第一个趋势，全球的资本市场是一个大整合的这么一个趋势，一个是大整合的趋势，第二个是技术性的趋势，第三个我想就是一个全球投资人的全球化，全球投资人和发行人的这么一个全球的趋势。

　　整个国际市场大家也看到我刚才举的例子，52个市场为什么全线下跌，只有1个市场是好的，约旦只涨了1%，它是一个特别特别的例外，所有的绝大多数，99.9%的，它在一个环节下全部都跌，说明这个市场整个资本市场现在是血脉相连，是不可分割了，已经是越来越密切，也越来越深入。在这样一个资本市场大全球整合的情况下，体现在哪里呢？比如说你体现在整个的交易所的整合，全球大的交易所的整合就出现了。

　　将来我们相信就会出现，在国内大家都在讨论多层次的金融市场，我相信在全球范围内也是一个多层次的市场格局。也就是说将来会出现一个，大概两、三个吧，可能最多两、三个真正的国际性的，而且全球性的这么一个大的市场。你比如像纽约交易所这样一个大集团，它是真正跨全球性，跨了所有整个世界货币，跨了世界主要的地区，而且还跨了所有主要的金融类产品，可以说是一个金融大超市，它把所有的期货、现货，所有的衍生产品全部集中在一个市场上，这样的一个层次我们相信可能全世界将来也只有两、三家。再加上后面就是地区性的市场，你比如像香港这样的一些地区性市场，再降到最后的是非常地方化的一种小市场，这样也许在全球就会出现这样一种格局，这是一种大的趋势。

　　第二个趋势，我想从现在资本市场的运营，我们作为运营者来讲，越来越感觉到交易技术对整个市场带来的变化，可以说现在这个市场的运作完全靠一种现代化的通讯和IT技术推动的，而且改变了很多模式。你比如最近出现的这种大的风暴情况下，我们的交易量就非常非常大，暴涨，涨了很高很高，在这么大，有时候一些对冲基金他们是几十亿几百亿美金的这么进入这个市场进行交易，而且他要求的速度都特别的快，而且他是全世界范围内的。在这样的情况下，以前你是在20年前，10年前你是看不到这样情况的，因为它这个技术满足不了，你做不到这样的。

　　但是到今天的交易技术，它很容易就能够满足到你做这样的一种操作，对这个市场，对这个投资人的行为都发生了很大变化，所以我们从技术推动来推动资本市场的发展也是一个很大的趋势，由技术来引领市场。

　　最后第三点，全球资本市场的变化也是一个发行人全球化和投资人全球化，我就给一个简单的实例。在五年前美国的机构投资人当中，只有46家机构投资人，他们在海外的投资，就是投资海外的股权额度也就才72亿美元，到今天为止总共就有217家的大型机构投资人，他们拥有了820亿美元的海外资产在自己手中，而且他们是走到哪里，只要哪里有利可图他肯定投在哪里，这是单从美国机构投资人这个角度来讲投资人的全球化。这个方面来讲，我相信带给监管层面的机制也一定会不断的一体化，不断的融合，这是一个相互互动的作用。

　　在这方面我们相信纽约交易所集团，在引领全球的资本市场这样一种发展，这样一种趋势方面，它是起到了一个领头羊的作用。去年的时候我们把欧洲第一大的交易市场，欧洲第一大的市场，它的总市值比伦敦的市值还要高，就是泛欧交易所，它是横跨五个国家的交易所，纽约证券交易所就把泛欧交易所收购了，这一收购带来的影响我刚才说的那几个方面影响都牵引到了。我想我就说的太多，当然带来了很大的影响，对于整个环球的资本市场影响，但是我想对中国的发行人，对中国的公司来讲，一个很简单的实在意义，你比如说这个公司我在纽约上市了，同时我可以马上也就到了欧洲交易所上市，为什么呢？我们已经把监管层面都一体化了，也就是说在美国上市的公司，比如说他在美国，给美国证券会申请一些材料，现在欧盟也就全盘接收了美国的所有资料，所以你如果去纽约上市的话，你同时马上可以去到欧洲上市，公司交易的时间会大大延长，公司的投资人技术，你由美国人投资人技术，也有欧洲投资人技术，我相信流通性也一定会增强，等等各方面就带来很多的益处。