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荷银收购战：巴克莱新方案获正面评价http://www.sina.com.cn 2007年07月30日 21:55 《财经》杂志网络版
虽未带推荐态度，荷兰银行管理层在表述巴克莱新方案时的措辞依然较为肯定，并认为苏格兰银行财团虽然报价更高，但方案存在更多的不确定因素 【网络版专稿/《财经》杂志记者 季敏华】7月30日，荷兰银行(ABN)发布公告，称其管理层和监事会分别于7月26日和27日召开了会议，讨论巴克莱银行和苏格兰银行财团互为竞争的两份并购方案。 荷银管理层在巴克莱银行4月提交第一份并购方案时，曾明确表示支持巴克莱方案，而不愿意看到荷银被苏格兰银行财团提出的方案分拆。 7月23日，巴克莱银行公布了最新的修改方案，以675亿欧元的价格完成荷银并购，其中37%为现金支付。为了获得足够的现金，中国国家开发银行(下称开行)和新加坡淡马锡控股(私人)有限公司(下称淡马锡)两家以首期36亿欧元的总价入股巴克莱银行，并且一旦收购荷银成功，还将继续追加投入98亿欧元。巴克莱银行的股东将在9月中旬对这个新方案举行投票决议。 针对此次最新方案的表态，荷银管理层显得较以往谨慎，仅就股东利益、方案风险和公司治理三个方面，对两种方案进行分析和表述，不再给出倾向性的判断。 “荷银将继续和双方接触，确保公平竞争并将这些方案中的不确定性尽可能减小，以使最利于荷银股东。”其公告表示。 荷银表示，巴克莱7月23日修改的新方案和荷银此前强调的战略意图一致，并指出开行的加入能够增强两家合并后在亚洲市场的成长性，从而给荷银股东带来长期收益。 在监管方面，荷银认为这个新方案没有多少障碍而且并购后的风险可控。不久前，英国首相布朗对开行、淡马锡加入巴克莱公开表示支持。财政部长阿里斯泰尔亦重申英国坚持自由市场的一贯立场，反对保护主义情绪对此类交易设置国家性的障碍。 巴克莱新方案提出以后，其股价在经过第二天略有上扬以后，此后表现欠佳，一路走低。7月30日的开盘价为6.86英镑。市场的一种担忧是，巴克莱向荷银提出的并购价格已经过高，尽管这个价格仍然逊色于苏格兰银行财团的报价。 目前为了提升其股价，巴克莱银行正在向美国证监会(SEC)提出申请，希望用开行和淡马锡购股所获得的一部分现金来回购部分巴克莱股票，以使其股价能够稳定在7.4英镑，直至荷银并购战结束。 荷银此次虽然不做财务性建议的表态，但其对巴克莱新方案的表述和评价均为正面，仍然透露出其早先的倾向性。 同时在今天的公告中，荷银也对苏格兰银行财团7月21日提出的修改方案给出回应，这个方案中，该财团的报价高达711亿欧元，且93%为现金支付。荷银管理层首先承认了这个方案中所包含的高额现金部分对于荷银股东具有吸引力，但他们也认为其中有明显的风险。 荷银认为，苏格兰银行财团的方案目前只有西班牙桑坦德银行(Santander)的股东已经通过，而荷兰富通银行(Fortis)和苏格兰银行的股东将分别在8月6日和10日审议这个方案，结果带有相当的不确定性。其中，荷兰富通银行的股东大会甚为关键，如果不能如期通过，该财团的收购方案有可能就此搁浅。 其他的不确定因素有英国财政部和荷兰央行是否会批准这个方案等。 尽管在荷银管理层的表述中，巴克莱方案比苏格兰银行财团方案更具确定性和优势，但荷银亦承认，巴克莱方案的报价至今不如苏格兰银行财团的方案。截至2007年7月27日，财团的报价超出荷银市值的8.5%，比巴克莱报价高出9.6%。- 相关链接：
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