日元上演东京沦陷

　　梁亮

　　周一交叉盘开盘，日元/欧元再创历史新低，澳元/日元也重新刷新15年高点，纽元/日元触及19年新高。市场消息称大部分投资者持续借贷日元购买国外资产，套息交易大行其道。

　　同时日本2年期国债收益率与德国国债收益率的差距在本周一扩大至5年来的最高水平。这也提升了部分投资者对欧元的兴趣，从而在欧元/日元的走势中给日元带来巨大压力，使得欧元/日元的走势持续走强。

　　周四，美国谘商会报告显示：美国5月经济领先指标月率0.3%，好于预期值0.2%，亦好于前值 -0.5%。数据反映出美国经济将在今年的第三个季度中持续温和增长。另外，美国6月费城联储制造业指数强劲，自5月的4.2大幅跳升至18.0，远好于预期的7.0，为2005年4月来最高水平。

　　数据公布后，市场对此反应平淡美指稍有反弹，但力度甚弱。本周美国方面公布的数据不多，美元指数从上周冲高至83水平后回撤至82.47，获得支撑后重返82.60上方。 随后美国次级抵押贷款市场的影响再次回归，美元小幅波动，高位整理。

　　日本本周公布的5月季调后商品贸易盈余从4月的10278亿日元下降至7885亿日元，但好于市场预期的7450亿日元。最近数年，日本每个月均维持了巨额的贸易盈余，这对日本经济2002年初以来的持续复苏，显然是功不可没。日元的持续疲弱是日本贸易盈余增长的最有利的保障条件，因此，日本乐见日元贬值。加之日本奉行的低利率政策，促成了国际套息交易的盛行，这样，日元持续走软，也就不值得意外了。周三美元/日元守稳了123.00关口，最低见123.08，周四欧洲初盘，汇价最高见123.78，为4年半高位。从技术上看，日元的均线系统呈空头排列，显示汇价仍将下滑。

　　欧元：欧元区6月服务业采购经理人指数和制造业采购经理人指数均好于预期，其中服务业采购经理人指数升至12个月来高点，但数据对欧元支持有限，欧元/美元只是自周内低点1.3372稍微反弹。从技术上看，欧元/美元上方重要阻力位于1.3440，若能有效突破，则将向1.3500迈进，反之，若跌破1.3370，则将跌向1.3300目标。目前市场焦点集中于周五将公布的德国6月IFO商业景气指数，市场预期为108.6，与5月数值一致。欧元在笔者收笔之前维持在1.3400上下整理。

　　英镑：英国工业联合会周四表示，英国6月份CBI工业订单差值升至+8，与3月份触及的12年高点持平，市场预期为+5，其中，物价预期差值降至+16，5月份为12年高点+25.数据显示，尽管英国制造业6月份获得的订单大幅增长，但制造业厂商提高产品价格的步伐有所放缓。数据公布后，英镑/美元跌至日内低点1.9885.但是周三英国公布的6月利率决议会议纪要显示：在该次会议上，央行货币政策委员会(MPC)9名成员中有4人支持6月加息至5.75%。MPC决策者对于利率须进一步提升的看法是一致的，分歧仅在于何时行动，市场意识到该数据并未改变英国央行最早7月升息的预期，周4的数据并未能改变市场对英镑升息的预期，英镑汇价逐步反弹，并重回1.9920上方。技术上，从四小时图看，MA5拐头向下，MACD高位死叉，预计英镑/美元上升动能减弱，若短期内不能升破1.9968，则有滑向1.9840的风险。

　　(作者为应时投资北京分公司总经理)

　　(未经授权，不得转载)