2008年12月27日，“全球金融风暴与中国经济发展趋势高峰论坛”在北京中国人民大学逸夫会议中心隆重召开。图为哈佛大学国际经济学教授理查德·库珀演讲。（来源：新浪财经 陈鑫摄）

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　　在美国，拥有房屋的比例高被认为是一件好事情。房屋拥有率从35%上升到更高的一个指数，布什政府也将此认为是政府的一大政绩。这种假象都是建立在一个假设之上，即房屋价格不断上涨，耶鲁大学的一些教授都在说这种事情是不可持续的。房地产市场开始下降的时候，会影响到真正的经济要素，也会影响到房屋贷款市场，一些专家提出这样一个角度，美国发生的这些事情不但有可能在美国发生，也有可能在世界其他的经济体上发生。专家们认为房地产市场的崩溃会影响到经济中其他的方面。

　　最初这种情况发生在2007年8月，一些商业银行发生了危机，要求英国或美联储国家机构提供帮助。这有两个渠道，一种是在短期市场借贷，再购买长期的债券，是一种交换的情况。第二种方法是通过杠杆化的方式来赚钱。这些导致了房地产市场的崩溃。在2007年的8月，中央银行注入了很多的流动性，使短期的这样一个市场获得了暂短的救助。在随后的一年危机就更严重了，德国的银行以及美国贝尔斯登的投行先后都面临了这样的问题，使整个金融体系进入了困难期。在2008年9月又发生了更严重的一些事情，在今年7月的时候，我认为美国的衰退可能是可以回避的，但是现在看来已经是不可能的。关于风险分散的问题，这样一个机制是应该提供的，是应该有的，银行和一些金融机构发生这样的贷款业务，对一些有很高信誉的银行进行业务交往，所有的经济发展和运作都是依赖于信用体系的，信用体系发生了问题，就会影响到实体经济。房屋的建造已经开始减缓下来了，以后也慢慢影响到经济放缓。这一经济危机暗示着什么？让我们能够思考国际金融体系的融合问题。

　　美国的次贷危机也开始出现在欧洲，这些欧洲的金融机构购买了美国的次贷产品，也就面临了美国这样的危机。当年发生贷款业务的时候，你并不知道别人的下一步将怎样做。比如说伦敦的这些银行获得短期业务时，就会出现类似情况，就像刚才我提到的Comercial Market的情况。美联储也做了一些积极的努力，但是像一些专家所说，并不是很容易把经济的情况拉回来。下一步的问题是中央银行可以做什么？如果这些商业银行不能自救的话，我们政策上的倾向应该是什么样的，是财政还是什么？世界已经比70多年前更加开放了，一国的财政政策会直接影响到他国的选择，很多国家选择多个国家进行合作，欧盟委员会主席巴佐罗也提出了欧盟体系内部的成员应该有这样一个共同合作的机制。我个人认为，这是一个正确的选择和正确的途径，因为我们在过去几周里已经看到了这样一些做法。美国也发生了这样一些变动，新任总统是奥巴马，但是他还没有就任，明年一月份才会到任，所以目前还没有工作。奥巴马已经宣布了他的组阁情况，尤其是他的经济小组的成员非常杰出。刚才提到的一些白宫的经济学家和财政部的官员，暗示着财政政策将成为奥巴马政府主要的政策组成部分。这些人已经开始活跃的工作，有一个庞大的计划，有一个庞大的计划，占到了GDP的3%-5%。在美国的情况如果涉及到钱的问题时，总统通常只有建议的权利，做这样一个计划，最终要通过国会审核，可能要到2月份的时候才有最终的结果。所以还有两个月的时间可以思考一些问题。其他的一些国家也开始积极的救市，提出一些积极的财政政策，比如说中国有4万亿财政支出计划，这对于他们来说是一个庞大的数字，到底是多少是可行的，我希望通过你们来知道答案。像其他一些经济体法国、英国和德国都先后公布了刺激财政的政策。我希望这些计划都能迅速的变成行动，有一些具体的方法能够执行下去，能够挽救经济的衰退。对于美国来说，乐观的估计是到明年下半年经济将会获得一些恢复，悲观地认为美国的经济将要到2010年左右恢复。我不是一个职业的预测家，我觉得不管是乐观还是悲观的估计，我们去看经济恢复的速度都将要依赖于这些财政措施的执行情况。