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图文：中国工商银行行长杨凯生
2009年1月11日，由经济观察报社主办的“2008年度观察家年会”在北京隆重召开，本届年会的主题是“2009行动纲领：变迁·角色·责任”。新浪财经全程直播本次论坛。图为中国工商银行行长杨凯生做“我们的责任是要继续深化改革，继续推进金融创新”主题演讲。
杨凯生：刚才主持人讲了，我今天想讲的题目是《我们的责任就是继续深化金融改革，继续推进金融创新》。为什么我选择这么一个题目？
因为在当前国际金融危机继续加剧蔓延的时候，我们看到中国银行业的表现还是可以的，就拿工商银行来说，目前全世界金融机构中市值最大，在全世界的金融机构中，我们的净利润最大。
为什么会取得这样的成绩？为什么在当今世界金融危机如此肆虐的时候，我们可以站稳自己的脚跟，表现得还算满意？就是前些年我们加快了中国金融的创新和改革，尤其是国有大银行的改革和上市。
现在说这个不仅仅是回顾历史，更重要的是当前我们看到的这场金融风波，最初就是发自于美元以刺激房贷而刺激的债券而引发的问题。现在，我们就要考虑我们如何总结经验，如何汲取教训，在这个时候我想特别重要的是我们不能动摇了我们继续推进金融改革、继续加快金融创新的决心和信心。
比如说这次的金融危机来自于美国的次级债券，那么在中国应不应该搞信贷资产的债券化，搞信贷资产证券化的意义在哪里？搞信贷资产证券化的问题在哪里？如何解决这些问题？我想这些都是需要我们认真思考和面对的。
我们都知道，中国的金融业长期以来一直以间接融资为主，直接融资为辅。这些年来，中国的资本市场发展的速度也不算慢，但是总的来说，还是间接融资的水平不高。在目前资本市场波动这么大的情况下，这个问题就显得更加突出。在目前我们需要进一步加大投资、扩大规模的情况其他下，这个问题显得更加突出。我想且不说在中国间接融资的比例和直接融资的比例究竟如何摆布才是最合适的，我就想简单地说一说，这个问题对于银行业自身有什么影响。
我们可以看到过去几年里，中国的大型商业银行已经陆续先后上市，我刚才讲了，上市以后我们的表现还是可以的，我们可以看看其中一个重要的指标，就是巴塞尔协议里面所要求的资本充足率的指标。我们可以发现，在上市的初期，各家银行的资本充足率的水平都是比较高的，在全球同类可比银行中，都处于相对较高的水平。那么，经过2年、3年的之后，特别是经过08四季度信贷投放增长较快的这么一个阶段，资本充足率都有了不同的下降。那么我们可以想像的是，在以间接融资为主的情况下，每年为了保持、支撑GDP8%以上的增长速度，尤其是今年在采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策的情况下，在投资规模如此巨大的情况下，我们可以想像一年下来中国的商业银行的资本充足率将会又有一个下降。当然，现在俱乐巴塞尔协议所规定的底线8%，我们还有几年的时间。但是，我们可以想象的是，到那个时候，应该怎么办？这么大的商业银行，在中国现在规模的资本市场上，我们可不可以无限制地向市场伸手，要求政府部门来增加我们的资本金，使我们的资本充足率满足巴塞尔协议的要求。这想这条路是走不通的，那么怎么这个问题？也就是说中国的银行如何巩固住这几年来来之不易的改革成果，走出一条总资产并不无限扩大，但盈利能力却可以持续增长的路子，这是需要我们认真研究和思考的问题。
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