2008年9月19日-20日，由上海陆家嘴金融博览会组委会主办的“2008上海陆家嘴金融博览会第五届中国国际金融论坛”在上海浦东展览馆举行。新浪财经独家网络直播本次会议。图为香港交易所上海特派代表曹琴演讲。(来源：新浪财经 张健摄)

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　　2008年9月19日-20日，由上海浦东新区金融服务办公室、上海现代服务业联合会、上海市银行同业公会、上海市证券同业公会、上海市保险同业公会、上海市期货同业公会、上海市国际服务贸易行业协会联合主办的“2008上海陆家嘴金融博览会第五届中国国际金融论坛”在上海浦东展览馆举行。新浪财经独家网络直播本次会议。以下为香港交易所上海特派代表曹琴的演讲实录。

　　主持人 黄大伟：感谢安宝信先生的演讲。下面有请香港交易所上海特派代表曹琴女士演讲，大家欢迎！

　　曹 琴：大家上午好！我刚才是从左边上来，大部分嘉宾是从右边上来，这说明任何事情途径是多种多样的。今天大家的话题，基本是围绕着股权投资这方面来开展。听的时间也比较长，很累了。我现在主要把话题带到上市这一块。尤其是在香港上市这一块。

　　企业经过股权投资融资了以后，有很多退出的途径。上市是其中之一。今天由于时间有限，可能有很多地方不会一一按照我的PPT讲。但我讲到数据的时候，大家可以参考一下。最近全球的市场都有一些波动，很多人看到我就问，你们还好吗？首先感谢大家对香港证券市场的关心，现在香港证券市场还好。目前的排名，全球十大交易所中我们排名第六，亚洲排名第二。最近很荣幸的超过了上海证券交易所。今年1到8月份我们IPO的情况在全球也是不错的，目前排名第五位。交投量跟去年同期相比，有19%的增长，今年1到8月份平均每天都有超过800亿的交投量。

　　很多企业选择在香港上市，尤其当他们要走出去，利用国际资本市场这个平台的时候，基本上香港是他们的首选。为什么这么多企业会考虑香港呢？其实香港也有很多自身的特点、优势。其中主要的，我想提两点。第一点，交投量。如果选择海外市场平台，交投量是非常重要的。香港应该说是最活跃的市场之一。也就是因为这个交投量比较活跃，所以它的再融资非常方便。企业通过IPO筹集钱以后，形成良好的现金流，将来只要有好的项目，就可以从市场上得到需要发展的资金。对于这一点，在香港市场上我们的再融资是非常的便利。到今年8月底，一共有内地企业453家在香港市场挂牌上市，占到整个上市企业的36%，超过三分之一。从市值看，57%来自中国大陆企业。交投量来看，基本70%来自内地企业。所以说，内地企业在香港市场上占有的地位是举足轻重的。

　　涉及的行业，也是多方面的。以往香港市场以金融、地产为主，现在涉及到能源等各行各业。市盈率是企业比较关注的一个问题，直接关系到他融资金额的大小。这张图表，是截止8月底的，是市场比较惨淡的时候做的统计。从这个PE的数据看，在国际交易所中还是具有相当的吸引力。我们经常听到国内的大型IPO在举行，以银行业、能源类为代表。我们今天以中小企业为主的，其实中小企业一点不必担心。香港这个市场上，主流其实还是中小规模的企业。如果我们把上市融资金额小于1亿的看，有24%的企业，是小企业。10亿的中等规模，1到10亿的又占了39%，其实中小规模的企业在香港是占了大部分。

　　这张图表说明了再融资占到整个融资金额的比例。香港的再融资非常有弹性，企业要政法不需要港交所重新审批，只要企业股东大会通过授权就有机会，未来12个月可以随时随地蒸发。这对企业来讲不会错过发展时机，而且再融资成本一般只有IBO成本的四分之一左右。