2008年11月15日，“第五届中国经济增长与经济安全战略论坛”在北京召开。图为中国宏观经济学会秘书长、研究员王建。（来源：新浪财经）

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　　新浪财经讯 11月15日，由北京大学经济学院、中国国际战略研究基金会、长城伟业期货有限公司、深圳市东方华尔街教育服务有限公司共同举办的“第五届中国经济增长与经济安全战略论坛”在北京大学英杰交流中心阳光大厅举行，新浪财经全程直播本次论坛。图为中国宏观经济学会秘书长、研究员王建在“第五届中国经济增长与经济安全战略论坛”论坛上。

　　以下为王建演讲实录：

　　王建：

　　我演讲的题目是次债危机的前景与中国的国家利益。我讲四个问题。

　　一、次债危机的由来。

　　现在讲这个问题我觉得还是有必要的，虽然说去年7月份次债危机爆发以后，各种各样的分析的理由都有。我对这个问题怎样看？我认为这个今天行程的这样一场史无前例的全球金融风暴是起源于冷战结束之后，冷战结束之后开始了新全球化的时代，这个时代主要的特征就是南北经济融合，既然是全球化，过去我们知道世界是两个分层次，一个是发达国家的叫水平，还有一个是发展中国家。这两个体系还是融合。因为在网站之前长达50年的时间里面，南北方的发展差距非常大，发达国家完成工业化，但是南方国家只是在供应工业原料，供应的速度很慢。由于这个差距实际上发展中国家的各种生产要素的价格低廉。当新全球化时代开启以后，冷战结束之后开启了这个大门。两种生产体系，也包括两种价格体系开始迅速融合，融合的过程当中，使得发达国家在发展中国家所能生产的产品里丧失了优势，引起了发达国家的产业向发展中国家的全面转移。这种转移到现在已经持续了10多年了，到目前为止发达国家的使臣是发展中占领，特别是对我们中国占领。因为产业外移就是发达国家出现了国家的供给，不能满足国内的需求这样的情况，就开始转向了不断地拉达贸易利差。靠什么来补？生产金融产品。

　　在新文化时代，资本主义一个新的转型期，是从传统的物质主义，转向一种新的形态，或者叫传统的物质主义转为经济主义，传统主义转向虚拟主义。这是完全不同的新的时代，在这个时代发达国家资本的主体开始从产业资本当中外移，外移到了金融领域，它的生产主要不是物质产品，生产的主要是金融产品。比如说在90年的时候，美国的制造业还在基地当中占有30%的比重，05年只占了13%，生产的国内消费的实物物品，其中消费的消费品当中有40%。

　　在这个时代，实际上它也出现了一种新的危机的变化，这种危机变化也是和资本的外移，资本的主体进入到了非生产领域是紧密相关的。如果说过去资本主义的本质特征是物质产品的资产过剩，今天的本质特征就是金融产品的生产过程，第一阶段是在90年代，美国用新经济，物质产品外移之后，国内资产满足需求，行程了贸易差，这个来源就是靠生产金融产品和发展中国家和物质产品的交换。怎样去生产金融产品？在90年代，新经济所行程的股市泡沫太大了，金融产品供不应求，导致了2000年美国先是崩溃了，美国没有健全他们的机制，而是采取了更大规模的制造泡沫的办法。从6.5%，降下去以后，房地产因为巨大的泡沫，在12亿房贷的基础之上，开始衍生这个产品，搭起了CDO、CDS，比如说CDS大家都知道信用违约调期，全国金融的语言，到年末已经到了62亿美元，在短短的六七年膨胀了60多亿。

　　到了今天这个泡沫，因为他们由房地产泡沫一级相关的延伸产品所制造的供给，又达到了全面过剩的程度，所以就出现了这次泡沫的过硬。这是我对为什么出现这次金融危机的分析，资本主义进入了新时代，新时代的爆发不一样。