2009年1月11日，“2008年度观察家年会”在北京隆重召开。图为中国工商银行行长杨凯生。（来源：新浪财经 陈鑫摄）

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　　我想说的意思是，只要我们基础上设计得当，可以控制好资产证券化的风险。还有，我们初期可以要求，不允许证券和以后的证券再次证券化，就是我们说的CDO的平方。一轮下来，足以把银行贷款的流动性提高了。

　　那么，我想还有一个重要的意义，银行贷款要证券化，它可以非常我们资本市场上的投资产品。应该说中国金融市场上可投资的产品种类是比较少的，要不是低风险、低收益的银行储蓄存款和其他的一些产品，要不是风险较高的收益较小的股票型的基金、股票投资等等。实际上，我们缺乏一大批各种各样的风险相对可控，但是收益比在银行存款更高一些的投资产品。如果这些投资产品可以出来，我想对于中国资本市场的稳定无疑是有好处的。

　　所以，我想银行贷款的可流通和银行贷款的证券化，它的意义无论是对于提高商业银行对于国民经济持续发展的支持能力来说，还是对于中国资本市场的健康发展来说，都具有重要的意义。当然，在这里我想重申的一点是，银行搞资产证券化，是不是银行想简单地转移风险？我想不是这个意义。商业银行是金融风险的特殊企业，商业银行在任何的时候都不能忘了自己基本的经营的准则，就是要对存款人负责。

　　应该说在这一次美国的次贷风波中，美国有一次贷款机构，或多或少地是遗忘了这条准则，把次贷全部证券化打包发售出去了，我们可能就没有事了。实际上它又大量购买了CDO、CDO平方等等，实际上陷入了这么一个怪圈。也就是在金融市场上，心存侥幸、耍小聪明，看来永远是走不通的，我们必须遵守自己的经营准则。

　　所以概括一下我整个的想法，就是说在当前我们总结美国次债风波，总结这场席卷全球的金融危机的经验教训的时候，我们不能简单地说，是由于美国把住房按揭贷款证券化这个事情搞坏的，我们现在资产证券化的时候必须谨慎、小心，甚至停下来，我认为这样做可能是没有出路的。我们的责任就是继续深化金融改革，继续推进金融创新，谢谢大家！

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