是非地带话得失

　　本周五是去年6月14日大调整的周年纪念日，命悬一线的1500点终告失守。在没有兴奋点产生的格局下，投资者应提高风险意识。

　　由于管理层已经表态暂停增发新股的审批，暂时增发对市场的影响已经降到最低。同 时，有关媒体连续发表文章，称今年上市公司的业绩将优于去年，这从一个侧面显示了政策面做多的倾向，但股指在技术面压力较重的情况下，并没有走出沼泽地。从近期市场热点散乱且持续很短及大盘的成交量看，投资者对目前市场的整体投资价值信心不足，造成了股指不涨反跌的局面。看来光靠一般的利好消息仍较难扭转市场颓势，短期的政策低点未必会成为事实上的大底。前期强势的恢复上市概念股、基金板块、港口板块、增发板块昙花一现，非但未能持续走强，反而纷纷陷入跌幅榜前列，这表明目前市场热点的短暂及不可捉摸性，基本上可判定为场内被套资金所为。后市方面，新股配售已证明无法吸引场外资金入市，而盘中一大批老庄股又面临年中撤资的压力，将使得大盘反弹的力度和高度在短时间内会相当有限。市场有效恢复除了要求基本面充分支撑市场之外，还必须让规模资金能够在市场寻找到或创造出长线投资机会。这既需要在未来很多时间内没有制约投资者预期向好的因素，还需要多个群体具备重大投资价值。在目前这个条件还不具备，所以我们还没有理由对市场有过高的预期。

　　投资者在后市中，不要老盯着这个政策底线，而更应该关注这个市场的整体投资价值。整体上看，短线市场空方占优，但从安全投资的角度，这未必是件坏事，因为没有大幅的震荡就不可能充分完成多空的转换。当恐慌性杀跌盘涌出之时，往往预示着重大机遇的来临，投资者可在后市操作中静以待动。

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