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美国历史上规模最大的医疗保健交易案在联邦贸易委员会批准当天即出现转折
徐磊 每日经济新闻
英雄爱美女，自古传佳话。而美女一旦“容颜不再”，英雄还会痴情如故吗？全球医疗保健业巨头美国强生公司日前就上演了一出“英雄弃美”的现世剧。
周三，美国联邦贸易委员会通过最终决议，批准了强生与美国医疗设备制造商盖丹特之间的并购事项。去年12月，强生宣布254亿美元买下以生产心脏起搏器闻名的盖丹特，从而一举创下美国历史上规模最大的医疗保健交易案。今年4月和8月，盖丹特股东和欧盟已先后点头放行。
就在人们一致认为“有情人终成眷属”之时，强生却萌生了“悔婚”之心。同样是周三，强生公开声称它可能不会继续与盖丹特的合并进程，除非相关收购条款获得变更，理由是后者已“今非昔比”。
一切的缘由还是出自那场召回风波。今年6月，盖丹特宣布因功能故障召回88000件心脏电击器和约20万个起搏器。一石激起千层浪，盖丹特顿时引来患者和投资者的多起赔偿官司，并招致美国FDA的刑事调查。联邦检察官上周已对盖丹特发出传票，要求对其问题产品进行彻查。
突如其来的变故一下子让强生对这场“婚姻”的态度发生了180度的大转弯，认为召回事件严重损害了盖丹特的良好形象。“我们相信这些事件对盖丹特起到了实质性的负面影响，因此原先的并购条款已不存在必须执行的效力。”强生在声明中说道。
盖丹特自然不甘到手的“情郎”就这样离去，坚称强生必须承担完成交易的法律义务。盖丹特CEO罗纳德·多伦斯说：“我们确实碰到了一些麻烦，短期内可能会有影响，但公司的业务基础依然稳固，我们的产品和市场拥有极具吸引力的发展前景。”
偏偏在这个敏感时期，又插入了一个“第三者”。市场有传闻说强生已另有“新欢”，它就是盖丹特的竞争死敌St.Jude医疗公司。“强生迫切需要多样化的产品线，我们认为如果最终不是盖丹特的话，St.Jude将进入强生的视野。”A.G.Edwards & Sons分析师Jan Wald说。
一方执意要“完婚”，而另一方却三心二意，那么最后的结局就只有法庭上见了。一位精通公司合并法的律师说：“此案的焦点在于盖丹特是否真正有了‘实质性的负面影响’，而这本身是非常难以判断的。”
这也意味着双方都要冒极大的法律风险，因为在最近几次类似的法庭判决中收购方和被收购方都有胜出的先例。根据协议，如果强生放弃收购，将支付盖丹特7亿美元的“悔婚费”，但如因后者的“实质性负面影响”所致则可免于赔偿。此外，双方如在明年2月底前仍未实现合并，任何一方都有权终止交易。
而在一些分析师眼里，强生此举无非是为了想进一步压价而已。截至11月2日，盖丹特的股价已跌至60.4美元，比强生当初开出的76美元每股收购价足足低了20%多。“强生自然不想充当冤大头，更何况盖丹特已经风光不再。”分析师伯内特说。
业内猜测，强生的心理价位是收购价至少下调10%，即25亿美元，但盖丹特股东很可能会死咬每股70美元不松口。看来这场“妾有意，郎无情”的闹剧一时是不会收场了。
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