和讯首席视点：寻找新的机会

　　和讯首席分析师文国庆

　　周二，A股市场早盘承昨日大跌势头继续下挫，并于盘中一度跌破本月中旬的调整低点。由于以石化股、钢铁股、港口股等为主要组成的蓝筹股板块止跌企稳，因此股指的下跌压力明显减轻，大盘走出当日的逐级反弹行情。

　　我们认为，今天的A股市场在调整当中流露出一定的个性化特点。港口股、航空股的强势反映出一种长期的增长预期，其中蕴藏着深刻的、实质性的内容。最近QFII在港口股上的增仓行为，表明了境外投资者对人民币升值问题的坚定立场。金融监管当局也指出有相当数量的境外资金通过不正当的渠道流入境内，试图寻找人民币升值带来的巨大获利机会。我们注意到，央行在不到两周的时间内，反复强调人民币将于近期升值的报道是没有事实根据的猜测，货币专家对此也各置一词。事实上，即使抛开本币升值因素，与经济增长呈高度正相关的运输行业也是值得格外关注的。特别是随着对外贸易规模的不断扩大，港口类上市公司的业绩与成长性将是十分可观的。

　　从境外投资者的行为模式中，我们应当悟出一些东西。总体而言，境外投资者并不看好A股市场，偶然选中的几只股票，绝对不是冲着短期业绩而来的，它们的选股常常是带着比较深远的目的。在经济生活中，国人有一个毛病，遇事乱嚷嚷，还没理顺思路就展开辩论；而欧美人图的是实惠，看准的事情根本不用讨论，动手便是了。譬如说人民币汇率问题，本来是兔头上的虱子--明摆着的事，我们却偏要大吵大嚷辩论该不该升值。也许这些人真不明白，也许是虚张声势--为自己壮胆。其实境外投资者才不管你如何表态，绿油油的美元滚滚流入，本身就是一种信心的标志。相信他们决不会由于我们的表态而放慢脚步--他们毕竟是久经沙场的战士。

　　此外，今天轿车股板块中的部分个股也表现得比较活跃。去年开始的汽车业景气依然在继续。虽然今年的销售增幅可能会较03年逊色，但从人均汽车保有数量看，其巨大的增长空间是无疑的。但我们要提醒客户，经过去年的爆发式增长，04年以后，尤其是轿车市场，必将进入品牌经营时代。汽车股的行情并没有结束，只是进入了一个新的阶段。因此，操作中应当注意选择轿车股板块中的龙头股。

　　昨天我们已经分析了建设银行三地上市给A股市场中的银行股带来的直接价格压力，今天该板块继续重挫应在意料当中，我们认为暂时不介入银行股会比较安全。

　　宝钢股份似乎已经止跌企稳，但并不意味着钢铁板块已经回调到位，钢铁股业绩无比优异，但年报出来后却有一只跌一只，本身就说明了市场的不良预期--对于低端产品，我们还得警惕。

　　虽然今天A股股指微弱收红，还不能说明调整到位。也许今后一段时间内，股指会出现震荡盘落的走势，下跌的速率会有所减缓。我们短期内不看好大盘，但也不用盲目悲观，新的市场机会正在逐渐向我们走来。在弱市中，股市依然会有不少亮点，而这些亮点往往是最可靠的获利机会。示范账户的清仓行为，主要是为了甩开包袱，轻装上阵，同时也是为了换一种思路。

　　从操作角度讲，我们建议客户可以利用明天有可能出现的上冲借势减仓，尽可能将仓位控制在60%以下，使自己处于一个进退得宜的位置。另外，目前最重要的工作应当是做好功课，寻找下一阶段的潜在热点。

　　目前市场处于热点前后交接的关键时刻，后市的龙头板块会在本月彻底浮出水面，您想在第二阶段的行情中抓住机构操作的龙头股吗？目前正是换筹的最佳时机。针对当前行情的特殊性，和讯专家团已经圈定了下阶段行情热点的股票池，请有意向参加换筹行动的投资者火速拨打财道精英会员免费咨询热线：010—65880361 (会员报名截止至2月底)