2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。图为光大保德信基金理财讲师张玫。(来源：新浪财经)

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　　最后再来看一下资产价格，资产价格大家更熟悉了，房价，股价，不用说去年涨势是非常迅猛。房价和股价涨得过快，又会出现什么样的情况？经济泡沫。今年08年确实非常特殊，为什么第三个价格放在这边？因为从改革开放之后，这三个，我们这次物价涨，这三个价格一块涨。就是说价格总水平包含这三个价格是一起都在涨的，这个情况是改革开放以来从来没有出现过的，是我们国家第一次出现的情况，所以说为什么今年我们非常紧张，这么重视这件事情。因此就是我们在去年11月27号，我们中央政治局召开会议制定08年宏观策略的时候，提出一个两防的首要任务。防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。这提出之后颁布了一系列措施，中央政府出台了一系列的宏观政策。包括一些财税、汇率等一系列的措施，并且取消了出口退税，主要是针对农产品的。

　　这些措施颁布之后，其实可以看到，是起作用了，并且可以说是取得了，国家的宏观调控取得了非常重要的成效。从今年5月份开始，我们拿CPI举例，我们就看居民消费水平，5月份开始回落了，然后8月份CPI同比上涨4.9%，9月份是4.6%，10月份，前两天刚刚公布的数据是4%，也是首次回到了从07年5月份之后，首次回落到5以下。

　　由于我们取得了一个成效，所以说在08年7月份的时候，中央政治局又开会了，把我们的首要任务做了一些微调，把两防改成了一保一控，就是把保持经济平稳增长，控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，并且非常明确地指出，要把通货膨胀放在首要的位置。

　　与通货膨胀相伴随的，也是很明显的，就是一个GDP的图。因为全球波及非常广泛的次贷危机，导致我们这个实体经济其实开始出现滑坡，所以引发了全球的一个经济增速下滑，这个并不是说经济倒退，只是说它增速下来了。

　　统计局的这个数据也是，从07年的二季度以来，我们GDP增长率一直往下走，走到今天已经是连续六个季度在下滑了。我们前三季度的GDP同比增长9.9%，比上年同期是回落了2.3%。我们今年一季度涨了10.6%，二季度涨10.1%，三季度增长9%，确实四年以来我们首次GDP回落到两位数以下。因此我们认为，经济增长下滑的速度超出我们预期的，甚至可以说超出国家的预期了。这次经济增速的下滑有一个加速的势头，很明显，我们可以看到从07年12月，下滑的非常得明显，一路是经济增速在下滑的。所以说这个时候，我们这个政策可能不会再继续下去。

　　我们这次这个GDP下滑，为什么，它怎么出现下滑的？这里给大家解释一下。首先说一下这个GDP的一个非常简单的公式，GDP等于投资加上消费，再加上进出口，实际上今年的投资，固定资产的投资和出口下滑非常厉害，所以说这三个指标里面有两个是下滑的，造成我们现在总的GDP也是下滑的趋势。消费来看，尽管今天物价很高，表面上看大家消费数字是逐渐在上涨，但是实际上由于房价跌的也是比较厉害，大家对未来的一个可支配收入预期的降低，因为很多人开玩笑说今年什么都在涨，只有工资没涨。所以说这个消费实际上还是比较堪忧的，数字也不是非常乐观。严格来说GDP包含的三个数字都是呈下滑的态势。

　　首先说房产，房地产大家知道，今年销售下降非常厉害，我们家十一装修我们逛建材市场的时候，打折可以打到五折，因为我比较年轻，没有装修过房子，但是据说五折已经是家装市场比较低的折扣了。并且房地产今年金九银十的形势根本没有出现过。