，成交金额也保持在最近几天的平均水平。近期，有关市场分析普遍认定上证综指1600点是本次调整的心理底限，加上国际国内期货市场价格仍处于高位运行中，因此投资者的心态尚称稳定。我们认为，在今年的市场氛围下，博弈是股市运行的主要动力，在市场观点趋同的情况下，大盘更有可能出现出乎预料的走势。
根据总理提出的"科学的发展观"观点，GDP将不再是各级官员政绩考核的主要标准，社会、经济诸方面的协调与可持续发展成为本届政府所追求的终极目标，我们陆续已经看到不同政府部门的主管官员对去年经济热增长的一些冷思考。近几年，我国经济增长的主要拉动力源自于积极的财政政策促成的投资高速增长，而自今年始，这种局面将逐渐改观，财政部有关负责人也不止一次地提到积极的财政政策要慢慢淡出，这意味着投资的高速增长会受到一定抑制。
总的来看，我们认为今年2、3季度的经济数据可能会反映出局部降温的后果，从而直接影响经济中的周期性行业，如钢铁、有色金属等。虽然近来上述商品的期市价格不断创出一段时期的新高，但可以想见，由于这些上游行业价格一路走升，必然提高整个经济体系的成本，终端产品生产商会受到较大压制，通货膨胀压力逐步加大，消费者亦无法忍受。我们注意到，虽然由于QFII挺进钢铁股引发该板块的新动向，但有色金属板块的表现与期货市场走向明显背离，我们认为这表明相关股价已经预支了期价，见顶回落的概率进一步加大。
今天市场启动了农业股板块，这与今年中央格外关注"三农"问题、农产品价格持续上涨的大背景关联度较高，不算师出无名。但从市场操作角度看，我们认为这主要还是板块轮动的正常结果，因为"三农"问题的复杂性、长期性恐怕是股市没有耐心等待解决的，即使是农产品价格上涨可令上市公司获利，其利润增长空间也是有限的。如果客户关注农业股板块，建议大家把焦点锁定在与粮食产品有关的公司上，对与棉花类产品有关的公司则要慎之又慎。
目前市场中普遍的观点是，中国已经进入新一轮的牛市，大盘回调空间有限，甚至有人提出1600点是政策底。这些观点被接受的程度逐步提高，似乎已经成了规律。但在我看来，情况未必如此。姑且不说今年1月以来市场操作思路的陈旧与呆板，也不谈券商资金链的巨大隐患，仅仅从新多资金入市热情明显冷却这一点来看，上述观点就显得过于乐观。作为一个投机性极强的股市，当行情运行到投资者对于业绩无动于衷，对题材炒作逐步冷漠的时候，深幅调整的时机就悄悄来临了。即使我们已经进入了大牛市，指数在大涨四百二十多点后，出现二百点的回调也是正常现象，更何况相当一批资金并不认可牛市的来临。在证券市场中，可怕的不是意见的分歧而是观点的高度一致，尤其是当80%以上的人看涨，大盘却不能放量突破时，更应采用逆向思维。
我们认为大盘随时会展开一波更为强烈的调整，建议客户注意控制仓位，也许只有当A股市场出现令人逃之不及的暴跌时，才是大面积建仓的最佳时机。
目前市场处于热点前后交接的关键时刻，后市的龙头板块会在本月彻底浮出水面，您想在第二阶段的行情中抓住机构操作的龙头股吗？目前正是换筹的最佳时机。针对当前行情的特殊性，和讯专家团已经圈定了下阶段行情热点的股票池，请有意向参加换筹行动的投资者火速拨打股道精英会员免费咨询热线：010—65880361
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