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图文：香港交易所上海特派代表曹琴演讲(2)
关于上市的条件，我不一一的讲了。今年的7月1号开始，香港交易所对创业板进行了调整，进行了一个重新的定位。重新定位以后的创业板，基本是一个跃升主板的踏脚石。主要的创业板的调整，涉及到它的审批制度，进行了简化。原来的创业板审批跟主板一样，但现在创业板只需要上市科批准就可以了，审批程序大大简化。而且从创业板转到主板的过程，也是进行了简化。费用也有大幅度的提高，有50%的降低。
如果企业从创业板到主板，原来需要有保荐人等很烦琐的一套过程，先要退市做申请上市，现在两个过程变成一个过程。这样一来，由于改革以后今年的8月份一下子就有7个企业从创业板转到主板非常的方便。
香港上市对企业来讲，确实是一个融资的途径之一。也是我们很多PE和VC的退出渠道之一。如果企业感兴趣，可以在网站上找到我们的相关治疗。我们可以再做进一步的交流。谢谢大家！
主持人 黄大伟：谢谢曹琴女士的演讲。下面，我们有请ARC INVESTMENT PARTNERS副总监陈兆维现身演讲。
陈兆维：大家上午好！我今天跟大家介绍通过美国的公众市场为中国发展融资上市。我们公司是ARC INVESTMENT PARTNERS，是一家致力于将私人公司引入美国公众市场的投资以及经营商业银行业务的一家公司。我们在近两年来致力于中国市场的投资。我们在美国、欧洲有非常好的关系网络。
现在介绍中国企业在海外上市的趋势。我简单介绍一下在美国上市的情况。07年中国首发上市的基本都是中央企业，融资规模非常大。07年在美国融资的也少，相对融资规模比较小。这是三家在美国上市的案例。有一家是我们今年上半年操作在美国上市的，第一期融资485万美元。
公众市场对上市公司的优势。首先比自由市场有更高的股价。作为上市公司，首先评定公司的价值是从一个市值的角度。不是上市公司，很可能只是一个净资产的价格或者稍微高一点的价格。上市以后融资形式会发生比较大的变化，可以通过股权结合债券、期权的方式做融资。你可以通过股票做换股的动作收购其他的公司。还包括股权激励等其他业务的退出，在上市以后会变得越来越方便。
一般中国企业60天到120天内完成上市，上市公司可以接触到最大的投资资金，而且现在美国非常倾向于投资中国的业务。通过在美国市场，可以接触到更多美国、欧洲的投资者。最近美国金融风暴以来，给中国企业上市提供了一个比较好的市场，很多的美国投资人越来越对中国公司感兴趣。美国市场拥有将近120万亿美元的经验，比中国和香港市场大一些。
中国、香港、美国的融资额比较，美国融资额每年是650亿美元，交易额稍微低一些。进入美国公众市场的步骤，首先是首发市场程序。对于一个私营企业首先要完成审计、法律方面的工作，然后在美国完成完成审核，最后是公开融资和上市，整个过程只需要12个月的时间。公开发行IPO的优点是，可以得到承销商的关系网的支持，可以得到大量的资金。首次IPO的局限性就是上市时间比较久。承接成本也比较高，100万美元。还要吸引比较合适的承销商帮你做承销。相对而言，这种方式比较适合于比较大的公司。