吴晓求：我们一直在投资历史 金融偏见约束了资本市场发展

　　吴晓求：我们一直在投资历史 金融偏见约束了资本市场发展

　　新浪财经讯 10月26日消息，10月25日晚，由北京大学曹凤岐金融发展基金主办，北京大学金融与证券研究中心协办的经济与金融高级论坛第99期，在北京大学光华管理学院阿里巴巴报告厅举行。著名经济学家、中国人民大学副校长吴晓求为主讲人，主题为“资本市场发展与中国的金融战略”。

　　吴晓求认为，目前很多人对金融有偏见，认为它只是一个财富的再分配。这个观念非常落后，有点像当年的重农主义。金融对各种生产力进行组合，就是创造了劳动和财富。08年金融危机，很多人认为起因是金融结构化、金融复杂化，金融是骗子创造的一种游戏。这把人们的认知带到了一种误区，这是对金融严重的误读。金融不仅仅是储蓄转化过程，这只是初始功能，升级功能将越来越强大，越来越重要。

　　对金融的这些理解严重约束了我们金融产业的发展，体现出来就是迈不开步伐，08年金融危机给我们带来的影响很大，很多学者说是因为金融的高度自由化，证券化规模太大，信息化不透明，也有人说是投行在自我服务，也有人说是高杠杆，或者开放过度。吴晓求认为，资产证券化是现代资本市场的基石，怎么能说资产证券化是金融危机的原因，这些都是阻碍了中国成为国际金融中心的步伐。

　　吴晓求表示，中国当前已经具备了成为国际金融中心和人民币国际化的重要条件。资产证券化规模现在是40万亿，到2020年要达到100万亿。而境外投资应该占到10-15%，现在只有1.5%，非常低，离目标还很远，我们要更加努力，最终一定要成为国际金融中心。

　　吴晓求补充到，我们的资产一定要有价值，虽然到时候人民币国际化了，市场开放了，但人家不来买你东西，不来投资，人民币成为储备性货币这样一个目标就很难实现。如果没有良好的回报机制，市场透明度不够，人民币就很难走远，这些是和人民币国际化相辅相成的。

　　同样的，我们的上市公司价值也不足，我们现在资本市场发行条例，包括证券化规则等都是很多年前制定的，中国IPO的标准是基于现代工业标准的，他重资产、重历史、重财务，重人员，重视的是这些。可是中国的产业一直在调整，我们像阿里巴巴这样的新公司，很多是后工业时代的产物；还有很多创业性的企业，如果你用煤炭、钢铁等公司的标准去看，可能都算不上一个企业，但他代表着一种未来，在中国却不能上市。我们现在都是在投资一种历史，从投资角度上讲，实际上历史是一种包袱。

　　吴晓求认为，市场最关心的是未来，是成长性，资本市场发行机制改革非常重要，这才有所谓的注册制改革。注册制改革核心首先是改标准，其次是审批，也就是进入资本市场的机制，同时加强市场的透明度。所以从投资角度上讲，最有价值的是创业板，这是由成长性决定的，市场一定要有投资价值，一定要超过无风险收益，因为承担了一定风险，到最后市场将找到一种均衡。

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