[约瑟夫·斯蒂格利茨] 从全球范围内的刺激是太少了，而且每花一美元也没有产生最好的效果，我们现在所需要的就不仅仅要增加开支，而且要更好的监管体制，需要大家能够在监管体系当中达到一致。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 我们现在需要的是把下面发生的问题反映到上层，这样全球的监管体系中。如果我们这个体系不是全面的，那么这个钱就涌入到了监管最松的地方了。那么，要获得全球的协调也确实有着很多的挑战。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 在前面的体制下，已经获益良多的那些国家更有动力让现在的改革只是表面的改革，而不是实质性的。到底我们是需要什么样的监管？我们会有一个长长的单子，大家都会谈透明度，我们确实需要更多的透明度，而且对一些非常复杂的衍生品，需要全面的披露。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 可以说它的信息并没有很好的公布给大家。可以说，他们做的事情太复杂了，银行自己的资产负债表都评估不好，对自己的财务状况都不清楚，那么他们怎么了解别人的情况呢？有可能，银行一开始本来想是骗别人，最后却把自己给骗了。所以说，现在出现了这么糟糕的情况。但是，当时的刺激体系有问题，比如说一些坏的信息反而会获得一些股票期权等等。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 所以说，我们现在的改革也要是对激励机制改革、对杠杆化改革，对风险控制进行改革，有很多很多事情都是需要我们着手应对的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 我们也担心会矫枉过正，因为矫枉过正的话会阻碍创新，每个人都支持创新，但是必须铭记在心，大部分的创新并不是直接提升经济效益的，而是有着其他的目标，并不是为了更好地管理风险、管理大部分人所面临的风险。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 有很多这样的证据，我们都看到创新能够在实体经济当中提升生产力，但是大家知道金融行业它只是一个途径而不是一个目的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 实体经济和金融行业是两个独立的部门，我们要看到的是它所带来的真真切切的结果就是生产力的提升，金融领域没有很好的管理风险、没有很好的分配资金，带来了非常大的影响，有30%的企业利润都是在金融财务这一块产生的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 同时，一些基础性的教育能够人们更好地管理这些高风险资产，虽然创新在那里，但是没有相应的教育，创新人们就更难去管理风险，这就是为什么美国人都不得不放弃他们的家产，他们的房屋，这一点是至关重要的。我希望好的监管，我们不要多，不要少，要质量好的监管，这是有效的手段，能够促进金融市场的创新活动，使得创新能够真正的提升生产力，让老百姓都能够管理他们所面临的风险。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 当我们考虑管理世界经济的时候，面临着这样一个问题，我们必须意识到各个金融机构和监管机构并没有履行他们的职责。经济全球化的速度超过政治全球化的进程，我们所有的政治结构并没有管理好相互依存的全球经济，他们是失职的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 如说国际货币基金组织，她不断的推动放宽监管。放宽监管就是造成问题的根源，他们推动资本市场的放开，这也就使得美国的问题将使一些有毒资产遍布全国，产生了有毒效应。美国的这些人当然很高兴了，因为很多的有毒资产都在海外被买去了，公司也放宽了监管，他们可以去购买这些资产，我们有一部分的有毒资产都是在海外销售的，这样就使得整个局面变得更加糟糕。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 那么，全球机构的失败也关系到我在第一场会议结束的时候谈到的全球储备的问题，我们都谈到了这样一个问题，但是全球金融体系却没有把这个问题放在正中之重的问题，甚至20国集团会议当中，在今年春天的时候，他们在说如果当时中国提出的问题却没有得到必要的讨论。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 最后我想谈一下经济对发展中国家的影响，发展中国家是最可能受到危机重创的群体，即便是那些竭尽所能把事情做好的，也很难幸免。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 很多国家受到的冲击很大，面临着资本外流、贸易的萎缩、商品价格的下降以及汇款的减少，对于发展中国家来说没有必要的资源来给予像美国那么大的刺激计划。反而中国是一个例外，中国的刺激方案和中国的GDP比重不逊于任何国家的，除了没有刺激经济的之外，也没有资源来抵消发达国家采取的政策和产生的负面影响。很多国家对自己的资产进行担保，包括发达国家想做银行担保，但是担保的信誉也抵不上政府所担保的信誉。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 这也就是为什么资本流回到美国，流回到这个世界问题的根源地。我们必须要认识到，全球化在危机之后将会受到巨大的改变。过去我们谈要有公平的竞争环境，现在我们看到了整个公平竞争环境的摧毁。我们都知道补贴是扭曲贸易的，就像关税一样的，但是相对扭曲贸易来说是不公平的，所有国家都可以设置关税壁垒，但是有钱的国家才可以给予补贴，特别是金融企业以补贴。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 这样一来就再也没有公平的竞争环境，而即使是那些没有拿到补贴的公司，他们在这个环境当中知道自己可以冒更大的风险，如果真的出了问题政府会来救他们的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨]  这个危机也带来了好消息，因为八国集团知道不能靠一己之力来解决问题，必须让新兴经济体也参与其中。这是很久以来就需要的变革，由八国集团变成20国集团了，但是他们提出的解决方案却也是有问题的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 首先，他们要求把国际货币基金组织来为发展中国家提供资金，让国际金融稳定论坛来确保监管上的跟进，但他们本身就是有问题的。而且在当前的经济刺激计划当中，他们所给予的资金也是存在问题的，信心是不足的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 第二个问题是，他们给的钱太少。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 第三个问题是，大部分的钱都是以信贷的方式来给予的。我们几年前刚刚从债务危机当中走出来，很多发展中国家也一样，我们不想陷入新一轮的债务当中。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 再者，这是全球性的危机，全球性的危机需要全球来应对。但是随着经济全球化的发展，它的速度远远超过了政治全球化的速度。我们也没有得到必要的全球共同应对，因此全球经济快速复苏的前景是非常暗淡的。

　　[约瑟夫·斯蒂格利茨] 谢谢大家！

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