由上海证券报和中国证券网共同主办的2014中国财富管理高峰论坛“市场环境深刻变革与中国财富管理新机遇”，于2014年3月21日在北京举办。图为中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇。 (图片来源：新浪财经 刘海伟 摄)

　　新浪财经讯 由上海证券报和中国证券网共同主办的2014中国财富管理高峰论坛“市场环境深刻变革与中国财富管理新机遇”，于2014年3月21日在北京举办。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇[微博]参加了圆桌讨论。

　　以下为郭田勇讨论实录：

　　主持人：谢谢彭总。我们把话筒交给郭教授。

　　郭田勇：我想我从学术角度简单说两句，我这么想。利率市场化和财富管理两件事情存在一种作用和反作用关系。首先来讲，中国财富管理市场为什么发展快，利率非市场化关系非常大。前面利率没有市场化，大家创造更高收益工具，通过财富市场，这样的话财富市场得以不断把体制内银行存款向外转，能够创造更高收益，使财富市场规模不断做大。

　　第二点，财富市场不断扩大，为我们未来利率市场化创造很好条件。一方面我们现在利率市场化，我们中国走的道路大概按照美国式的，进行一种编制性一种改革，我们把市场化利率定价成分做得越来越大，通过我们财富市场越来越大，相对而言份额变得越来越小，这样的话，市场越来越大时候放开存款利率，完全实现利率市场化，风险就会比较小。

　　通过财富市场发展以后也会对利率完全市场化以后这种比如基准利率水平以及我们风险管理这块进行超前性演练，当我为未来全面实现利率市场化时候，商业银行在整个财富市场上都经过多年演练，我想变得能够比较从容应对，大概有这么一个关系。

　　第三点，未来如果是利率完全放开以后，我们商业银行，特别零售银行可能有完全的财富管理机构，机构存款和现在不一样，也要有一个定价，这样的话整个的商业银行，特别是零售银行这块，我们说真正变成一个财富管理的一个平台。

　　主持人：关于银行受到多大冲击，现在在银行研究中心负责人您谈谈您的看法。

　　郭田勇：银行受到多大冲击现在在中国不特别好预料，因为没有完全放开前只是做一些判断，从境外判断，美国在60、70年代利率市场化之前九千银行，现在有3千多家，已经变成7千多家，降非常多，利率市场化由于竞争给很多银行机会，出现横向收入出现这种机会。在美国曾经一度超过工行，美国富国银行，富国银行小的社区银行，他特别是在70、80年代美国整个利率市场进程中，根基非常实，做小微，其他银行倒了，迅速做大。台湾也是竞争激烈。我们现在希望，这两天改革呼声这么大情况下，压力这么大，还是想利率市场化年内，还是要留有一段期限。银行业能不能完全应对，仍然从央行[微博]主要领导人不是非常有信心。刚才提到咱们谈到现在比较热的余额宝[微博]，余额宝那种货币市场基金风险非常小的时候，余额宝都是一些活期存款，可能利率市场化以后，我们银行活期存款利率大致提供一个参照物，到时候想现在银行存款0.4%多，利率市场化让你翻10倍的话，翻到3%、4%，把整个利率大幅度向上推。所以可能我们得想象这样的情况。

　　我们也测算一下，根据国家进程看，我们测算可能在利率市场化之后即便是一开始收回来，充分竞争后，我们觉得下一个点。银行要进行多元化差异化经营，咱们做财富管理这块怎么能够稳定住，我不光开药方，还得产好药。这是对银行考验。

　　主持人：谢谢郭教授的观点。我也发表一下我自己的看法，我个人在银行担任独立董事，所以我也很关注银行利润受利率市场化挑战有多大。我可以向大家报告，两年以前，在2012年初董事会上我提出利率市场化对银行利润有相当大的伤害，我们行做出一些预案做一些调整，结果 2012年，当年我们整个银行业近期差略有下降，但是我们改变结构，我们做了转型，所以我们利差扩大。去年基本上整个银行业利差保持了比较稳定水平。去年数字没有完全公布出来，基本稳定。

　　今年会怎么样？郭教授说了预测未来很大难处，好多不确定性。在我看来最大不确定性，监管机构对于利率市场化做什么反应。如果我们监管机构不做很大约束，让利率市场化步调这么下去的话，我的判断比郭教授悲观，利差下限可能超过1个百分点，为什么这么想？我和郭教授出现了分歧，解释我的看法。余额宝这样的东西，别的银行推出类似产品，起到的作用和美国当年货币市场共同基金作用一样的，而且余额宝的推出一开始把门槛降低到了一块钱这是非常可怕的。这种情况下，这种挑战比当年美国货币市场共同基金带来挑战更快，而还一个关键因素，有一些银行加入到了自己生宝宝行业里面，银行一旦参加这样的游戏，这场游戏规模，余额宝一个月吸收1千亿我们很惊讶。但是对银行来说算什么，银行存款有多少？100倍。但是银行要是自己开始造出自己宝宝，我们逐步向银行自己宝宝倾斜，这个速度远超过余额宝自己吸收存款速度，这是我判断的基础，前提是监管机构不做什么纵容利率市场化步骤这么下去。

　　郭田勇：还是要做点实事。