昨天因为人民银行准备在金融街建一个后台，我们和苏行长在一块研究这个问题的时候，实际上确实感觉到，如果能够让在金融街的这个国家的金融资产稳定了，中国的金融也就稳定了。所以说，我衷心地祝愿招商证券论坛取得圆满成功，也希望大家把宝贵的意见留下来，为我们发展中国的金融产业做出贡献。谢谢大家！

　　主持人：谢谢霍学文先生的贺词，接下来有请中国证监会张新文先生致词，有请！

　　张新文：各位领导、各位专家学者、各位来宾，女士们、先生们，大家早上好！以美国次贷及衍生品交易风险爆发，而引发的金融危机，沉重地打击了投资银行和商业银行的持续金融能力，从而严重地影响了资本市场的流动性和市场的信心。当今，这些影响正在向实体经济波及，或多或少地对中国的经济和中国的资本市场产生了负面影响。但是这个影响是有限的，从思想上到行为上的反映过度，我想是不太适合的。我讲几个观点，一中国经济与北欧经济处于不同发展阶段，北欧经济是以超前消费，透支需求以及债务资产投资为特色的经济维持的模式，是以虚拟经济推动实体经济；中国经济是以储蓄消费、能力增长的需求和自由资产投资为特色的经济增长模式，是以实体经济带动虚拟经济，因此美国经济泡沫的破裂，对中国经济的影响有限的。中国有13亿人口，他们正在努力通过自己的奋斗，提高自己的消费能力，只要制度合理，政策对头，价格科学，每年将有成百上千万人提高他们的消费水平，以新的需求，推动经济的发展，推动资本市场的繁荣，我想这是中国的特点。二全球金融危机虽然使我国的对外投资受到了一定的损失，出口增长受到了一定的影响，但这个影响是有限的，因为中国的出口商品是以低价位的初级产品和初级加工品为主，以非品牌的产品为主，经济危机对这样的消费品的消费影响，我想是很有限的。相反的，作为加工基地的中国，现在世界各种资源价格大幅度地下降，进口价格出现了大幅度的降低，对降低成本是一个有利的条件。同时，中国企业的对外投资，也出现了机会，比如讲我们在获取境外资源这样一个目标上，由于资源价格的降低，那么这种矿产资源的价格也会降低，也给中国的发展带来了一定的机遇。三中国资本市场的现状，是股改以后，市场火爆畸形发展回归导致的。金融危机对中国市场的影响仅仅是次要的，而且两种经济现象不同，产生的原因也不同。美国的问题是经济问题产生的，我国的问题是政府鼓动进行市场调控、经济调控。到目前为止，我们的经济仍在可控范围内，仍在稳定增长，只不过要根据形势的变化，调整一下经济政策和控制方法而已。

　　因此，金融危机为我国资本市场的创新，提供了有利的启示，从美国来看，一是创新不能无限地放大资金和资产的经营规模；二是创新的积极作用和功能要认识清楚，不能盲目，只是金融机构为了挣钱，那么从国家推出这个产品，到底对经济发展有什么作用，这个要充分认识；三是风险要控制好，那么这个要给我们一些启迪。否则中国的资本市场由于中国的经济高增长期没有变，那么这个期间过后，我们的经济和资本市场都将处在一个前所未有的新的机遇期。我们的任务是如何抓好这个机遇期，来发展我国的资本市场，发展我们的经济。今天，招商证券选择的主题，全球金融危机与中国资本市场机遇，是个非常及时的、非常有针对性的题目，因此也是一个非常好的题目。但是，也是一个难度比较大的题目，因为这问题不是一朝一夕就想清楚的，是一个循序渐进的过程，提出这个题目给我们提出这样一个具有历史机遇的题目，也是一个难度较大的题目，从今天的开始思考，到逐渐地认真研究，在不久的将来，我们一定能够取得很好的结果。因为，确实机遇就在眼前。百舸争流，有慢的就会体现出快的，有人下去了，有人衰落，就会有人成长，有人变穷了，就会有人变富。因此这个题目，不是一个只是在纸上谈兵的题目，而是适应整个资本市场发展的很重大的题目，因此我说是一个难度较大的题目，为中国经济的发展做出一定的贡献。最后我祝愿本次论坛取得圆满成功。谢谢大家！