2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。图为陈行在金博会上演讲。
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　　2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。此次大会是由中国人民银行营业管理部、北京银监局、北京证监局、北京保监局、北京市发改委、北京市财政局、北京市国资委等多家单位共同主办的金融盛会。以下为北京银行财富管理部理财业务主管陈行的发言实录。

　　主持人：大家好，感谢大家抽出宝贵的时间来听关于理财投资的知识。我来自北京银行，今天给大家介绍的是弱势行情下如何理财，跟大家分享一些我们的建议。因为我是第三次参加金博会，我介绍的内容是通俗易懂的，没有高深的理论，大家会比较轻松些，如果在听的过程中有任何问题都可以提问。

　　今天主要来说一下目前市场上各种投资产品有哪些。二是把所有的客户分为三大类，您如果希望安全一点、保守一点的投资怎么样操作，我们给你一些建议。对于稳健或者更积极的操作策略我们也有建议。三是留一些时间给大家提问。

　　目前大家可以在市场上接触了解到的主要投资产品，包括股票、基金、信托计划、银行理财产品、黄金投资、外汇买卖、外汇期权、期货、邮票或者古玩，包括房地产。相比较来说，股票和基金的风险和收益比较高，特别是股票，对于一般投资者来说需要具备一定的知识才能进行操作。不知道在座的炒股的有多少，在过去一段时间亏钱的人是大多数的。现在股票和基金的门槛是最低的。另外信托计划，这是目前市场上收益相对比较高的投资品种，但是它的门槛是100万元起，比较高。而对于理财产品来说，它的门槛适中，最小5万元可以做理财投资，它的风险和种类是比较丰富的。黄金的价格波动，从07年到08年波动比较剧烈，我们个人建议对于一般的老百姓来说，黄金可以适量的投资但不能作为主要的品种。

　　目前大家最关心的股票市场走势。这是从年初1月2号5272点收盘，到11月12号是1859点，从大盘指数来看跌幅65%。(图)对于基金大家也比较关心，基金在05年、06年或者07年上半年都给大家带来很好的回报，但是从去年下半年到今年，基金的回报不太好。我给大家看的这张数据是到昨天为止，所有股票型基金的排名，这是前15名的排名。最近一年，表现最好的基金，从今年以来贴了41.97%，这还是做的最好的。做的最差的，跌了67.84%，额最后一名，根刚才介绍的大盘指数的跌幅差不多。在各个投资行情不是太景气的情况下，投资股票和基金损失比较大，风险比较高。

　　结合目前的宏观经济形势来分析，由于全球的金融危机目前仍然持续，而且可能有越演越大的趋势，从银行到证券公司，到投资银行，包括现在很多的实业企业，比如美国的通用汽车面临很大的问题，在很多领域都会受到间接的影响。如果经济形势仍然不景气的话，降息还是有很大的空间，因为咱们国家一年期基本利率是3.6%，跟美国比，美国是1%，如果我们要刺激经济进一步发展的话，完全酉空间把存款利率、贷款利率进一步下调，刺激大家消费，刺激企业借贷投资。(图)右边是一个数据举例，如果存在银行，10万元的利息一年3600，这是目前的利率，这比前两年低很多，比如三个月存款利率才2.88%。

　　理财产品总体来说，虽然今年股市非常不好，银行销售的理财产品，因为种类比较多，有跟股票相关的，也有跟股票关联性不大的，在一定程度上仍然满足了客户的需求，从全国的数据来看还是非常不错的。上半年全国卖的理财产品有2000多款，接近07年全年的数据，从销售数据来看，今年上半年销售9000多亿元，我相信今年全年应该将近有15000-18000之间的销售量。但是银行理财也有一些不太好的产品，比如跟海外的股票直接相关的QDII，大家可能听说，有跌50%、60%，最高跌70%，几乎中资银行、外资银行的QDII产品都是亏损，但是可能亏损比率不太一样。

　　从银行理财产品的分类来看，目前有几类产品卖的非常好，一类是信托贷款理财产品，一类是票据投资类理财产品，还有一类是投资于债券的理财产品，目前是市场上风险比较低，收益不太高，但是比存款有比较大的优势。由于经济形势仍然不乐观，至少在09年上半年，一些本金保证的理财产品会持续热销。另外我们有一个简单的对比，相对于其他的品种，刚才介绍的黄金、外汇、股票、基金、期货等等，银行类的理财产品整体风格比较稳健，虽然有些产品风险比较高，但是大多数的产品相比较而言是比较稳健的。

　　下面给大家介绍一些投资策略建议。在目前不是太景气的情况下，一般老百姓如果不愿意承担风险，可以保守型，手上现金是安全的就是顺利的。对我们来说，我们希望在银行做些存款，买一些本金保证的理财产品。如果您的资金在短期内不会使用，也可以买些国债，因为从目前国债三年期和五年期的利率来看，跟国外的很多投资品种相比，我们的价格上有一定的优势，所以我们觉得现在行情下，大家要保守一点可以做一些保守型的操作。

　　下面介绍跟银行理财相关的品种，主要是本金比较安全的品种。第一类信托贷款类理财产品。这个产品部知道大家是否接触过，我简单介绍一下它的定义。简单来说就是客户把资金交给银行，银行跟信托公司签定协议，通过信托公司把客户的资金投向贷款公司，某一公司要贷款是通过信托公司来申请贷款的。整个理财的收益来源于贷款本身运作的收益，比如有的企业拿贷款购买设备，这个设备在用于生产回来的回款可以偿还收益。比如高速公路收费，这个费用将来可以债款贷款。由于这类产品国家有政策性规定，银行发行的信托贷款类产品，银行不能承诺本金保证，所以从我们的定义把它归为非保本的，收益不固定的产品。

　　这个产品有几个特点：1，大家去银行咨询，有的银行可能不会介绍那么详细，我们利用这个机会跟大家说一下比较细节的问题，也是需要大家必须注意的。通常信托贷款类产品会写这个产品最高或者预期的收益，比如是4%、5%或者6%，这个收益不是固定的，是浮动的收益。如果贷款企业将来能够及时的还款，收益就会百分之百拿到，如果不能及时还款，只是还了一部分，收益只能拿到一部分。所以收益主要是跟企业的信用风险有关系。另外由于现在存款利率波动比较大，有升的，有跌的，现在有的银行退款这类产品中间增加浮动收益条款。比如未来三个月人民银行存款利率下调，我的理财收益相应下调一定的幅度。所以对这个产品大家要有准确的认识。

　　另外有的银行推的信托贷款理财产品可以办理质押贷款，也就是说如果大家资金有急用的时候，可以通过应急的方法，向银行质押贷款，或者资金周转。还有一个非常关键的特点，大多数的信托贷款产品，客户是不可以提前赎回，这个钱交给银行以后，在约定的投资期内，比如半年或一年，这个期限内钱拿不回来，所以要对您的资金安排进行合理的预测。但是银行可以根据整个市场的状况，包括还款企业的合同约定进行期限的终止，比如贷款企业，发现贷款利率下降，还是按原来很高的还款利息会不划算，可能会提前还款，所以可能导致理财产品提前终止。

　　从目前各家银行的收益水平来看，三个月的产品，举个例子，年收益是4.6-4.8%，合同期存款利率相比2.88，这个收益率比较大。如果买5万块钱差异不明显，如果买的多一点，10万、20万还是差不少利息。像这类产品也有风险，主要取决于贷款企业的信用风险，这个企业将来会不会按照合同的约定还款。另外我们讲流动性风险，指客户在约定的投资期内钱不能动。