由亚布力中国企业家论坛与上海金融业联合会共同主办的“第二届外滩国际金融峰会”于7月4日在上海半岛酒店举办。图为阿里巴巴集团副总裁胡晓明。(图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

　　新浪财经讯 由亚布力中国企业家论坛与上海金融业联合会共同主办的“第二届外滩国际金融峰会”于7月4日在上海半岛酒店举办。图为阿里巴巴[微博]集团副总裁胡晓明在发言时表示，很多人认为P2P行业，通过P2P，通过互联网，通过买家，通过资产委托人和贷款人，通过互联网，就能解决信用风险管理的对称问题，大错特错。

　　以下是文字实录：

　　胡晓明：感谢郭董给我们创造这样的机会，来跟大家汇报一下我们这18个月来，12个月余额宝[微博]产生以后，大家的一些观点和想法。其实也没有什么难言之隐，但我是非常希望把我们这一段时间的一些观点、策略跟大家做一个汇报。

　　第一个，我们来看，从本身大家真的比较热的是关于互联网金融还是金融互联网？其实这个问题我也持续在纠结，但不是现在纠结，我们四年前、五年前就在纠结，特别阿里巴巴在试点我们当时的阿里金融、阿里小贷，郭总之前给了我很多帮助，我当时做阿里小贷的总经理，到底我们在专业人才的选择上，是互联网人才为主呢？还是金融人才为主？非常纠结。

　　同样的，今天我们来谈金融互联网，所以大家更多的是把金融互联网、互联网金融对立起来了，但是从我今天看到的一些问题，其实本质的问题可能是以民营资本为主导的互联网金融和以国有资本为主导的金融互联网之间的一些观点的对撞。但今天从我的角度来看、我们的角度来看，两者是殊途同归的，最终一定会到一起的。

　　今天不是说互联网金融颠覆了金融互联网，或者说不是支付宝[微博]、余额宝去颠覆所谓的银行，我认为真正颠覆的是我们从互联网金融，从余额宝的现象，从支付宝的现象看到我们的思想有没有在改变，我们的技术有没有在改变，是不是善于利用大数据？是不是把客户的利益，把以客户为第一的导向观念加入我们的金融产品当中去？如果是这样，其实互联网金融和金融互联网是一模一样的。最终无非我们把互联网作为工具，我们把互联网的思维加在整个金融的创新和体系当中去，去改变。

　　所以我这里也跟大家建议一下，如果你接下来要创业的或者说你所在的企业要开展互联网金融的，切记：开放、透明、分享、责任的互联网思想和思维，必须要贯彻到你的金融产品创新、金融产品变革。很多人也在说阿里巴巴做了这么久，你们本身的法宝是什么？我在这里把这个也分享给大家，我们就八个字，在做互联网产品：“海量、互动、专业、可信”。这八个字是阿里巴巴一直在互联网创业、互联网金融创业，包括余额宝、支付宝、阿里小贷当中持续加强的我们一些所遵循的原则。

　　第二个，我今天的演讲题目是激情与冷静。

　　我首先要谈一下激情，这18个月来，金融互联网和互联网金融持续在讨论中不断得到发展，但是我们可以看到，尽管很多银行对余额宝现在比较痛恨一点，对支付宝也比较痛恨一点，可能在座很多位也想听听我的一些吐槽、一些不同样的观点，但是我可以这么说，不论银行怎么看余额宝、不论监管机构怎么看余额宝，我认为余额宝在这12个月过程当中对整个中国金融变革的作用是巨大的，我认为是四个方面的作用：

　　第一方面，它在利率市场化水平下的监管的预演。让监管者可以看到，如果当我们实施利率市场化以后，银行的产品创新、金融机构的产品创新对市场的影响有多大。我们今天余额宝大家看到数字也就五六千亿的规模，中国本身居民的储蓄大概在50万亿不到一点点，还不到1%。但是这一次的预演可以让监管部门看到市场的力量还是很大的。我们起码当大规模实施利率市场化改革的前提下，到底用什么样的方法进行疏导和监管？国有银行、股份制银行、民营资本主导的民营银行之间，包括金融机构和非金融机构之间，包括银行和非银行金融机构之间这个关系是什么？我认为这是一大贡献。

　　第二方面，当余额宝出来以后，一定可以让金融机构看到原来通过产品体验创新和渠道服务创新，原来有这么大的市场空间。我们也自己认为，只有客户体验第一，只有创造了让客户尖叫的产品，我们一定在金融改革上面，金融产品创新上面有更多变革的机会。这一次银行看到了，同样的，非银行的金融机构也看到了，我认为余额宝对于所有的金融机构，开拓对于未来整个金融产品创新、渠道创新上面的贡献是巨大的。

　　第三方面，也让金融机构看到了通过大数据、互联网、云计算渠道，对于金融产品创新的重要性。我也相信现在包括银行也好、非银行金融机构也好，都被激活和点燃了。但这种激活和点燃是正能量，而不是负能量，尽管我们持续还在探讨，说互联网金融对金融互联网本身的颠覆，我认为根本没有颠覆，它是一种思想的传承、是一种思维的拓展。所以在这点上面的贡献也非常大。

　　第四方面，以余额宝、支付宝、阿里小贷为代表的普惠金融，让老百姓真正体验到了普惠金融的好处。这种普惠金融也只有在互联网、移动互联网、大数据、云计算下才能发生。这个我认为是余额宝确确实实给大家带来的一些变化，这个变化远比余额宝五千亿、六千亿所谓的给金融机构带来冲击要正向得多、影响得多，我相信在中国整个金融变革史上，支付宝、余额宝、阿里小贷还有很多这样典型的一些金融产品一点会写入中国未来的金融变革史的。

