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图文：英国《经济学人》中国区许思涛演讲
2008年12月20日，由商务部国际贸易经济合作研究院主办的“中国进出口企业第七届年会”在北京威斯汀酒店召开。新浪财经独家图文直播此次会议。图为英国《经济学人》中国区首席代表许思涛演讲。
许思涛：女士们、先生们、各位领导、各位嘉宾下午好。首先感谢浦发银行的盛情邀请，来这里跟大家分享我们对中国经济的看法，尤其是利率和汇率的走势。我想分以下几部分来讲。一是中国反周期对策；二是中国经济短期与中期目标；三是人民币的超值，到底还有多少的超值呢；四是企业的升级换代以及汇率的走势。
首先说一下经济的总的看法。我们都知道金融海啸影响了中国，对大家来说都是有蛮大的挑战。但是中国几乎和所有的国家相比的话，中国的处境还是好了很多。正是因为中国的处境好了很多，在我们的政策方面可以建立短期、中期，比如从明年1月份燃油税的出台，我觉得这就体现了改革30年下一步目标，对生产要素价格的重新调整，也就是土地的价格、能源的价格，甚至以后资本的价格，也就是利率的开放，这都表明中国作为一个武器库的话，我们还是有很多的武器。对于大多数经济体来讲现在只能考虑到短期，根本顾及不到中期，美国是最明显的例子，美联储的减息完全是看的短期。
我们知道中国经济长期发展确实取得了很卓越的成就，目前我们已经在人均所得3000美金，中国在未来的十几年应该达到目前四小龙的某些经济体的平均收入，也就是说可以逼近1万美元的水平。但是中国经济存在一个很大的不平衡，我们的投资热消费一直起不来，这一点我不再说，因为大家对这点很熟悉。正是因为内需不足造成连续的投资热，包括最近4万亿的出台也是针对投资。这4万亿，简单说一下产业政策的利弊。利在于这4万亿以及未来地方政府所出台的政策，可以达到2009年经济增长8%的水平。(见图)我们看一下这张图，蓝色部分是铁路核发电，浅绿色是地震的重建，这确实都是真金白银，不是烟雾弹，都是实实在在的，这是新的增量。但是4万亿包括以后继续出台的财政政策，有一个是我们值得关注的，也就是乘数效应，因为中国和亚洲金融危机的时候完全不一样，那时候人均所得只有800美金，那时候高速公路也很少，所以财政政策在那时候的乘数是要大于现在的乘数，所以我们确实有一个增长的质量问题。我们现在要谈对中国经济2009年的看法，我觉得一个比较智慧的问题，不是说能不能达到8%，而是我们增长的8%，甚至9%的质量是怎么样的。
我们现在谈都是反周期政策，现在经济周期下滑，反周期就是财政要宽松，利率要下降，税要减，潜在的话汇率也应该调整。我们都知道财政确实很宽松，过去十年来GDP的增长只是财政收入增长的一半，对于在座的人都很熟悉，我不再谈这点。现在财政收入占GDP的比例到今年年底是26%，这在亚洲的水平来说已经非常高，如果减税的话我们也是可以做到，不需要一减税以后马上通货膨胀，这是亚洲目前很多国家所面临的局面，像印度，一减税政府就得印钱，我们现在不需要这样做。货币政策的空间很大，美国一下减了75个基点，再建就变成零了。现在的CPI，跟大家说一个概念，CPI只看原油和食品，经济学家认为能源和食品的价格波动是很大的，过去的一年大家看得到这是对的，原油价格从146美金一桶到现在36美金一桶。所以今年通货膨胀肯定不是大问题，刚才蔡处长提到外汇储备第一次出现下降，也就是说现在热钱也没有以前那么担心，不管从实物还是从我们所说的流动性过剩来看，对通胀都没有威胁。刚才我们提到财政政策，反周期毫无疑问继续走。货币政策要反周期这方面还有很大的空间。