广州新升证券研究中心

　　今日大盘以调整为主，早市的跳空低开再次让空方“小人得志”，而多方的反击又是那么地苍白无力，几经曲折，大盘才以微小的涨幅报收红盘，而一条略带下影线的小阳线也预示着这波调整行情的“意犹未尽”，但今日大盘小幅反弹后，后市将会有技术性反弹，多空双方将以千五点展开争夺。

　　今日大盘的调整，在一定程度上仍受到了市场扩容的影响，证监会核准清华泰豪发行4000万A股，可以看出目前新股发行的速度几乎是匀速发行的，新股发行相对比较密集，显然，在新股发行越来越容易下，对二级市场的压力会越来越大，如果此后的发行速度不放缓，恐怕股指上行的动力会越来越小。当然，因股指为断下行，政策面已开始相对明朗地呵护股市，中国证监会党委中心组学习领会江总书记“5.31”重要讲话精神,要在“三个代表”重要思想指导下,在发展中规范证券市场,以优异成绩迎接党的十六大胜利召开。其中谈到了要弘扬与时俱进的精神、在发展中规范证券市场。也谈到“要借鉴国外监管工作的经验，结合中国的具体实际，充分发挥证券市场资源配置的功能，促进企业进行股份制改造，规范法人治理结构，使企业尽快建立现代企业制度，努力培养规模更大、竞争力更强的企业，促进生产力的更快发展。”“要进一步解放思想，开阔视野，减少审批事项，简化审批环节，鼓励管理科学、运作规范又具有发展前景的企业，通过境内境外上市的途径，把资源配置到最有效率的地方，促进企业更大的发展，为国内经济发展注入新的活力。”从中我们可以看出，证监会今年以来的一系列措施，体现了“三个代表”的精神。目前来强调这一点，显然一方面证监会为迎接十六大的召开，希望有一定的政绩，另一方面，目前证券市场的不景气，也需要在政策上鼓鼓气。这对证券市场今后发展的方向和道路将产生深远的影响。

　　当然，股市在目前的短期走势，更多情况下可以从技术上理解，毕竟一个积弱已久的市场，其技术上也要慢慢化解历史“遗留”问题-----特别是大量的套牢盘及大多数亏损投资者，解决这些问题都需要时间，只有时间才能慢慢抚平投资者心灵的创伤，同时在时间的慢慢消磨下，不少套牢盘慢慢地割肉或等待时间的换空间后行情的来临。至于短期大盘的走势，因目前成交的低迷及市场人气的不足，反弹将难以越过10日均线，而会在千五点之间进行拉锯。

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