　　当然，在整个余额宝、支付宝、小贷完毕以后还有没有其他的金融产品创新的机会，我认为大把在。中国需要更多的金融服务外包的机会，中国需要更多的通过互联网整合渠道的机会，包括像众筹，包括像支付，包括像预付费卡，等等这些在我们眼里都是机会。所以互联网金融充满着激情、充满了机会，无非我们愿不愿意去改变，愿不愿意用互联网的思想和互联网的思维去影响我们的行动、影响我们的策略。

　　第三个，谈完激情以后，我同样要看冷静。

　　我在三年前持续在说，互联网、大数据、云计算，不断推动着整个产业的变革、思想的变革，金融业的变革，但是在金融业当中，不论是互联网金融还是金融互联网，如果你涉及到信用风险管理的前提下，有一样东西你是不能改变的，那就是风险，以信用风险管理为基础下的冷静，以信用风险管理基础下的资本的约束。

　　很多人认为P2P行业，通过P2P，通过互联网，通过买家，通过资产委托人和贷款人，通过互联网，就能解决信用风险管理的对称问题，大错特错。而且目前整个市场处于一片的，在资本推动下的疯狂的增长期，我自己认为在未来12个月到18个月，一定会有一批P2P会出现巨大问题，当然这个巨大问题不仅仅是P2P公司，更给社会的整个稳定和投资者的心理造成影响。

　　我自己认为，今天我们必须要遵守一个规律，那就是在以信用风险管理为基础下的互联网信贷必须要遵循，让你看到风险的滞后性和收益当期的错配风险，如果没有进行资本约束，如果没有进行风险拨备，这个风险是巨大的，但是我们今天在整个中国市场看到了。大家认为P2P、互联网，就可以被神化，其实信用风险一定不能被神化，必须要有更冷静的思维、更客观的评价和更加自我的约束在管理着我的风险，我认为这就是冷静。

　　第四个，其实在中国，我是做支付行业，在整个互联网金融行业泡了九年，我原来也是做银行的，我自己认为，中国的支付清算已经走在了全世界的前列。你去看美国的信用卡，包括美国的借记卡，SH的清算体系，包括美国VISA和万士达的整个支付清算体系都是发生在离线交易下的，所以它的风险率很高。像美国的信用卡的风险将近在1.5%到2%。这是谁的成本？社会的成本，最后转嫁到消费者身上。但在中国以人民银行[微博]为主导的大小额支付清算系统、票据清算系统，这些都已经让我们实实在在消费者的支付交易走在线、做密码，中国比美国的支付清算体系已经起码领先五到六年。

　　同样的，中国的互联网金融行业也比美国现在领先。很多人认为美国的经验就是中国的经验，我是完全不认同，在整个支付宝，现在我们每秒钟处理的支付清算的笔数是3.5万笔，平行，就是一秒钟你实时要处理支付清算是3.5万笔，这个能力谁有？美国的VISA有。但是VISA是建立在以IBM[微博]、以Oracle数据库基础下的支付清算体系。但是今天对于支付宝来讲，我们用开元的方法、软件做的支付清算体系，而且还有进一步的提升空间。

　　所以每一年对于阿里巴巴、支付宝最大的考验每年双十一以后的，每一年11月11日的凌晨零点到凌晨零点十五分，这15分钟时间来自于全国的消费者瞬间涌入，必须要确保他浏览商品成功、确保他支付成功。如果今天我们没有新技术、新方法，你是没有办法去做的。

　　所以我自己认为美国整个互联网金融的行业不代表全球的经典。中国有自己对市场的理解，对于互联网金融技术的掌握，在这一点上，我们已经领先美国了。但是，我们在很多体系的深度没有国外做得好，譬如我们的模型，我们的策略管理，这需要我们需要借鉴更多西方的经验去看。

　　所以对于支付宝来讲，经过这18个月，经过余额宝的12个月，我们也给自己提出了16个字作为我们未来的战略，分别是：

　　一是稳妥创新，面对整个信用风险管理，面对整个财富管理，没有什么诀窍可以偷，面对信用风险管理必须要遵守资本约束，必须要遵守风险拨备。面对财富管理，必须要遵守不能过度承诺，必须要遵守有限的创新。

　　同样的，第二个，在这个体系当中我们坚持认为是服务实体，必须是围绕着，我们今天所有的金融都是围绕阿里巴巴平台的产业链，包括像中国的出口商，中国的内贸商，淘宝平台上面的中小卖家以及天猫[微博]平台上面的消费者，服务于这些，服务于电子商务，我认为这才是我们要做的。因为马总一直说让金融回归贸易、让金融回归生活，这是我们也一直持续在做的。

　　第三个在我们体系当中我们是配合监管。因为任何的行为都需要被约束，在整个金融监管体系下开展稳妥创新。这是我们所遵守的相关的规则。所以接下来我们也会围绕着相关的要求再开展。中国有没有更多的金融创新机会？我认为有。因为互联网代表着一种趋势，我们对互联网的认知不到20%，包括阿里巴巴，马总也持续教育我们，说我们必须对互联网保持足够的敬畏，因为我们对互联网的认知刚刚开始。

　　但同样的，互联网影响了新闻、影响了游戏、影响了社交，未来对于整个金融的影响也是非常大的，所以对于支付宝和生在这个行业当中的我，我一直认为我们跟传统金融机构是一种互补，是一个有机的组成部分，不可能今天出现互联网金融去颠覆金融互联网，因为金融的本质是一样的。

　　再次感谢大会主办方，谢谢大家！