图文：国民经济研究所所长樊纲发表演讲(3)
这是不是很悲观的场景呢？我说一点都不悲观，如果今年达到这个水平，就为明年打下了好的基础，明年我们的企业投资包括房地产投资等，就可以有一个比较好的恢复，我们的经济就可以真正恢复到比较稳定的增长，相对正常的增长。
今年的增长，相对来讲特别要靠政府投资的增长，而到了明年，因为我们开始启动了这个过程，明年就可以有相对正常的增长。这是我们和现在跟美国的差别，美国也搞了很大的救助计划，8000亿美元是一年，我们的4万亿是好几年，我们的4万亿相当于6000亿美元，但是他的6000亿更多是堵金融的窟窿，这就掉进黑洞，不能变成实际的需求。而我们的4万亿人民币，实际的需求可以支撑现实经济的增长。
我们已经开始了启动消化存货和过剩生产能力的过程，而美国刚在消化金融坏账，还远远没有消化过剩生产能力，启动经济需求的过程。
这个意义上，我说我们的情况应该说还是很乐观的。政府政策的作用当然是不平均的，有些部门可能受惠更直接一些。最近我甚至见过几个企业家，说有那么严重吗？我怎么没有感受到？我说你干什么？他说是干什么的。我说你是政府投资直接受惠你的，你不能站着说话不腰疼，他们拿到了定单，没有受惠的企业有很多。
但全球来说，我们的日子还是比较好过的，香港的朋友过来说你们怎么还吃喝玩乐？我们那么箫条了，当然去香港感觉也没有那么箫条，但他们已经有感觉了。从一定意义来说，我们全世界来说，受到的影响是相对较小的，我们一些行业已经受惠于这些政策的调整。
讲到这里，大家经常问的一个问题，下阶段中国的经济是什么走势？什么时候走出低谷，什么时候是拐点？什么时候稳定？我不想用这些话分析中国的情况，但我多少做些预期。
刚才说了09年的情况7%、8%的增长是有可能的，但是整个经济相对比较低迷。2010年，我们大概还是7%、8%左右的增长，但是经济增长相对正常多了，因为到了明年，我相信一部分企业投资和房地产投资会有比较明显的恢复。
明显，政府仍然需要大规模的投资，因为现在基数比较大了，但是明年政府投资在支撑经济增长的作用就相对比较少了。到了后年，应该说中国经济已经有一个相对正常的增长了。这个相对正常的增长，大家也得想清楚，可不是过热增长，不是12%、13%的过热增长，是回到正常的8%、9%左右的增长，我个人认为有这个可能。这样相对乐观的预期，西方两年还没有走出衰退，我们两年可以基本恢复正常增长了，这是相对乐观的预期。这个相对乐观的预期建立在怎样的基础上呢？是以下几个关于中国经济的判断基础上。什么判断呢？
第一，中国经济没有产生大的泡沫，我们主动采取了一些措施，把泡沫压住了。没有放任泡沫鼓起来，这是我个人一直以来的观点，我一直主张要宏观调控，一致认为市场经济从来是有问题的，会波来动去的，早期原始资本主义市场经济7、8年来一次金融危机，把小企业反复折腾、打垮。
现在人们进步到有一个宏观政策，宏观政策怎么做呢？就是反周期调控、逆风调节。也不假定政府比别人聪明，只是授予政府这样一个公共职能，什么职能呢？经济一个劲往上涨你就采取措施压它。
经济一个劲往下跌你就采取措施托住，这不是说美国政府没有做，格林斯潘楼市一直涨的时候他连续17次升息，他没有其他的工具，只能做到那个程度，又放松监管，导致泡沫一直鼓。当然这是几十年来他们的金融泡沫，不仅是房地产的泡沫，而且热的时候没有采取及时有利的措施，把泡沫压住，最后出现了这样一个大的泡沫。
而我们采取了手段，有时候不择手段，而美国是前面的手段很有限，现在也有的说美国采用了“不择手段”。我们的经济基本面没有大的问题，不需要长期的危机来进行调整，我们是需要调整，而且你不能调整一年就结束，过一会儿就没有这回事了，不是，还是要经过一个阶段，但不需要两年的衰退、三年的衰退，像西方发达国家的经济那样，这是一个基本点，是确保中国现在没有大问题的基本点。我个人相信，我们不需要那么长的时间，我们一定比别人的问题小一点。
第二，也和这点相关，我们开始调整一年半前就开始调整了。07年的四季度，一些政策起作用，被刚才说的过热因素抵消了，还在往上走，到了07年的四季度开始调整了。包括股市，最近大家都说中国的股市不好，你想想，新年以来，1800点到2400点，涨了30%多了。为什么在恢复呢？外国人总是评论，我不知道他怎么做的评论。什么中国股市率先走出逆境？我说我们还率先调整了，一年半前我们就开始调整了，现在我们开始往回起了。我们早进行了调整，现在我们后面的时间，07年的四季度到现在的一年半的时间我们算进去，三年调整我们再有一年半调整基本可以达到一定的程度。第一是我们早进行了抑制泡沫，我们没有大问题，第二是我们比较早的开始调整。
第三，经济当中的比例关系比较稳定。过去，比较保守的、规避风险的一些做法现在得到了回报。过去，世界上的人都在疯狂的说要冒险、要创新，要减少监管、要完全市场自由，发展中国家要尽快的开放市场等，那些激进的说法、做法，我们避免了，不光我们避免了，亚洲国家包括印度，基本都避免了，最近一次国际会议上，我的一个说法是亚洲人的谨慎，这次得到了回报，我们没有被“忽悠”进去，因此我们的财政状况比较好。不说民营企业税收太高了，税收太高了不一定财政政策就好，花得太多、如果不谨慎的话，还是财政赤字。我们的财政情况，在世界上属于最好之一。包括我们的国债和GDP的比例关系，我们是世界上最低的20%，而美国是80%，欧洲是60%到90%，日本是160%，因此我们的回旋余地比较大。我们的金融，总的来说经过这些年的改革，坏账率、资本充足率在世界上也公认，属于比较健康。我们还没有来得及买那些坏账，没来得及买有毒债券，还是比较健康的。还有2万亿的外汇储备，虽说美元不断贬值、风险比较大。2万亿比负的1块钱总是比较好，到危机的时候你负得再少，钱多总比钱少好，不管它贬值不变质。给定这些因素，再加上如果政策可以起作用。我个人不相信，中国一年就能走出低谷，但是我相信，今年算一年，明年再一年，两年时间中国经济不可能拜托危机的阴影，世界都在危机，你一定在危机阴影下，我们的出口还有点低迷等，但我们基本可以恢复正常的增长，这一点我觉得我们有信心，我觉得我们的企业也应该有信心。这个信心，如果企业说做国际市场，现在有多少恢复？这当然需要考虑，但确实有这么大的国内市场支撑，而且通过这次危机之后，大家对国内市场的发展更重视，对国内的消费也更加重视，对国内的各种实际需求也更重视。经过我们的一番调整，包括发展战略的一番调整，我相信可能性还是比较大的，经济学不做完全的预测，只是做可能性的分析，应该说很大的可能性我们两年之后可以恢复8到9的增长。
这是一个判断，各位可能比我更乐观、有的可能比我更悲观，这是我个人的看法。
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