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胡永泰：中美应推动建立全球金融危机秘书处
2008年11月9日，由中央财经大学金融学院、清华-布鲁金斯公共政策研究中心、澳大利亚蒙纳士主办的“第二届亚太经济与金融论坛”在中央财经大学召开。新浪财经独家图文直播此次活动。图为中央财经大学长江学者讲座教授、美国布鲁金斯学会高级研究员胡永泰。
胡永泰：我们都知道世界经济面临非常严重的困难，现在布什总统也召开了一个会议，在奥运会之后在华盛顿开一个会，是二十国集团领导人开会，而不是七国领导人开会，已经发生了变化，而且更多的变化还在前面。特别在经济和金融大国的布局方面有一些变化。中国有大量的外汇储备，很多人都说中国应该站出来救助美国，但是对于10月15号的峰会，法国总统直接说我们应该关注讨论是否可以成立新的体系。我建议中国和其他二十国成员集团应该说不。原因很简单，现在我们的危机并不是现有国际货币的趋向造成，而是由于金融监管不足，我们首先想到的是救人，而不是要考虑如何重新设计方案。他们提议并不是要救人，所以我觉得现在的问题，我们应该首要关注于如何防止船下沉更多更快。我有两个建议，下面向大家详细分享一下。
第一，中美应该推动建立一个全球金融危机秘书处，我给它起的名字。并且这个秘书处应该对联合国秘书长负责。他就和世行和国际货币基金一样，都是经济金融协调机构，而不是对世行或者对基金负责。
第二，我们亚洲应该采取更多合力，当然也需要得到美国的同意和欧洲的同意，我们应该积极推动建立亚洲金融安排。这个想法是97年日本提出来过，要建立亚洲货币基金组织，如果那个时候我们建立这么一个组织，亚洲金融危机不会是这个样子。我们现在先来看一下全球危机是什么样子。我觉得首先是美国过渡关注于CPI，而不太关注于资产泡沫。这个资产泡沫在90年代末的时候出现的，当时伯南克写了著名的文章，现在有资产分析，但是不用担心，我们应该关注于CPI，在这个时期有全球劳动生产力大幅提升，主要是中国和其他大的新型国家融入到世界体系当中去。发生了什么？制成品的价格下降，并且还有一个积极的供应周期，还有美国大量货币供应增加，这也有很多信贷增加了，这就使得人们可以更多地买房，不仅仅买商品服务，还买很多的房产。我们没有什么所谓的投机性的资产泡沫，还有人承认资产泡沫存在，如果不承认他们存在，说恐慌也不存在。我们不需要对此大惊小怪而感到恐慌。第三种成本就是金融创新，银行能够将资产打包，他们不拥有这些东西。然后银行不再对客户进行咨询调查，因为他们贷款之后，不需要打包卖给其他投资者。所以现在的问题是没有足够的金融监管。事实上，格林斯潘先生已经承认次贷危机是一个很大的金融创新，使得房产对于美国大众终于可以买得起。即使对于没有收入、没有工作，没有资产证券的人也可以买得起。这种监管不力，还体现在评级机构上，给一个抵押产品进行评级的时候，他们这样做是因为能够挣钱，我们有关于内部评级机构的邮件传播出来，发现他们已经知道存在危险，但既然这样做，我们就随大流。事实上，我们看到金融政策变成了拯救太大的，不可能让他们破产的金融机构，而不是对他们进行严厉地监管。
我们再来看一看我们应该做什么，首先看怎么样灭全球金融的火灾，这也是上一次讨论的时候，我们要扩大我们的货币政策以及财政政策，采取扩张的措施。而且银行也要做好监管标准。财政政策应该是一个解决之道，但是为了让宏观经济因素依然存在，每个人都必须在同一个时间实行积极的政策，如果只有一个国家采取积极政策，那贸易余额和账户都有逆差，一旦变成了贸易逆差，这个国家就会停止扩张性的财政政策。这样有可能很多国家都会停止了他们的刺激政策。因此，我认为各个国家同步采取政策十分重要，不能是一个国家在一个时间采取政策，其他国家分时段进行。我们需要同时进行，除了同时段之外，我们要对政策进行协调，我们需要全球金融危机秘书处来进行协调，刚才所说CFFC。另外要清楚表明没有一个国家能够采取政策来增加出口，而减少限制进口。现在我们不应该强迫任何一个国家升值或者贬值，让他们保持现在的汇率政策。